汇丰晋信:两会推动指数上扬 关注产业区域振兴
汇丰晋信:两会推动指数上扬 关注产业区域振兴 更新时间：2011-3-5 17:02:10 市场评述 经历上周的波动之后，本周市场维持不断震荡上行的态势，市场在周五发力上涨，金融，煤炭等权重成为推动指数上涨的主要力量，主要指数的周涨幅均在2%以上。 本周最受市场关注的当然还属全国两会了。每年两会时期，一般一些受到利好政策消息影响的板块和个股都会受到市场的追捧。而且，今年的两会还恰逢十二五规划开局之年，不仅对今年的经济政策有很大影响，还会影响到今后五年的重大政策规划。今年两会之上，收入分配改革计划，重大产业振兴计划以及许多的区域振兴计划都会被讨论，相信资本市场也会对其有所反映。 近期除了两会在扰动投资者的神经之外，国际油价的大幅飙升也对投资者情绪造成不小影响。受中东地区动荡局势影响，国际油价在时隔20多个月之后再度站上100美元的关口。油价的飙升不仅使得通胀压力加大，同时持续的高油价毫无疑问也会对缓慢复苏中的世界经济带来不小的障碍，各国央行面临不断上升的通胀压力，可能不得不提前加息以抑制通胀，从而延缓经济复苏的步伐。 因此总体上而言，国内的经济依旧处在缓慢复苏过程中，但不断高企的通货膨胀可能会对我国以及全球经济复苏带来很大的压力，这也就是近期股市的走势震荡的原因之一，我们也将持续关注主要宏观经济数据的变化。 债券市场 本周央行公开市场操作再度保持低调，主力回笼工具央票受制于一、二级市场利差倒挂，发行量无法放大，回笼量持续维持在10亿元的地量水平。至此央行公开市场操作连续第十六周净投放，本周净投放资金规模达1030亿元，但是，预计这个现象将在短期内发生转变。本周中强劲的买盘令三月央行票据一、二级市场利差率先转正，这预示着未来央行有望通过公开市场常规操作加大回笼力度。 在公开市场持续净投放且外汇占款居高不下的背景下，再次上调法定存款准备金率的市场预期强烈。不过考虑到未来一段时期内注入银行间市场的流动性极为充沛，即使3月份法定存款准备金率有1-2次上调，预计市场资金面仍能保持当前的宽松状态。 本周资金面的宽松状态也使得银行间市场回购利率持续下行。受此影响，现券收益率也持续下行。统计显示，目前银行间市场上存续期在三个月以内的央票的存量仅为1.36万亿左右。而仅在3、4月份，公开市场到期释放的资金规模就合计接近1.2万亿元。在需求远大于供给的情形下，近期三个月央票收益率大幅度下行。由于短期内市场对流动性的判断比较乐观，预计央票二级市场收益率仍有下降的动力，而中长期收益率则维持窄幅震荡的格局。
