苏海彦科德投资：抄行业的底
苏海彦科德投资：抄行业的底 更新时间：2010-7-8 0:02:58 在经历了周二的急速上涨后，周三沪深两市小幅震荡上扬，个股方面上涨家数大大超过下跌家数。行情在经历了前期的下跌之后，近期有了企稳的迹象这种迹象能不能持续下去，究竟应该如何理解这样的走势，宏观面所透露出的危和机不得不引起重视。
关于宏观面：
上半年行情出现单边下跌，与宏观政策从紧密相关。目前行情处于弱势盘整期，那么下一步行情会做出怎样的方向选择，与宏观面的一些因素变化紧密相关：
房地产：客观来说，对于房地产行业走向的判断，应当分为两大方向。一个是宏观政策的走向，另一个是市场怎样理解地产的宏观调控。从地产的调控政策来说，目前是处于整体调整的阶段，该阶段带来的产物就是与地产相关的产业链盈利能力整体下滑，带动PMI指数显著回落。在调整初期，这样的问题是客观存在的。我们认为从前期政策的力度来看，管理层调结构的思路十分明晰，而从当前的经济结构来看，如果管理层出台新的刺激政策，那么仍然会直接与地产挂钩，这样会导致目前地产调整的成果丧失，对于经济而言不是一件有利的事情。
西部大开发：在近期召开的西部大开发工作会议上，国家主席胡锦涛指出，要使西部经济在未来十年迈上新的台阶。关于西部大开发，其意义并不仅仅在于区域经济建设本身，如果考虑到全国经济发展的平衡性的话，它是平衡中西部发展的一种方法。如果考虑到对未来GDP增长的推动能力的话，年内20多个项目的开工和6000多亿元的投资是可以部分弥补房地产回落带来的影响。西部大开发实质上应当被当成基本面中长期的利好来理解更为确切。
然而，从近期的经济数据来看，对于PMI指数显示出来的经济回落状况，在一定程度之内还可以容忍，但如果回落的态势继续，必然不能放任。
总结以上三点，我们认为后期进一步出台利空政策的可能性有限，但相对而言出台整体刺激措施的概率也不大。未来新的利好政策的走向必然是沿着调结构思路下的新行业和新区域发展去制定，新行业的发展必然带来新的个股起涨机会。
因此现在所谓的抄底不应只是狭隘的局限于对股市点位的预测，针对行业的抄底更容易造就类似巴菲特的“可口可乐”这样的长期机会效应。建议重点关注消费类体现出的品牌成长空间。
