民营投资介绍退市新规正式出台组合拳打假
民营投资介绍退市新规正式出台组合拳打假 2021-01-07 229 0 围绕新一轮退市制度改革，沪深两市正式发布了《上海证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所股票上市规则》(以下简称《股票上市规则》)和《上海证券交易所科创板股票上市规则》(以下统称“新退市规则”)等一系列新修订的配套规则。
二是调整优化合并财务指标。进一步明确营业收入的扣除项目为“与主营业务无关的营业收入和无商业实质的收入”，要求公司在非净利润扣除为负数时，在年度报告中披露营业收入的扣除额和扣除后的营业收入金额。会计人员应对营业收入的扣除出具专门的验证意见，以明确区分会计责任和审计责任。
三是完善对重大违法类别退市的限制和削减。明确触及被强制从重大违法类别中退市的公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等特定主体，从作出相关行政处罚决定或者司法判决的事先通知之日起至公司股份终止退市之日止，不得减持公司股份。
深圳证券交易所表示，这一轮深化退市制度改革是在新的发展阶段基础上，构建与登记制度相匹配的规范化退市机制的重大举措。在下一步民间投资中，深交所将坚决承担退市实施的主要责任，坚决维护退市制度的严肃性和权威性，不断推进并购重组和破产重组制度的完善，畅通多元化退出渠道。
自1999年《证券法》初步确立退市制度框架以来，证监会进行了四次退市制度改革，私募投资建立了一套相对完整的适合市场发展阶段的退市规则体系。但与成熟市场相比，我国资本市场退市不系统、不坚决，民间投资不完全，年平均退市率仍然较低。2019年以来，中国证监会将完善退市制度作为全面深化资本市场改革的重要内容。在科技创新板和创业板注册制度改革试点中，在提高退市标准、简化退市程序等方面进行了一些积极探索。同时，明确提出拓宽多元化退出渠道的改革思路，进一步加强监管，取得显著成效。2020年12月14日，沪深两市发布了相关退市规则草案。在征求意见期间，市场相关各方普遍对规则给予了高度评价，也提出了一些意见和建议。据新华社报道
本次退市制度改革，在保留原重大违法行为退市标准的前提下，对不触及原规则退市标准的金融诈骗案件，增加“诈骗金额、诈骗比例”退市标准，重大违法行为退市指标体系将更加完善。
市场已经注意到，重大金融诈骗退市量化指标只是重大违法证券退市五大指标之一，其他四种情况没有规定数额指标和比例指标。如果公司触及其他四大违规退市情况，如欺诈发行或年报造假以规避退市，则不需要触及新增的欺诈金额和比例量化指标，触及退市情况，则退市。
值得一提的是，鉴于新增“扣除非净利润经营收入”的合并财务退市指标，为避免个别上市公司通过各种行为虚增经营收入，民间投资要求其在计算时扣除虚增经营收入。对此，新退市规定进一步明确，营业收入扣除是“与主营业务无关的营业收入和无商业实质的收入”。
