股市巨震 货币ETF规模突破3000亿元
股市巨震 货币ETF规模突破3000亿元
摘要
今年宏观经济基本面的主导因素仍然是疫情控制后经济的复苏，随着经济修复推进，央行的流动性收紧预期也进一步增加。股市巨震，货币交易型开放式指数基金受到资金青睐，规模首次突破3000亿元大关。
行业人士认为，春节后股市巨震，股债市场缺乏明显行情。货基收益率攀升，让保证金理财成为投资者资产配置的重要方向。受益于流动性收紧预期，货币ETF是今年不错的投资避险工具。
春节开市以来，A股市场巨震。货币ETF规模开始上涨。Wind数据显示，截至3月2日，27只货币ETF总规模达到3050.68亿元，首次超过3000亿大关，比春节前增长了7.5%。
其中，龙头产品华宝添益ETF总规模达到1527.7亿元，逼近2018年9月熊市1565.46亿元的阶段性高点。银华日利ETF春节后14个交易日规模增长117.04亿元，总规模达到1100.04亿元，创基金成立以来新高。
建信添益货币ETF、理财金货币ETF等产品，也有资金明显净申购，助推规模继续攀升。
谈及近期货币ETF规模猛增的现象，上海一家中型公募市场部负责人表示，春节以来，股市跌幅较大，投资者对固收+、货币ETF等稳健类型的产品有了更多投资需求，产品净申购较多，货币ETF的规模也开始快速增长。
在这位人士看来，在今年市场投资收益预期下降的背景下，这类资产还会受到资金的青睐。
北京一位固收基金经理表示，货币ETF的资金来源多为场内保证金，股市缺乏赚钱效应，投资者的资金就会从股市流向货币ETF。近期货币基金7日年化收益率连续上涨，超过了2%，吸引力提升。而且，货币ETF有折溢价套利机制，可以增厚投资理财收益，作为公募基金的保证金理财工具，得到了更多投资者的青睐。
Wind数据显示，截至3月2日，27只货币ETF的7日年化收益率为2.11%，华宝添益ETF、银华日利ETF等龙头产品的收益率超过2.2%。
多位投资人士认为，虽然利率品投资的趋势性机会未到，但相比股债市场，货币基金仍是不错的避险工具。
鹏扬基金现金策略副总监、鹏扬现金通利基金经理王莹莹表示，中国经济和通胀处于上行阶段，利率品投资的趋势性机会尚未到来。不过，短期来看，结合央行态度和流动性水平，利率市场存在短期交易机会，投资者可以通过货币基金参与。
王莹莹认为，未来货币收益的走势主要决定于央行政策态度的变化。2020年下半年以来，央行态度逐步从宽松转为中性，近期并没有明显收紧流动性的动作。今年政策的方向是退出，节奏上不急，近期又夹杂着通胀上行的预期。在这样的环境下进一步放松的可能性较小。目前看，央行暂不会将控通胀作为主要目标，重点目标是稳杠杆，所以还是要更关注经济与信贷的变化情况，近期则重点关注两会对于货币政策如何定调。
王莹莹表示，从时点来看，3月末资金面会面临波动，3月份央行MLF续作的情况也可能会成为一个信号，根据MLF到期量看央行是超额续作还是缩量续作。如果缩量续作，意味着货币政策的进一步收紧，有可能带来利率短期上行，给货币基金投资带来机会。在这样的环境下，货币市场利率会波动上行，对于货币市场基金的配置有利，可适当提高收益预期。此外，在开年以来股票和债券市场波动加大的背景下，货币基金也是一个不错的避险工具。
上述北京固收基金经理表示，今年宏观经济基本面的主导因素仍然是疫情控制后经济的复苏，随着经济修复推进，央行的流动性收紧预期也进一步增加。从这个角度而言，货币基金收益率今年还有上升空间，对低风险投资者具有吸引力；另一方面，由于货币ETF的保证金理财的属性，与股市的表现更具相关性，在货币政策收紧、股市阶段性表现不佳时，对于空仓的投资者也具备较好的配置价值。
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