聚焦：美联储即将正式宣布其新的通胀策略

“美联储真的增加了‘弹药’和‘武器’储备来应对这个问题了吗？”　　这对美联储来说是一个棘手的问题。低通胀再加上经济增长缓慢，这意味着利率会一直处于历史低位。这减弱了美联储抵御未来经济阑珊的能力，可能使得经济阑珊加深、连续时间更长，造成更多就业岗亭流失，并摧毁更多企业。　　不外，敷衍一些美联储的不雅察家来说，敷衍这个被大年夜肆宣传的框架评估，得出如许的结论彷佛毫无用处。　　美联储被迫再次通过大年夜规模采办债券来稳定市场，并推低实际假贷本钱。不外，现在还不清楚这些办法起到了几多效用。　　Berenberg Capital Markets美亚首席经济学家Mickey Levy对此暗示：“这将向市场发出清晰的信号，表白美联储不仅会暂时容忍通胀超过2%，并且还会支持它，并将朝这一标的目的积极。”　　Levy暗示，他们会用语言来表达如许一种概念――美联储拥有绝对的决定权。　　10年期盈亏平衡通胀率已经从3月份0.47%的低点反弹至1.66%。美国银行产业管理公司高级投资组合策略师兼固定收益研究主管Bill Merz暗示：“通胀预期的上升，一定程度上表白了市场起头预期美联储的转变。”　　然而，美联储青睐的通胀方针一直未能实现，自引入该通胀方针以来，通胀率平均仅为1.4%。　　从评估一起头，美联储副主席克拉里达就向公家答理道，“要进化，而不是革新”，这彷佛就是美联储很快就会兑现的答理。但是在美联储结束这一评估时，依然存在一个问题，如许做是否就够了呢？　　美联储官员们在从新审查利率降至零后可能采纳的办法时也十分谨严。他们以为，在美国使用负利率是一个糟糕的选择，跳动财经，且敷衍限制美债收益率的想法也并不热衷。　　然而，转变可能就到此为止。经济学家们暗示，当美联储明确提出平均通胀率的新不雅点时，官员们可能不会将它当成铁律来执行，他们乃至可能都不会提到“平均”一词。　　美银全球经济研究主管Ethan Harris对此暗示：“美联储需要认可，通胀是存在周期的。在周期后期通胀呈现超调是合理的。”　　美联储寻求控制通胀方式的转变听起来微不足道，但意义却十分重大年夜。　　除了在疫情期间帮忙拯救美国经济之外，美联储主席鲍威尔及其他美联储官员也将在2020年完成有史以来对货币政策双支柱方针的首次评估。该评估流程始于2019年头，而且包含一次天下范围的“美联储倾听”之旅。现在他们即将颁布评估成果，最早可能是在9月。　　更多关于美联储何时以及若何完成评估的细节，可能会在本周美联储公布的7月28-29日联邦公开市场委员会聚会会议纪要中颁布。　　然而，其实问题早在疫情席卷美国之前就十分明明。在2020年头，已经有许多美联储官员以为，有时将通胀率略微推高至方针之上，如许，随着时间的推移，平均通胀率会大年夜致到达2%的水平，环境会有所改善。　　接管采访的其他几位经济学家也做出了完全相同的预测，他们以为事实上许多美联储官员已经奉行这一策略几个月了，投资者也抱有同样的预期。　　正如德意志银行全球经济研究主管Peter Hooper所说的那样：　　美联储颠末频频考虑，最终仍是拒绝了一系列更大年夜胆的办法。它为了追求实现名义GDP的方针而选择放弃了提高通胀方针。　　最终，他们仍然以为当前的工具是最好的选择。除此之外，他们还将增加一个重要的方针，即长期平均通胀率应接近2%。 　　美联储将很快展现，它将若何对美国货币政策做出细微而又深刻的改变，或正式宣布它将对通胀采纳更为宽松的观念。　　现在这场由疫情引起的经济阑珊就是个很好的例子。疫情危机爆发时，美联储基准利率方针区间的下限仅为1.5%。美联储在3月份仅仅是两次脱手，就将利率迅速削减至接近于零，但遗憾的是，这还远远不足以应付这场自大年夜萧条以来最紧张的经济阑珊。　　美联储在2012年首次宣布将通胀方针设定为2％，官员们也一直宣称会朝着2%的方针积极。，外汇资讯

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