有色金属：全球经济复苏途中旺季提振金属价格
有色金属：全球经济复苏途中旺季提振金属价格 更新时间：2010-4-20 22:58:51 国内外价格：受高盛被SEC起诉涉嫌次贷欺诈影响，市场风险偏好大减，本周金属价格受到一定压力。LME镍本周涨幅最大达5.8%，铝/锌/锡分别上涨1.2%/0.2%/0.6%。铜/铅/黄金分别下滑1.9%/3.3%/2.2%。 国内方面，镍涨幅最大，上涨14%，铝/铅/锌/锡/涨幅分别为1%/0.3%/1.2%/2.1%，铜/黄金下滑0.1%/0.2%。交易所库存：本周除了铜、铅和锌库存上涨，涨幅为1.9%/3.3%/0.3%。其余金属库存下跌，铝/镍/锡库存下跌幅度为0.1%/2.1%/0.1%。本周国内上海交易所铜库存大幅增加1.6万吨，我们认为这一方面受三月份我国铜进口大幅增加有关，另一方面受远期期货价格始终保持较高升水导致国内交货积极。 3月有色金属产量大幅增长统计局公布中国3月精炼铜产量为35.8万吨，较去年同期增加11.2%。3月原铝产量为136.4万吨，较去年同期增长50.2%；镍产量为16,298.5吨，较去年同期增长34.6%。另外，3月铅产量为30.9万吨，较去年同期减少9.1%；锌产量为42.1万吨，较去年同期增加23.1%；锡产量为12,121吨，较去年同期增长14.3%全球经济强劲复苏途，消费旺季提振金属价格：美国3月份新屋开工数量为62.6万栋，环比增幅超预期，总量创下2008年11月以来新高，与此同时营建许可创17个月新高，增强了市场对房地产市场有望再度复苏的信心。美国大西洋沿岸中部地区4月制造业活动指数为20.2，同比增长7%。 显示制造业仍在强劲复苏中。美国2月企业库存较前月增加0.5%，预估为增长0.4%。1月修正后为增长0.2%，补库存势头明显。美国3月CPI环比增长0.1%，核心CPI较前月持平。3月CPI同比增长2.3%，核心CPI同比增长1.1%。 从历史上看二季度是有色金属的需求旺季，随着房地产、家电以及电力电网投资季节性高峰期到来，对金属的需求也将逐渐释放出来。而传统一季度价格上涨的趋势今年并未出现，预期随着二季度消费旺季的到来，有色金属价格可望出现补涨。 我们的观点：我们认为未来1-3个月，有色金属股票投资机会仍值得关注，理由主要有二：1。在当前全球较宽松流动性格局下，消费旺季的到来有望提振金属价格，特别是今年传统的一季度价格上涨趋势并未出现，二季度可望补涨。2。预期一季度业绩报告亮丽。我们所跟踪的主要有色金属期货均价较去年同期上升30-90%。预期对铜，镍，铅、锌、锡等资源自给率高的相关上市公司，业绩将显著提升。且一季度有色金属相关股票曾跑输大盘5-10个百分点，随着强劲一季度业绩拉开序幕，相关股票有望补涨。 相关投资标的：中金岭南，焦作万方，紫金矿业，中孚实业，铜陵有色，吉恩镍业和锡业股份.
