机构三角度掘金亏损股7月以来浮盈近40亿
机构三角度掘金亏损股7月以来浮盈近40亿 更新时间：2010-9-4 7:06:22 □ 本报记者 任小雨
目前上市公司2010年半年报已披露完毕，基金、险资、社保基金、QFII、券商等机构在二季度的持仓路线图揭晓，这些机构对亏损公司股票加仓引人关注。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，二季度机构投资者购买或增持64只亏损股，这些个股主要呈现三大特征：其一重组题材的亏损类上市公司；其二是受到宏观政策大力支持，但上半年业绩尚处于亏损的三网合一类上市公司，这样的公司股票吸引了机构的眼球；其三区域概念股。此外，今年上半年业绩亏损的5只个股前十大流通股东被机构挤满。
25只亏损股
被机构增持500万股以上
统计显示，今年中期业绩亏损个股中，64只个股被机构购买或增持，二季度有25只亏损股被机构增持数量超500万股以上。其中，京东方A、华菱钢铁、安泰集团、新中基、青岛碱业、华东科技、*ST鑫新、江苏吴中、海通集团、金马集团、华东电脑、中弘地产和万好万家等个股机构在二季度增持数量超1000万股以上。
比较典型的是京东方A，今年中期每股收益亏损0.07元，尽管公司股票亏损，仍然众机构的青睐，二季度共有16只机构增持京东方A，最新持股数50812.36万股，增持数量为48912.36万股。该股二季度末的前十大流通股东有9家所持为流通A股，合计持有流通A股348360万股，较上期7家持有114773万股流通A股，增持幅度69.65%。其中，西南证券新进持有28666万股；海通证券新进持有20000万股；上期中国人寿一保险产品持有1899万股，本期退出前十。公司8月拟定向增发对8代TFT-LCD项目进行投资者，非公开发行方案为以不低于3.03元/股发行4.5亿－35亿股，已获得北京国资委批准/股东大会同意/发审委有条件通过，
募资净额不超100亿元，用于对北京京东方显示技术有限公司进行增资，用于投建第8代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目，拟使用本次募资85亿元；补充流动资金15亿元。8代线项目建设周期：26个月，将形成月产液晶显示模组115万块生产能力。项目公司拟通过增资至约172亿元。其中，北京国际信托有限公司以85亿元现金进行增资；京东方自筹现金85亿元。经测算，项目计算期平均年税后利润18.32亿元。截至2010年6月，京东方显示实收资本变更为87.17亿元，8代TFT-LCD预计2011年第三季度实现量产。
安泰集团中期净利润亏损5619.12万元，同比减亏，主要原因为受国际金融危机的持续影响，国内钢铁和焦炭行业产能过剩，产品价格震荡频繁，而原材料价格高位运行等；公司募集资金项目200万吨焦化技改项目二期工程的配套系统干熄焦装置已投入试运行。二季度被机构增持3280.76万股，机构持股数量为6138.16万股。二季度末的前十大无限售流通股东中有4只机构，2只机构合计略减持36.57万元，2只机构合计略增持29.63万股；上期建银基金持450万股，本期退出前十大；股东人数较上期略减，筹码较分散。
新中基属于新疆区域概念股，今年上半年此区域概念的股票暴涨，而机构投资者也不会错过此次机会，二季度末机构持股数量6357.42万股，增持数为3166.32万股。二季度末的前十大流通股东中3家基金和1家保险账户合计持有6125万股，较上期1家基金和1家保险产品合计持有3191万股，增幅为91.94%。其中，本期新进华夏平稳基金持有2100万股；新进银华核心价值持有1400万股；太平洋保险1家账户本期持有1770万股，较上期增持161万股，而嘉实主题基金本期已退出前十。股东人数较上期减少18.02%，筹码集中度较高。上半年公司亏损主要是二季度公司番茄酱继续受国际番茄酱市场供求关系影响，销售价格持续走低，导致公司大桶番茄酱出口量锐减，由于公司库存量较大，公司计提了近1亿元的存货跌价准备，每股收益亏损0.4938元。
此外，有5只亏损股的前10大流通股东全部是机构投资者，这些个股分别为华菱钢铁、金马集团、金德发展、华东电脑、泸天化。
亏损股被机构增持
主要有三大特征
从64只机构增持的亏损股来看，这些个股主要呈现三个特征。
其一，具有重大重组预期。统计显示，有40家公司都具有重组预期，华菱钢铁渐进式整体上市、*ST鑫新重组转型出版传媒。华菱钢铁今年中期净利润亏损4.01亿元，每股收益亏损0.1466元，二季度被50家机构投资者的青睐，合计持股数30787.62万股，增持数为8971.89万股。二季度末的前十大流通股东中6家基金和2家社保合计持有21818万股，较上期6家基金和2家社保合计持有21796万股，增幅为0.1%。其中，社保基金两家组合合计持有3265万股；鹏华基金旗下3家基金合计持有1.38亿股。股东人数较上期增加1.23%，筹码有待集中。渐进式整体上市，2010年6月修改发行方案为拟向华菱集团和安赛乐米塔尔以不低于每股净资产的价格定向增发不超过5.5亿股，其中华菱集团以华菱湘钢5.48%股权和华菱涟钢5.01%股权作价人民币11.20亿元认购部分本次非公开发行股份，其余部分由华菱集团和安赛乐－米塔尔以现金认购。预计可募集现金18.80亿元。同时将原募资用途中华菱涟钢-产品结构调整高炉改造工程项目取消。交易完成后，华菱湘钢和华菱涟钢将成为公司全资子公司。方案修改后本次募资拟投入华菱连轧管-无缝钢管二次加工生产线项目华菱湘钢-产品升级三号热处理生产线项目等4个项目。华菱集团和安赛乐－米塔尔通过本次非公开发行认购的股票自发行结束之日起36个月内不得转让。
*ST鑫新今年中期净利润亏损1083.43万元，每股收益亏损0.0578元，二季度被20家机构投资者的青睐，合计持股数7227.27万股，增持数为2793.20万股。公司拟重组转型为出版传媒：09年12月，公司拟将全部资产和负债出售给信江实业；信江实业同意将所持公司4000万股股份以7.56元/股转让给江西出版集团；同时公司拟以7.56元/股向江西出版集团增发不超过3.79亿股，收购其拥有的出版、印刷、发行、影视制作、贸易、物流、投资以及文化地产等出版文化传媒类主营资产及下属企业股权，实现出版集团出版产业链的整体上市。重组完成后，公司主营业务将变更为出版文化传媒类业务，公司将拥有出版集团所有主业相关资质，成为其发展旗下所有主营业务的唯一平台。预计2009年、2010年分别实现营业收入23.41亿元，23.53亿元，实现净利润2.21亿元、2.42亿元。江西出版集团承诺：拟注入资产2009年、2010年度实际实现净利润不足预测数，则将以现金或其他方式将差额部分补偿公司。江西信江实业与江西省出版集团已于2010年8月24日办理完毕股权过户手续，公司控股股东变更为江西省出版集团公司，由其持有本公司21.33%股权，实际控制人变更为江西市人民政府。同时，股东大会同意本公司更名为“中文天地出版传媒股份有限公司”。预计1-9月净利润将实现扭亏，主要原因为公司产销量与去年同期相比略有增长。
其二，新兴产业的三网合一是受国家政策大力支持的行业，尽管部分公司亏损，这些公司股票依旧吸引了机构的眼球。统计显示，三网合一的亏损公司有7家，这些公司分别为华东电脑、南京熊猫、航天长峰、中卫国脉、*ST鑫新、湘邮科技和启明星辰。比较典型的是华东电脑，该股今年中期亏损0.06，二季度机构持股3143.11万股，增持数1684.77万股。二季度末的十大流通股东中，以机构投资者为主，前十位流通股东合计持有流通盘61.92%，比上期增加4.58个百分点。其中，新进社保基金110组合等五家机构，合计持有1318.96万股；广发小盘成长等三家基金合计持有1283.06万股，比上期增加137.56万股；股东人数持续减少，筹码趋于集中。智能电网业务，公司从电力自动化走向楼宇和工矿自动化，将用电终端客户纳入智能电网管理体系将成为趋势，公司具有智能建筑业务技术优势，能从事楼宇自动化系统的研发和实施，这类企业未来在完善内部补充发电与应用控制系统后，形成统一信息输出接口，与配网实现互联，由此意味着将传统楼宇自动化升格为全智能控制，公司有可能在这一转变过程中受益。
其三，振兴区域概念亏损股也被机构大幅增持。统计显示，新疆概念股有3只、西藏概念股2只、海峡西岸概念股有3只，今年以来这几个经济振兴区域的概念股市场表现十活跃。西藏旅游今年中期每股收益亏损0.0272元，尽管公司经营业绩亏损，但机构对西藏旅游格外热爱，二季度机构持股数量为1560.58万股，全部都是新入驻，三家私募基金――朱雀系合计持有910万股，光大阳光集合资产管理计划持有433.88万股，工银瑞信稳健成长股票型持有249.99万股，中邮核心优势灵活配置混合型持有205.65万股。公司已获准在林芝地区进行雅鲁藏布大峡谷旅游区及国家4A级的巴松措旅游区的总体开发与经营，未来公司还将继续在阿里沿线进行国际香客朝拜等旅游资源的开发。而公司主要旅游资源所在的林芝地区，已经成为西藏旅游的一个重要热点，而青藏铁路及林芝机场的开通，会吸引更多的观光游客前往该地区旅游。2010年中报披露，报告期，公司旅游景区业务实现收入768万元，较上年同期增加24%。
三季度机构重仓
亏损股浮盈36亿元
三季度A股市场处于震荡整理的格局，7月以上证指数涨幅为10.73%，64只机构重仓亏损股合计持股市值为171.74亿元，7月以来机构持市值增长36.04亿元，增幅为26.56%，而基金、险资、社保基金、QFII、券商增持或购买的亏损股让他们赚足的腰包。其中，7月以来机构账面浮盈超5000万元的个股有20只，7月以来机构账面浮盈在5000万元的个股有44只，而海通集团、宏达股份、*ST鑫新、新中基、华菱钢铁、乐凯胶片、金德发展、芜湖港等个股的7月以来机构账面浮盈超1亿元。
比较典型的是海通集团，机构持股数为4968.47万股，增持数为1933.62万股，最新持股市值为15.29亿元，7月以来市值增长6.36亿元，7月以来该股涨幅为71.15%。二季度末的前十大流通股东中有7家基金，共持有3330万股；其中嘉实系3只基金合计持有1590万股，二季度共加仓723万股。拟资产重组+转型光电产业，公司拟将拥有的除600万股慈溪民生村镇银行股份以外的所有资产及负债与亿晶光电100%股权中相应等值部分进行置换。就置入资产的价值超过置出资产的部分，公司将向亿晶股东非公开发行股份作为受让该部分资产的对价。
同时陈龙海及其一致行动人向亿晶股东转让其持有的5000万股公司股份，亿晶股东以置出资产及3000万元现金作为受让该等股份的对价。本次重大资产重组方案完成后，亿晶光电将成为公司的全资子公司。荀建华成为上市公司的实际控制人。本次拟购买资产2009、2010年度预测归属于母公司所有者的净利润分别为18605.81万元、30320.66万元。
宏达股份机构持股数为9198.20万股，增持数为843.09万股，最新持股市值为13.27亿元，7月以来市值增长3.77亿元，7月以来该股涨幅为39.69%。二季度末的前十大流通股东中，3只基金合计增持973.26万股，其中光大保德系2只基金合计增持873.27万股，现合计持3766万股，占流通盘的6.19%；2只基金合计减持1392.24万股；社保109组合减持80万股，现持295.43万股；社保604组合退出前十大，上期持360万股。
从市场表现来看，中卫国脉、海通集团、*ST光华、宝石A、华立药业、中弘地产、民和股份和巢东股份等个股7月以来股价上涨了四成以上。
市场人士认为，机构增持或购买的亏损股不在乎短期的发展，而是放眼远处。相比之下，那些受益经济逐渐回暖而“赚钱”的公司及后期具有资产整合预期的公司更容易进入机构投资的法眼。
