超声理财：中期趋势不改短期蓄势待攻

超声理财：中期趋势不改短期蓄势待攻 更新时间：2011-3-30 10:36:34 　　昨日，资源、银行和地产三板块全面出动，上证指数三度闯关3000点，但无功而返。今日，大盘低开低走，直到10点10分，多方才挽回颓势，一举上攻2993点，但之后空方再次占据优势，股指不断回落至2958点，全天下跌0.87%。虽然3000点几次攻而不破，再次转入调整状态，但笔者认为大盘不具备大幅下跌的条件，目前多方正在积蓄能量，准备一鼓作气，全歼空方，投资者应该趁调整的机会调仓换股，紧跟市场节奏。

技术上——大盘中期趋势不改，短期有调整压力

从月线上来看，月K线首次完全摆脱5月、10月和20月均线的压制，短期均线上穿长期均线呈多头排列；月MACD红柱持续扩大，表明多头力量持续增加，月KDJ指标也显示大盘继续向箱体上边缘移动；成交量方面，本月价升量涨，价量配合良好，并且成交量仅为前期股价见顶时的成交量的一半，没有出现“天量”，则很难说现在就是短期的“天价”；从成交金额来看，去年11月股市短期见顶的成交金额为4.64万亿，上证的中枢点位是2972点，目前中枢点位为2931点，成交金额为3.45万亿元。由此可见，目前大盘的中枢点位与上一次高点相当，但目前却有约1.2万亿的资金没有参与交易，正处于观望状态。加上房地产的限购和制定房价调控目标，股市的潜在资金量高于上一次高点的潜在资金量是一件大概率事件。在赚钱效应下，一旦这部分资金入场交易，大盘突破3000点易如反掌。

从日线上来看，今日和昨日的成交金额在2000亿左右，已经接近前期高点的最大成交金额，说明短期内用于交易的资金已经耗竭，在观望资金不进场的情况下，股指的上涨面临资金上的压力。另外，日线上的趋势指标和反趋势指标已经出现背离，30分钟技术指标已经发出明显的卖出信号。因此，短期来看，股市面临调整压力。

基本面上——权重股业绩捷报频传，估值优势使调整有限

沪深两市共有954家上市公司公布了2010年年报，共计实现归属母公司股东的净利润8343.96亿元，同比增长36.02%，每家公司平均的归属母公司股东的净利润为8.75亿元。而金融服务业、采掘业和化工业的平均每家公司的归属母公司股东净利润都在8亿元以上，远强于其它行业，成为去年最赚钱的三个行业。丰厚的业绩对股价形成了强力的支撑，大盘大幅下跌可能性不大，如果大幅调整，则是不断加仓的绝佳时机。

资金面上——提存不改资金面，银行拆借仍宽裕

上周五是各大商业银行上缴存款准备金的时间，这次提存将冻结约3600亿元的资金，并且上周公开市场回笼了730亿元的资金，这是连续3周净回笼资金。虽然如此，资本市场的资金依然充裕，上周隔夜和一周拆借利率分别快速上涨0.26个百分点和1个百分点，之后不断的回落，本周的银行业拆借利率继续回落，显示出目前的资金并不紧张。加上4月份将会有8000亿元的到期资金，就算再提高一次存款准备金率，资金面也很是宽裕的，春节前的资金紧张局面不会重演。

后期展望——行情有望“二八”转换，调整蓄势凸显买点

技术上，中小盘以及题材股开始步入下跌初期，卖出信号明显；基本面上，经过前期大幅上涨之后，股价已经透支未来的成长性，大多数股票已经不具有安全边际。而前期一直趴在地上沉睡的“大象”却一直没有表现的机会。目前，各个城市纷纷公布房价调控目标，短期内，调控政策暂时告于段落。另外，年报显示作为权重股的金融服务业、采掘业和化工业的业绩十分优秀。在中小盘已经不具有中长期布局价值、题材炒作缺乏新的题材时，目前权重股的低估值和高送转便成了主力机构拉升股价的“题材”。股市中期向上的趋势没有改变，目前的调整仅仅是正常的回落，不要恐慌，这正好给你提供了调仓换股的贪婪机会。

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