汇丰晋信:农行上市增大资金压力 大盘维持弱势
汇丰晋信:农行上市增大资金压力 大盘维持弱势 更新时间：2010-7-17 0:05:37 股票市场 本周A股市场基本处于震荡下跌态势，沪综指在周一触及2500点关口之后，随即掉头向下，没能再次站上这一整数位，随后几个交易日大盘在波动中节节下挫，最终还是站上2400点。沪综指周线呈现大阴线，成交量较前几周有所放大，周收盘处于各均线下方。 本周股市下跌的主要原因是宏观调控政策并未如市场此前传言的有所放松，再加上周四公布的上半年经济数据显示GDP二季度增速较一季度有所放缓。周一，针对近日部分网络媒体称房地产市场调控有关政策可能取消的报道，住建部和银监会有关人士分别表态，否认楼市调控政策将松动，此言一出，前几日领涨的地产股转而领跌，全线重挫，拖累煤炭、钢铁、有色等资源权重板块集体下跌。周四，国家统计局公布的上半年宏观经济运行情况显示，二季度GDP同比增速以及其他部分经济指标出现明显回落，经济增长仍面临一定压力。在上述的双重压力下，市场几无反弹之力，只能顺势而下寻找支撑。 板块和个股方面，新能源、智能电网和部分区域性概念股等前几日有所表现，不过近两日随大盘下行，涨幅多数出现回吐；周四，农行在各方千呼万唤和观望中如期上市，表现基本平稳，定价符合基本合理和超额配售选择权机制的引入成为首日成功捍卫发行价的关键，当日，沪指成交量明显放大，不过对大盘来说，农行上市增大资金压力，大盘短线继续调整概率加大。 整体来看，大盘短期市场走出了下探寻求支撑的走势，盘面缺乏热点，个股受压明显，场内资金流动性呆滞，而场外资金又处于观望状态中，在这样的情况下，预计市场短期维持在新区间内弱势运行的可能性相对偏大。 债券市场 本周统计局公布了上半年经济运行数据，6月份CPI同比增幅2.9%，环比下滑0.3%，上半年CPI同比上涨2.6%。超出市场预期的是6月份CPI环比下滑幅度过快，可能侧面反映经济的不乐观前景。在经济增速下滑的大背景下，适度宽松的货币政策将对债市、尤其是中长债构成利多。 资金面方面，央行从5月中下旬开始已经连续8周进行公开市场操作净投放，累计投放规模9570亿元，彻底缓解了货币市场资金面的紧张，本周银行间市场回购利率继续大幅回落。尽管本周央行仍然是净投放操作，但已逐步向中性操作过渡，本周净投放资金规模只有190亿元，远低于前几周。另外1600亿元的三年期央票发行规模为发行以来之最，发行利率却下行3BP。 鉴于宏观面的变化，预计下半年债市整体处于偏暖行情中，一年期央票发行利率继续上行的可能性不大，收益率曲线有望继续扁平化。从目前的利差角度分析，3年期央票的投资吸引力更大，未来收益率水平有望继续下降。
