有色金属：央行加息不改变金属上升趋势
有色金属：央行加息不改变金属上升趋势 更新时间：2010-10-27 6:20:12 国内外价格：周一晚间中国意外宣布加息后，在流动性紧缩的预期下，削减投资者的风险承受意愿，投资者开始转而抛售商品货币和大宗商品转而持有美元。市场担忧加息将会大幅打压有色金属投机资金。LME本周基本金属除铅锌以外全线下跌。铅/锌涨幅分别为4.3%和3.7%。镍跌幅最大，为3.4%。铜/铝/锡跌幅分别为0.8%/0.5%/1.2%。COMEX黄金本周下跌2.9%，12月期货收于1328.45美元/盎司。我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周下降5吨，仍维持在1487.5吨的高位。 国内金属本周铅/锌上涨1.5%/2.4%，镍下跌1.2%，其他金属均有小于1%的小幅下跌。 本周我们跟踪的小金属中，钼上涨2.5%，钨上涨2.7%，电解锰上涨1.5%，锰铁上涨2.2%，欧洲钛铁上涨1.5%。稀土氧化物中氧化镨涨幅最大，上涨2.2%，氧化钕上涨0.4%，氧化镝上涨0.7%，其他稀土氧化物与上周基本持平。 交易所库存：本周全球交易所金属库存除铜小幅下降0.3%以外，其余金属库存小幅上涨，其中镍涨幅最大，上涨1.3%。铜、铝，镍和锡今年来库存累计降幅为20.9%、2.4%、20.5%和52.8%。铅/锌库存均累计上涨35%。 全球宏观经济复苏态势和流动性：本次中国央行加息超市场预期，表明目前国内经济已不是特别让政府担心，调流动性和防高通胀成为当务之急。从最近几个月全球PMI和美国非农就业人口数据看，全球经济复苏势头趋于放缓。日本国庆期间已经重启二次量化宽松政策，美联储也预计在11月的议息会议上推出更宽松的货币政策。实际上自金融危机爆发以来，欧美日央行已经将基准利率降至历史最低位，且维持有一年半多时间，史无前例的超低利率造就了全球宽松的流动性。目前二次量化宽松货币政策的到来，势必造成进一步流动性泛滥，继而推动全球风险资产价格上升。 我们的观点：全球二次量化宽松货币政策的到来，造就新一轮流动性泛滥，必将推升资产价格进一步上涨，供应紧张的资源品的价格也将到达一个新的高度。我们认为本次中国加息并没有改变这一逻辑。受供应忧虑和宽松流动性推动，LME锡已经率先刷新历史高点，我们认为铜的供应面同样严峻，铜很可能是下一个创历史新高的基本金属品种。受铜价带动，其他基本金属铅锌、铝价格也有望走高。 投资标的：建议关注基本金属，推荐：江西铜业中金岭南 焦作万方。建议继续关注黄金和小金属板块。推荐：山东黄金，中金黄金，宝钛股份，金钼股份，贵研铂业.相关文章：有色金属：央行加息不改变金属上升趋势经济被本币升值绑架日央行誓将宽松进行到底G20会议毫无建树周一美元兑日元创15年新低紧缩还是宽松：英国的艰难选择G20放任美元贬值兑日元再度刷新15年低点铜价持续强势三大铜业股含金量谁重流动性垂青主题投资“翻江倒海”跨年度行情展开沪指目标4200铜价持续强势三大铜业股含金量谁重流动性垂青主题投资“翻江倒海”
