苏海彦科德投资：如何把握调整后的深耕方向？
苏海彦科德投资：如何把握调整后的深耕方向？ 更新时间：2010-11-10 7:27:38 本周前两个交易日沪深指数冲高回落。在大势走向判断上，可供参考的因素大致有三方面，一是国债走势，二是ETF的变化，三是国际国内形势的变迁。
在轻微通胀之下，资金在国债和股市中选择股市是一个规律。在二选一的过程当中，特别是在股市步步走高之时，通过债券市场的资金走向来判断股市走向是一个较好的方法。从国债指数中期的走势来看，目前日线指标的下跌仍未出现缩量的止跌迹象，但短期的CCI指标有回头的趋势。中期来看，一旦下破半年线，国债还会形成新的跌势，因此国债市场有望继续走入空头，短期的反弹不改此趋势。这将导致股市对于资金的吸引力增强，关注国债市场126.09的支撑。
结合上海市场ETF的走势来看，上证50和上证180ETF周一周二的成交量有所缩减，这预示着资金对于短线市场稍微谨慎。但从中期趋势来看，国庆节后资金深度介入，目前抛盘相对来说十分有限，也显示资金仍然没有出现看空后市的迹象。
从国内形势来看，目前整个市场比较关心的事情有两件，一是即将公布的经济数据，二是周末在韩国召开的G20领导人峰会。对于经济数据而言，市场普遍预期CPI有可能超越九月份，创下今年的高峰。对此，中国社保基金理事会理事长戴相龙周二表示，此轮美国量化宽松货币政策肯定会对新兴市场造成负面影响，将引发包括中国在内的新兴经济体进口商品涨价进而造成通胀，这种效应在今后将愈加明显。短期走势上，预计在经济数据公布之时市场会对央行未来的调控产生一定的担忧。而G20方面，目前还未体现出各国能在汇率上达成一致的迹象，因而短期也将会带来一定的不确定性。
然而，就投资而言，回档之后的机会也显而易见。我们认为不妨重点关注一些能源开发和区域性板块的中线布局契机。从能源的角度来说，美元贬值引发的大宗商品期货价格上涨是输入性通胀的主要来源。在美元贬值的大方向未改变之前，通过加大国内能源开发力度来补充能源供给是一个主要发展趋势。此外，能源开发领域的逐步开放也将会使部分上市公司迎来较好的参与机会。在区域性板块方面，我们预计“十二五”规划会对各大区域的功能进行更详细的划分。西部的资源整合和东部热点地区的股权整合都有望成为市场关注的焦点。
