汇丰晋信：股债跷跷板效应再现 货币政策意在维稳
汇丰晋信：股债跷跷板效应再现 货币政策意在维稳 更新时间：2010-6-1 1:21:08 近期债市与股市的“跷跷板”效应，随着股票市场近期的企稳反弹而再度表现出来。受回购利率不断上升的影响，上周央行公开市场操作力度大幅减弱，向市场净投放1450亿元资金。 上周国债、信用债高位窄幅震荡，而对短期货币市场价格敏感的金融债指数和银行债指数表现出冲高后的调整迹象，可转债指数则跟随股票市场企稳再低位震荡。 最近市场资金面较前期明显趋紧，银行间市场回购利率不断上扬，屡创近期新高。上周，银行间回购利率继续大幅上涨，3月期央票利率与隔夜回购加权利率倒挂扩至近80个基点，显示资金面的紧张并没有得到缓解。货币市场利率的明显波动已经表现出银行间市场流动性处于由宽松到紧张的临界水平。 为了缓解货币市场资金面紧张局面，近期央行公开市场操作呈现回笼力度略减的迹象。上周央行公开市场操作力度大幅减弱，在发行350亿元央票后，向市场净投放1450亿元资金，3个月期央票继前周中标收益率上涨之后上周再次上涨4个基点。 汇丰晋信基金认为，央票利率的上行有利于缩窄与资金利率的倒挂空间，而1年期央票发行收益率维持稳定，则表明了货币政策的维稳意图。 从一级市场的情况来看，上周记账式附息国债和国开行第十五期金融债在银行间市场发行，期限均为7年。国债的中标利
