徐霄大众证券报：本周美国两大事件如何影响A股
徐霄大众证券报：本周美国两大事件如何影响A股 更新时间：2010-11-1 7:24:49 本周二至周三在美国将发生两件影响全球金融市场的大事，因而倍受市场各界关注。周二，美国将启动每两年一届的中期选举，美国参议院37个席位、众议院435个席位将重新洗牌，如果奥巴马一方失势，美国的政局将更加扑朔迷离。同一天，讨论美国货币政策的联邦公开市场操作委员会将召开为期两天的会议，市场普遍预期美国此前提出的第二轮量化宽松政策将由此厘出大致轮廓。随着上述两个大事件的进展和明晰，全球金融市场必将随之出现较大波动，进而波及A股市场。
A 美国的两个悬念
美国的中期选举是四年总统任期中间的选举，是选民对新总统的一次间接信任投票，因此，奥巴马总统团队的政绩将对此次选举结果产生最大的影响。2008年，奥巴马在美国金融危机最惨重之际被选举上台，随后的一年多时间里，奥巴马政府和民主党国会通过了一系列重大议案，包括2009年2月的7870亿美元的经济刺激计划，以及后来的医改和金融改革法案等。
然而，由房地产次贷危机引发的本轮金融危机在重创之下还难以在短时间获得较好修复，因此，美国的失业率曾一路攀升，一度超过10%，之后停留在9.6%左右。虽然美国经济已经出现了明显复苏迹象，与欧洲、日本相比较，也已是一个较好的成绩，但是与中国相比，与奥巴马上台时的“失业率不高于8%”的承诺相比，仍有很大差距。市场分析人士认为，在中期选举过后，美国的政治地图会出现比较大的变化，如果民主党失去国会的一院甚至两院，奥巴马总统有可能会像当年克林顿总统那样，将政策从左翼向中间调整；果真如此，这将左右美国未来两年的政治，进而影响到经济政策和复苏进程，从而影响全球经济和金融市场走向。由此可见，奥巴马一方会否在此次选举中失利成为当下美国的一大悬念。
美国的另一个悬念是周二召开的FOMC会议。美国到底还搞不搞第二轮量化宽松政策？如果搞，规模有多大？这至少将成为全球金融市场参与者的关注焦点。根据美国大投行高盛公司的研究报告，第二轮量化宽松政策推出的可能性极大，而规模大约在5000亿美元左右。
“近期市场上又传出了不同的版本，有说1.5万亿的，还有说4万亿的。如果在北京时间周四早上我们获知的结果是超过1万亿美元，市场就会认为这将是超预期的结果。”昨天，宏源证券全球宏观分析师徐阳向《大众证券报》分析，这个悬念的解开将对市场产生最直接的影响，汇市、商品期货市场、美国股市，甚至包括A股在内的全球股市都将面临着连锁性波动。
B 汇率影响或淡化
随着美国中期选举的日益临近，以及G20财长、央行行长会议结束，以美国为首、以日本为先锋打起来的全球货币战争暂时停歇下来。受此影响，汇市也渐渐出现了明显缓和的迹象，美元指数出现了震荡盘底的走势，并间或出现一些反弹，而人民币兑美元也出现了明显的回落态势，在连续升值之后，本周最大贬值幅度超过了500基点。
“G20财长和央行行长会议达成的‘不打货币战’的共识是必然的结果。因为如果大家都不妥协，随着各国货币争相贬值，各国经济要想通过出口来刺激就会落空，最终的结果就是全球经济复苏无望，那样的后果就不是货币战争了，而是真正的全球战争。”昨天，西南证券首席研究员张仕元向记者表示，近期奥巴马在亚洲围着中国跑了一圈就是没进来，一方面是在这次货币战争中没有从中国讨到太大的好处，另一方面，可能就是想迎合美国的共和党，在中期选举前不想引起更大的争议和麻烦。
对于全球金融市场而言，随着美元跌势趋缓，大宗商品市场开始出现了明显震荡，黄金和铜铝锌镍等有色金属的价格出现了一定回落，在A股市场上，有色煤炭板块也随之出现了调整。
“主要是它们此前也涨得太急了点，调一调是好事，未来预计货币之争的影响力会下降，也就是汇率市场对A股市场的影响可能会降低，国内的一些因素可能会重新占据主导地位。”张仕元认为，目前市场上的流动性充沛的格局依然没有改变，比如说现在煤炭要并购整合成几个大的集团，那么，很多煤老板的资金就可以变现抽出来，这些钱进不了房地产市场，只能往股市里寻找机会，而已经入驻的大资金也很难就此善罢甘休，因此，本周A股市场有可能先抑后扬。
这一观点基本得到了方正证券宏观策略总监王宇琼的认同，“当前经济形势下我们认为决策层的优先级已经改变成：压泡沫、防通胀、调结构和保增长次第排序；政策的灵魂是‘转变经济发展方式’，具体而言有两条线索：明线为调结构，暗线为打压资产泡沫。目前来看，A股市场估值仍然处于被压低的状态。未来行情的判断要素为：外看美元，内看通胀，紧跟货币政策。”
徐阳也认为，内生性的因素将成为接下来国内经济和股市运行的主要驱动力，但是如果美国方面出现超预期情况，造成美元大幅度波动，则A股市场也将不可避免受到冲击。
C 把握结构性机会
随着有色煤炭等周期性品种的回调，本周A股市场先扬后抑，呈现出冲高回落的走势，但成交仍然活跃，每天都有热点轮动走强，涨停股票也是此起彼伏。如何把握机会成为了投资者的最现实课题。
“只要市场不停出现热点，行情就不会突然中止下来。比如说，本周初是有色热点，随后是稀土永磁，周四又出现了触摸屏概念股。这些结构性热点虽然托不住股指，但鼓舞了人气，有一定参与价值。”张仕元认为，最近密集出台的关于“十二五规划”的政策动向已经为下一轮经济周期指明了方向，大飞机、高铁、船舶、核电等高端制造业仍然没有引起市场的足够重视，而临近年关，白酒、食品饮料等消费品又将迎来旺季，总体来看，接下来的经济周期不会再指望过去的房地产和汽车业，而是高端装备制造与消费。
高端装备制造属于七大新兴产业之一，也是未来新的支柱产业之一。“从中长期来看，消费和新兴产业仍然是主要的投资线索，美国中期选举是一个重要的时间节点，未来全球经济不确定性仍大，中国经济通胀、增长和资产泡沫的矛盾将在明年愈显凸出，所以周期股不具备大幅反转的条件，目前行情只能定位为反弹。”但王宇琼仍认为，短期内传统周期性行业基于估值修复和业绩催化仍可高看一线，煤炭、有色中的铜锡锌、化工和券商仍有上行动力。她建议股票资产按照通胀、消费+新兴这两大块各50%的比重来进行配置。
■链接： 什么是美国中期选举
根据美国宪法，美国总统选举每4年举行一次，国会选举每两年举行一次。其中一次国会选举与四年一度的大选即总统选举同时举行，另一次在两届总统选举之间举行。在两次总统选举之间举行的国会选举，通常被称为“中期选举” 。中期选举大都在选举年11月的第一个星期二举行。中期选举的实质是民主党和共和党争夺对国会的控制权。
根据美国1787年宪法，国会是国家的最高立法机构，由参议院和众议院组成。两院议员都由各州选民直接选举产生。参议员每州选2名，50个州共100名，任期6年，每两年改选1/3。众议员按各州人口比例选出，大约50万人选一名，共435名，任期2年，届满后全部改选。国会每两年一届。美国宪法规定，参议员候选人必须年满30周岁，作为美国公民已满9年，且必须是选出州的居民；众议员必须年满25周岁，作为美国公民已满7年，且为选出州的居民。任何文官不得担任国会议员。
美国是一个联邦制国家，由50个州和哥伦比亚特区组成。各州州长由选民直接选出，一般为4年，少数州为2年，1/2的州规定州长任期为一届或两届。按美国法规，中期选举也将改选多名州长。
