英国央行可用新冠肺炎疫情来解释CPI低于目标

英国央行可用新冠肺炎疫情来解释CPI低于目标英国央行可用新冠肺炎疫情来解释CPI低于目标2020年5月12日 星期二 12:27英国央行货币政策委员会(MPC)前委员威尔(Martin Weale)对MNI表示，如果未来几个月物价如预期般大幅下跌至目标之下，英国央行通胀指标与新冠肺炎疫情生活成本之间脱节将为政策制定者提供充分的解释依据。

威尔曾在MPC任职两届，现为英国国家统计局(ONS)顾问。他表示，由于疫情严重破坏消费模式，传统的消费者价格指数已与人们的支出脱节，但英国国家统计局正在开发的简化实验性通胀指标只能粗略反映新冠肺炎疫情期间的生活成本。

在英国央行最近表示未来几个月通胀率可能会降至1%以下（主因能源价格下跌）后，行长安德鲁?贝利(Andrew Bailey)面临被要求写公开信解释通胀偏离目标逾一个百分点的风险。

“如果目前出现重大偏离，比如传统CPI因汽油价格变动而进一步下跌，则这位央行行长在公开信中可能想说目前还不清楚这是否是一项良好的基础指标……当然，如果是我起草这封信，我会这么说。”

— 石油权重

自英国各地实施封锁以来，道路使用率大幅下降，用车成本在典型消费篮子中的比重明显下降，但这并未反映在总体消费者物价指数(CPI)之中。CPI是根据封锁前消费权重而编制。

威尔表示，由于通胀指标未达目标，货币政策委员会将面临这样的挑战：既要解释目标价格指标扭曲，又要坚持自己的职责。但他也承认，公众和政府过去对这种偏差“相当放松”。

衡量价格在封锁前和封锁开始后的变化幅度的一种方法，可能是将传统和英国国家统计局目前正在研究的实验性指标进行平均。简化的新冠肺炎通胀计算可能不适用与较早时期的比较。

威尔表示，“你会想要一种尽可能接近正常的指标，一种精简的指标，并很可能取两者的几何平均值。”

–当前问题

他表示，整个封锁期间价格指数扭曲有望延续。英国国家统计局还面临价格收集问题，以及应纳入哪些稀缺商品和服务的棘手判断。

他称，理论上，英国国家统计局可以利用辅助实时信息来更新一些消费权重，但它已经面临一项艰巨的任务，即在不增加挑战的情况下收集当前数据。

按照他的判断，如果到2021年初情况恢复正常，英国国家统计局最好在2021年消费篮子中使用2019权重，而不是2020权重。

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