聚赢盘谈谈招保万金等龙头地产股持续下跌行业融资收紧了？

聚赢盘谈谈招保万金等龙头地产股持续下跌行业融资收紧了？ 2021-06-08 107 0 最近三个月的Wind数据显示，a股有131只地产股，其中60只下跌，整体涨幅多且少。上涨主要是由于部分中小地产股、部分领先地产股和部分流动性紧张、有赎回风险的地产股导致板块指数整体向下探底。

具体个股来看，近三个月来，a股中的贾凯城和*圣中迪大幅下跌超过30%，而债务风险、流动性紧张的蓝光开发、华夏幸福、行业龙头万科A、金地、保利地产均大幅下跌超过15%。此外，中南建设、阳光城市、招商局蛇口都下跌了10%以上。

港股整体类似a股。虽然整体涨幅越来越小，但领先的房地产企业跌幅更大。其中市值1000亿元的公司跌幅最大，领先的万科和中国恒大双双大跌20%以上。此外，龙湖集团和融创中国也大幅下跌，恒基地产和新世界发展良好，均在8%以上。

股价一直在持续下跌，最近一些房地产企业发行的债券也大幅下跌。比如最近蓝光业务风险加大，债务规模大，机构纷纷下调评级。5月27日，蓝光发展主要债券之一的“20蓝光02”遭遇闪电暴跌，面值100元的债券跌至最低点48元。6月3日，该债券在创下32元的新低后反弹。居潘迎

虽然少数中小房企融资不畅，但今年行业发债融资并没有减少。今年房企发债规模适中。Wind数据显示，今年以来，全国已有358家房地产企业发行债券，融资总额3236。47亿元。与去年同期相比，发行了350只动物，数量为3229只。75亿略有增加，说明今年房企发债融资情况还是不错的。其中“21恒大01”发行面额达到82亿元，单支规模遥遥领先。此外，发行规模在20亿元以上的“21黄金街优”等34只债券，可见大型房企发行单只债券的规模不小。但部分中小房企融资很少，发行规模不超过5亿元的企业有101家，占比很大。所以，总的来说，今年房企融资还算不错，但少数中小企业可能会有些困难。

“监管政策环境正在收紧，资本需求遥遥领先。国内沪深两市5月份大量终止ABS项目，导致5月份房企融资规模暴跌。”房地产数据公司高级分析潘浩告诉《证券日报》记者，在房企融资渠道全面收紧的情况下，一些非标准融资将成为重点监管对象。不同阵营、不同体质的房企在融资成本上会更加差异化，融资市场对中小房企的友好度会进一步下降。

TF证券的陈天成和分析认为的张春鄂实现常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价下降，行业融资端再次收紧或进一步催化企业间分化。从房地产企业的角度来看，三条红线将深刻改变房地产企业未来三年的经营行为。许多企业不得不加快实施降档措施，行业风险溢价下降。降档企业的债务价值增加，股票价值减弱。在过去，高预期毛利率的强势投资公司会弱于低毛利率投资预期的强势运营公司。

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