奇瑞艰难上市：苦觅升级良方
奇瑞艰难上市：苦觅升级良方 更新时间：2010-3-9 0:09:14 当2009年“播下”瑞麒和威麟两个高端品牌的“种子”之后，奇瑞意识到，要让这两个品牌真正“生根发芽”，还需要不断“施肥”，于是，奇瑞现在准备在产能和资金两个汽车生产的重要环节下手了。 日前，来自内蒙古鄂尔多斯当地的招商资料显示，奇瑞一个200亿元的汽车生产基地项目拟落户在鄂尔多斯市东胜区。而考虑到自主品牌利润本来就不高，加上2010年信贷紧缩信号的不断明确，资金实力并不强的奇瑞想到了上市融资。 但正如一位业内知名分析人士所说，奇瑞的目标有多大，困难同样就有多大。 强势扩张 “双方的确有过这方面的接触，其他方面的问题现在不便对外多说，还请谅解。”日前，奇瑞总经理办公室主任金弋波对《中国经营报》记者表示，奇瑞将在项目谈成后再对外公布具体细节。 据记者了解，事实上，早在2009年9月份，鄂尔多斯市市长云光中就会见过奇瑞汽车董事长、总经理尹同跃一行。 按照普遍情况推测，200亿元可以建成50万辆规模的整车生产基地。目前，奇瑞已经具备年产60万辆整车能力，加上后续在建产能，奇瑞产能将在未来一两年内超过150万辆，如果鄂尔多斯的项目得以上马，产能有望突破200万辆。 “按照每年30%的增长速度，奇瑞销量在2013年就能接近200万辆。而且，瑞麒和威麟两个高端品牌在2009年发布后，将在2010年开始逐渐发力，我们必须要有足够的产能来应对日益增长的市场需求。”奇瑞一位内部人士信心满满地告诉《中国经营报》记者。 实际上，瑞麒和威麟两个高端品牌的推出，对奇瑞而言有着不凡的意义。长期以来的低端形象，让奇瑞在与合资品牌竞争时，处处落于下风，而突破品牌的天花板，则是瑞麒和威麟的主要任务。“将来，瑞麒和威麟的生产有可能不在鄂尔多斯，但无论如何，新增产能将为这两个高端品牌带来足够的生产空间。”奇瑞一位内部人士称。 不过，在巨大的产能规划面前，资金问题将是奇瑞很难跨越的一道槛。200亿元毕竟不是个小数目，据中原证券汽车分析师徐敏锋透露，奇瑞2008年利润只有5亿元，而且在国家紧缩信贷的趋势下，奇瑞已很难再获得巨额贷款，因此，奇瑞认为势必要加快整体上市速度。 据《中国经营报》记者从奇瑞内部了解到，奇瑞的上市申请早已交给证监会，但前面还有37个公司也在排队上市，奇瑞预计审批工作将在2010年上半年完成，下半年，奇瑞将正式登陆国内A股市场。 前景不明 其实，早在2004年，安徽省政府就曾力促奇瑞上市融资，前股东之一安徽省国元投资控股旗下的国元证券和国泰君安也参与其中，但后来因奇瑞复杂的股权关系以及汽车行业步入低迷，上市计划暂时搁置。 2008年上半年，奇瑞终于完成了公司改制、非核心资产剥离等一系列上市前的准备工作，成立了奇瑞汽车股份有限公司。但2008年金融危机引发的经济大环境恶劣和融资氛围走低，导致证监会暂停批复IPO，奇瑞上市之路不得不再次停下。 “对奇瑞上市而言，要看具体方案和招股书，还有公司盈利能力等基本情况。”对于奇瑞再次重启上市计划，国泰君安某证券分析师认为，“如果能上当然看好，不过目前看来，奇瑞车型多集中于中低端，盈利情况并不理想，换句话说就是无法卖个好价钱，所以上市并不容易。” 其实，奇瑞上市面临的另外一个重要问题，就是缺乏真正有说服力的上市资产。 众所周知，合资企业里的中方资产往往比纯自主品牌资产更有说服力，更能让企业在上市时募得更多资金，这也是上汽进行整体上市时，千方百计把上海大众和上海通用里中方资产装进上市公司的原因。而奇瑞此前一直在谈的两个合资对象——克莱斯勒与菲亚特，目前前者已被后者控股，而且后者与广汽已经签订了合资协议，奇瑞与两者合资的可能性基本为零。较早前，奇瑞曾设想过100亿元的融资规模，现在看来，这一计划可能将面临大幅缩水。 但无论如何，缺钱且“眼光极高”的奇瑞，已经没有其他的选择，整体上市已箭在弦上，当然，其间利弊还需要他自己去权衡。
