新三板“小IPO”系统上线精选层呼之欲出
3轮仿真测试、4轮全网测试……历经近3个月的准备工作，在市场上有着新三板“小IPO”系统之称的公开发行和连续竞价等业务系统迎来3月30日的上线之日。数据显示，截至3月29日，冲击精选层的新三板企业已经突破百家，达到102家。全国股转公司表示，公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统在技术方面已准备就绪，全国股转公司将适时启动相关业务，这也意味着，距离精选层正式落地越来越近。
公开发行与连续竞价系统上线
经过多次测试与足够的准备工作，与精选层相关的新三板公开发行和连续竞价等业务系统迎来3月30日的上线之日。公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统在技术方面已准备就绪，全国股转公司亦表示将适时启动相关业务。如此，精选层呼之欲出。
3月30日“小IPO”系统上线前，全国股转公司联合中国结算等参测机构，于3月28日就公开发行和连续竞价等业务进行了最后一次通关测试。
据了解，因公开发行和连续竞价等业务的技术系统改造涉及面广，为确保相关业务顺利上线，全国股转公司在顺利完成了内部技术系统改造基础上，联合相关单位在此前做过多次测试以稳步推进全市场技术准备工作。自1月6日以来的近3个月的时间内，全国股转公司联合中国结算、深证通、中证指数、证券业协会、96家主办券商、12家基金公司和10家重点信息商共计开展了3轮仿真测试、4轮全网测试、2次压力测试、1次灾备切换演练，并对19家主办券商、9家主要开发商的技术准备情况开展了现场或视频检查。
与此次业务系统上线相配套，全国股转公司对官网进行了升级，增加了“股票公开发行并在精选层挂牌专区”，于3月30日同步上线。届时，关于股票公开发行并在精选层挂牌的项目动态、信息披露文件等都在专区中集中呈现。
新三板评论人、北京南山投资创始人周运南表示，上述安排也意味着，从3月30日起全国股转公司理论上可以接收精选层的申报材料了，同时新三板市场一直翘首以盼的连续竞价系统也正式上线了，只不过由于精选层还未推出，所以暂无可供交易标的股票而已。另外，精选层股票申购配售系统也准备就绪，等待精选层公开发行的来临。
精选层“备考生”破百
“新三板精选层的各项技术准备工作已近尾声，正式落地已箭在弦上、指日可待。”周运南如是表示。
精选层相关准备工作基本就绪，也让精选层后备军尤为受到市场关注。数据显示，截至3月29日，共有102家新三板企业备战精选层。其中，目前处于拟申报精选层辅导备案阶段的企业有17家，处于报送辅导备案材料阶段的企业有4家，已经辅导备案登记的新三板公司则高达79家。相比之下，颖泰生物、观典防务两家企业的申报进程较为靠前，两家公司的辅导工作均已获得验收。
实质上，自新三板深改以来，新三板企业就开始积极备战精选层。按照规定，在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层。从逾百家精选层“备考生”基本情况来看，创新层企业居多。数据显示，102家冲击精选层的企业中，目前处于创新层的企业达到82家，占比80%。
在2019年年报披露逐步进入高峰期之际，上述冲击精选层的公司亦有部分披露了2019年业绩数据。数据显示，截至3月29日，已有24家精选层“备考生”披露了2019年成绩单。其中，21家公司报告期内归属净利润超过3000万元，占比达到87.5%。另外，贝特瑞、颖泰生物、伊禾农品3家公司归属净利润则均超过亿元。此外，24家公司中有16家企业2019年归属净利润实现同比上涨，占比67%。
精选层的即将落地也让各项工作提前筹谋行动起来。北京商报记者了解到，3月30日同一天，三板成指、创新成指切换为实时发布指数，并正式上线。至此，899开头的新三板三大指数899001、899002和899003全部实现了盘中实时连续。
根据规则，精选层初期只实施连续竞价。对于新增两大盘中连续性指数的缘由，周运南给出了五点解释。其中，在周运南看来，未来精选层没有了做市交易，做市指数无法覆盖精选层，制约了其连贯性，并将影响到对新三板市场性整体判断的准确。此外，周运南认为，“899开头的三大指数全转为连续指数，实际上是希望未来精选层二级市场的强势表现通过001和003反映给市场，同时也是为精选层指数的推出做好准备和铺垫”。
交易最小申报量调至100股
伴随着连续竞价业务系统上线的是，在交易市场，自3月30日起，全市场最小申报数量调整为100股，取消整数倍要求等，至此，作为新三板深改一部分的《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》全面实施。
据了解，2019年12月27日，为了规范股票交易行为，保护投资者合法权益，全国股转公司对《全国中小企业股份转让系统股票转让规则》进行了修订，并更名为《交易规则》。《交易规则》对基础层、创新层集合竞价频次进行了调整等。基础层撮合频次由一天1次调整为一天5次，创新层撮合频次由一天5次调整为一天25次。
2019年12月30日，第一阶段涉及基础层、创新层集合竞价频次调整和投资者适当性分级管理有关业务正式上线。从当日起，基础层、创新层的集合竞价撮合频次按照调整后的频次运行；符合调整后投资者资产准入门槛即基础层200万元、创新层150万元、精选层100万元要求的投资者，则可以通过主办券商开通新三板相应交易权限，开通权限当天即可参与市场交易。
不过，发布《交易规则》的同时，全国股转公司曾表示，为实现制度平稳过渡，给市场预留准备时间，《交易规则》第二十七条、第四十六条、第四十八条、第六十四条第二款、第一百零三条第一款、第一百零五条第一款规定的相关事项仍保持不变，具体施行时间另行通知。
北京商报记者查询发现，上述未施行的条款涉及全市场最小申报数量调整为100股等规则。最新《交易规则》第二十七条显示，“投资者买卖股票的单笔申报数量应当不低于100股。卖出股票时，余额不足100股部分，应当一次性申报卖出”。据此前的交易规则，“买卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍。卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出”。
如今，上述最新规则迎来实施之日。全国股转公司表示，自3月30日起，全市场最小申报数量调整为100股，取消整数倍要求；大宗交易支持全天收单并调整成交价范围；做市交易按调整后的交易规则运行。
在周运南看来，最低100股的交易改进，有利于迅速提高新三板公司股票的分散性、可交易性和活跃性，最直接的受益者是保证50个合格投资者的创新层和200个合格投资者的精选层，也有助于日成交量的提升。
