很多朋友对于分级基金什么时候下折和分级基金什么时候下折旧不太懂，今天就由小编来为大家分享，希望可以帮助到大家，下面一起来看看吧！

本文目录

1. 基金下折和上折有什么区别
2. 分级基金为什么会上折？

基金下折和上折有什么区别

基金的上折下折是针对分级基金而言。分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比%+B类子基净值XB份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。分级基金在设计的时候规定了折算机制来调整杠杆。不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上下折对A类无影响，但会使B类恢复为初始净值杠杆。上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1:1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长，持有者就有可能成为纸上富贵，无法获取实际收益;另外，由于b流动性等原因，投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现，或者由于A的流动性太差，使得与A合并赎回的渠道也不畅通。这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金份额收益绝大部分得以实现。因而，上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同，设置了上折条款。随着B净值的上升，其杠杆会接近消失，这是牛市中的另类“杠杆失灵”问题。上折提供了一种解决之道，外一种途径是新产品的问世，在牛市中，分级基金未必有“先发优势”，在老基金杠杆不断降低的情况下，具有2倍杠杆的新产品的需求大大增加。提供A端的约定收益率水平，从而间接提供B端杠杆水平，是牛市中提高产品吸引力的重要举措。

分级基金为什么会上折？

文／大良儿讲产品

首先说一下什么是上折，所谓的上折是指资产不发生变化的情况下，重新计算资产的方式，下折也是同样的道理，一般情况下，上折发生在净值翻两倍，下折则是净值缩水75%，当然具体以合同为准。

举个例子，假如我有10000份分级基金b，当前基金份额净值为1.8元，那么我的总资产就是10000*1.8=18000元。然后对基金进行1:1.8的比例拆分之后，基金净值变为1.0元，此时我有18000份分级基金b，实际总资产等于18000*1.0=18000元。

这是上折，上折主要是对分级基金有明显影响的。

那么为什么会发生上折呢？

再举个例子，假如母基金20000份，基金净值为1.0元，分级基金a和b均为10000份。那么此时的初始杠杆按下述公式：

初始杠杆=（分级a的份额数量+分级b的份额数量）/分级b的份额数量。

初始杠杆=（10000份+10000份）／10000份=2:1

但是随后，母基金因为投资效益好，赚了50%，母基金的基金净值为1.5元，分级基金a的净值还是1元，分级基金b的净值为2元。

那么此时，按照下述公式：

实时杠杆=（分级a数量*分级a净值+分级b数量*分级b净值）/分级b数量*分级b净值

实际杠杆=（10000*1+10000*2）／10000*2=1.5:1

那么这个时候，我们发现杠杆小了，而杠杆小了也就意味着，对于分级基金b来说，需要更多的资金，才能够达到同样的收益，对分级基金b是非常不划算的，所以才需要通过上折的方式，来使得杠杆的比率达到预期的范围。

这是上折的主要目的。

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