嘉实基金视点：三步骤优选经济转型期新主题
嘉实基金视点：三步骤优选经济转型期新主题 更新时间：2010-11-20 7:58:20 嘉实基金日前发布专题研究报告称，明年十二五规划就将正式出台，投资方面主要关注四大主题：城镇化、消费转型与升级、战略新兴产业和人口趋势、资源短缺及环境压制等。究其原因，嘉实认为，随着农村城市化、三四线城市的崛起，将带动区域经济的发展，包含相关基础设备投资需求、生活必需品等消费需求都有充沛的投资机会；其次消费升级是公司长期看好的主题，消费领域是孕育牛股的肥沃土壤；第三是十二五规划建议中明确指出的战略新兴产业，包括节能环保、新能源等；第四人口趋势、资源短缺及环境压制等主题。随着中国人口增加及经济发展，传统以环境与资源作为交换来发展工业与出口的模式需要进行改变，围绕着“加快经济增长方式转变”的主题将成为资金追逐的焦点。 在具体操作层面，嘉实基金表示可以分为三个步骤：首先，应该高度重视中央的政策思路及方向，深入理解政府的政策内涵，可以更好地掌握投资趋势及主题方向；其次，掌握市场情绪，知己知彼，掌握市场节奏；最后，成长股的业绩都能反映出来，而且这个过程是持续的，不是一步到位的。因此在挑选新兴成长股票时，第一步倾向挑选业绩已经逐季上扬或是业绩扭亏为盈的公司的股票，接着才是判断业绩上扬的持续性，这样可以减少投资失败的概率。 嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林表示，目前市场上真正的、严格的主题性基金还不太多。嘉实基金认为真正采用主题投资方法论的基金应该是淡化行业配置，但如果观察某些主题基金持仓组合的话，会发现它还是从行业配置角度切入。嘉实基金认为，真的主题是具有生命力的，概念投资则可能是昙花一现。对投资者来说，区别真假主题，除了行业配置外，还要看是否有业绩支撑，市场认可度如何。真主题有真实业绩或政策支撑，会随着时间流逝被验证，逐步得到市场认可和追捧。
