独角兽基金募集完毕 收益与风险并存
独角兽基金募集完毕 收益与风险并存
摘要
独角兽基金募集完毕 上周，6只独角兽基金募集完毕，此次发行的6只独角兽基金均为LOF基金，封闭期三年，除期间为数不多的开放日外，平时在封闭期内规模封闭不支持申赎，投资者想......独角兽基金募集完毕上周，6只独角兽基金募集完毕，此次发行的6只独角兽基金均为LOF基金，封闭期三年，除期间为数不多的开放日外，平时在封闭期内规模封闭不支持申赎，投资者想要交易的话，必须待基金上市后方能在二级市场买卖。从基金的投资策略来看，它们所能投资的标的主要有两个方向，一个是战略配售的股票。据《证券发行承销与管理办法》(2018年征求意见稿)第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。关于股票配售，有券商研报显示，整体来说，战略配售基金在创新企业IPO申购方面具有获配比例的显著优势。以工业富联为例，本次工业富联IPO采用了战略配售、网下发行和网上发行相结合的发行方式，是4年多来首只采用战略配售的新股。据统计，战略配售户均获配数量(股数)是网下配售户均获配股数的220倍，是网上申购户均获配股数的29540倍。六大基金另一个投资方向为债券。在业内看来，6只基金成立初期，可获得配售股票标的有限，权益部分的影响较小，不同产品的债券投资策略收益会造成基金净值差异。方正证券分析师韩振国称，战略配售策略包含“IPO”+“CDR”两方面，战略配售以外的仓位主要投向债券。从实际情况来看，今年的债券仓位可能在85%～90%,战略配售基金可以理解为固收增强基金。独角兽基金风险与收益并存参与股票配售和债券投资，并不意味着这几只基金的风险有多低，战略配售股票背后正常会有锁定期。海通量化团队称，战略配售的大额配售数量是以“不少于12个月的锁定期”为代价的。从工业富联的公告来看，20家战略投资者所获配的股票，分别具有12至48个月不等的锁定期。由于锁定期的存在，战略配售基金对于获配股票将会以长期投资为主，而“打新基金”往往会在新股首次涨停板打开后择机出售。因此，相比“打新基金”，战略配售基金对于独角兽IPO的投资，更类似于“定增基金”。实际上，并非所有的独角兽或者科技类企业挂牌都会大幅上涨。以工业富联为例，在A股上市后，仅仅收获3个涨停，其中首日涨幅44%。之后，便出现了调整，截至6月20日工业富联股价收于19.86元，逼近上市第一天19.83元的收盘价。从这一角度而言，战略配售的成本价相较于市价的折扣率将影响到这些基金的真实业绩。
