深度分解：美元贬值究竟影响几何？投资者该若何对待？
对央行储备数据的解读，或许可以支持美元地位降落的概念。但问题是，IMF的全球央行储备数据可以用两种不同的方式解读。按绝对值计算，外国央行持有的美元从2015年第三季度的4.7万亿美元增至了2020年第一季度末的6.8万亿美元。然而，同期美元在总储备中所占的比例已从65.5%降至62%。因此，假如你想表白美元比以往任何时候都更加重要，你可以引用第一组数字。假如你想证明美元地位在降落，你可以选择第二组数字。 Kirchner预计，在可预见的未来，美元仍将连结疲弱，并建议增加对欧洲市场的配置。欧洲市场的市盈率凡是较低，而股息收益率高于美国市场。 ☆投资建议 总的来说，我们不以为美元储备持有量占比的小幅降落就代表了美元地位的下滑，而可能仅仅是央行储备中增加人平易近币持有量的手艺性成果。 与此同时，美元疲软有助于提振美国出口并创造就业机遇，这正好赶上美国大年夜选。实际上，疲软的美元已成为货币刺激的一种情势，这正是特朗普总统上任以来频频提到的效果。可以预见，无论11月的大年夜选成果若何，在美国经济仍在遭受新冠阑珊之苦之际，下一届政府都将没有动力去提振美元。 在贸易严重大势日益显现的布景下，外汇市场的任何举动都可能迅速发生政治影响：美国财务部凡是会监督汇率以获取外国政府把持的证据。而此番美元走软的直接成果是，10月份的下一份半年度汇率陈诉可能不得不减少对其他国度旨在连结本币弱势的政策的攻讦。 ☆美元地位 美元在本年二季度和三季度表现疲软，ICE美元指数从3月份近103关隘的高点跌至了8月底92附近的低点。美元兑欧元的跌幅乃至更为明明：欧元兑美元从3月23日的1.08关隘升至了9月1日的1.20大年夜关。这些走势大年夜致相当于美元贬值了10%。 事实上，美元持有量降落的原因也许很简单，因为一些国度增加了人平易近币和日元的储备。我们不太清楚央行圈内对日元的热情程度――毕竟，在日经指数阔别历史高点30年后，跳动财经，我们很难在私营部分投资者中找到看好日本的投资者。不外，既然中国容许外国人持有有限的货币，增持人平易近币储备的来由就很明明了。 ☆政治影响 那么，美元这一轮的贬值究竟影响几何？投资者又该若何对待呢？Camelot Portfolios的策略师Thomas Kirchner对此举行了一番解读。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 当然，这两个阵营都健忘了，就在2012年，美元兑欧元汇率还远低于今天的水平：一度触及1.50美元兑1欧元。假如其时欧元的走强都不足以推动欧元成为储备货币，跳动外汇，那么我们显然有来由质疑，为什么今天欧元兑美元汇率仅为1.18美元时环境就会改变。同样，其时美元的疲软，再加上有关货币战的讨论，都没有减弱美元的主导地位。 无论何时，只要美元表现疲软，就会有大年夜量评论人士预测美元作为全球货币体系支柱货币的地位将不复存在。这些思疑论者属于两个对立的阵营：一边是看跌美元的人，他们以为末日即将到临，其中一些人但愿迅速重建某种情势的金本位。另一方面是看涨欧元或人平易近币的人士，他们以为欧元或人平易近币将代替美元成为世界储备货币。
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