嘉实理财增长：稳仓位精选成长股成就净值第二

嘉实理财增长：稳仓位精选成长股成就净值第二 更新时间：2010-9-28 6:55:27 　　邵健赋予这只基金的性格，还有长期持有高成长股，无论在暴涨还是暴跌市，这样的操作逻辑都未曾受影响。 9月21日下午两点，秋雨过后的北京通透清新。 　　建国门华润大厦。嘉实增长基金经理邵健的办公室。《投资者报》记者分享了他的投资经历：自上证综指6124点高点至今如何趋利避害、超越大势。 　　回顾并没有从自身的投资感触开始。“近三年资本市场经历了巨幅波动，从投资角度来说，很多投资者在高位冲进去，然后又在低位出来，这是非常可惜的。” 　　三年中，邵健让嘉实增长的净值实现了华丽翻身。截至9月21日，上证综指从最高点狂跌一路震荡至今，跌幅依然超5成，而嘉实增长的净值不仅高过2007年10月16日时的4.734元，也创下了历史新高。在现有开放式基金中，嘉实增长拥有仅次于华夏大盘精选的第二高净值，截至目前，累计净值高达5.53元。 　　根据合同约定，嘉实增长股票仓位高限仅为75%。有意思的是，在2007年与2009年的暴涨行情中，其仓位都未高过70%；同样在2008年大跌中，其仓位水平也远高于40%的最低配置比例。大起大落中，仓位长期维持在65%~70%之间，表现出这只基金较低的仓位波动性。 　　邵健赋予这只基金的性格，还有长期持有高成长股，无论在暴涨还是暴跌市，这样的操作逻辑都未曾受影响。“我的愿望是通过选择高成长企业，使基金的长期业绩能保持在同类前十分之一。” 　　透过迷雾看到长远　　2003年7月加入嘉实基金，邵健从2004年4月6日开始与刘欣共同管理嘉实增长，当年8月9日刘欣辞职。2009年1月，张弢被增聘为嘉实增长基金经理；今年6月，张弢已不再担任嘉实增长基金经理，而邵健至今坚守。 　　回顾市场从历史高点跌宕至今的操作，邵健称主要是通过对良好模型、工具和投资体系的运用，有效控制了风险，“并在2008年后市场上涨过程中，做到比较高的仓位和比较好的结构配置，从而在市场腰斩中基金净值却创出新高。” 　　在他看来，作为资金量大的公募基金，对个股的短线投资数量是有限的，通常要注重做资产配置来防范风险，因而他在组合中会配置一些金融、地产、煤炭和有色股，很难做到极端的配置。“那些目前净值超过6124点时的基金，一定持有非常多价格超越6124点的个股。如果不是组合中配置了金融地产等蓝筹股，这些基金目前的收益率会比现在高更多。” 　　这三年中，邵健对投资有自己深刻的感悟：“首先要有长期的眼光，不被眼前的起伏干扰；其次，要有一整套很好的工具和体系，才能透过迷雾和众说纷纭的观点，找到未来好的投资方向和标的；最后，要有很坚强的意志。在下跌的过程中各种噪音是很多的，尤其是当市场下跌到最低时，要有很坚强和独立的意志，才能做出与众不同的选择，从而把知转化为行。” 　　对于嘉实增长基金持续表现优秀，邵健认为主要有三大原因：一是中国经济的持续发展，使很多企业实现非常好的成长，也提供了很优

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