四大年夜利空向美元施压怎么对冲

四大年夜利空向美元施压,怎么对冲?

其次,股票估值目前处于历史高位。投资者从股市获利之后,部门资金可能会回流到美国国债和美元市场。  SeekingAlpha阐发师Katchum就建议,唯一方法是采办贵金属、股票和大年夜宗商品等硬资产。如镍、铜和白银是不错的选择,因为这些金属也受益于拜登上台后的绿色能源新政。债券和现金或将表现欠安,应予以回避。   本周,美指继续进入下跌通道,今日更是跌破90关隘,并维持低位震荡。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  美元远景正值灰暗,美元指数整体较3月中旬下跌了约10%,多数银行和预测人士都以为美指将连续走软,有阐发预计2021年美指可能下跌20%或者更多。  起首,当经济乐成重启,市场将减少对分外刺激的需求,美元可能会反弹。  图8:欧元区收支口贸易差额  美元走软的原因有四个。  美国GDP增长自疫情低点以来有所改善,但这是由债务大年夜幅增加推动的。2020年第三季度,公共债务占GDP的比例为127%。  那么投资者应该若何对冲美元下跌呢?  另外,投资者需要注意的是,最近,10年期美国国债收益率一直在上升。这并非偶合。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>    二战以来美国的全球霸权是美元成为全球主要货币的重要根本。如今,美国总统特朗普的单边主义减弱了这一主导地位。  尽量现在呈现了与疫苗相关的负面新闻,在疫苗的生产、分销和接管方面,跳动财经,虽然可能还存在一些残余的不确定性,但非论若何,大年夜多数投资者依然以为相比于本年疫情刚刚爆发那会,市场不确定性在减少。  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  其次,有人以为,美国地缘政治主导地位有所降落,或预示着美元的下跌。  图6:美国收支口商品价钱  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  相比之下,中国和欧元区的贸易顺差都在不竭扩大年夜。2020年11月,中国的贸易顺差立异高,录得754.2亿美元。  最新文件所显示,中国一直在抛售美国国债。中国在2020年10月出售了77亿美元的美国国债。这仍是多年来的最低读数。  昨日美联储召开了年内的最后一次决策,宽松力度并没有如市场合愿。因此在来岁,美联储可能继续宣布一些宽松办法,例如扩大年夜PPP项目。  图4:美国预算赤字  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  另外,由于进口价钱涨幅超过出口价钱涨幅,美国贸易逆差预计将会增加,对美元造成压力。  图5:美国收支口贸易差额  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  美国进口和出口价钱之间的差距在下面的图表中可见。  另一方面,最新的经济刺激方案将向美国经济再注入9080亿美元。通过债券市场操作,市场流动性会增加,这也利空美元。  起首,美元是一种避险货币。当不确定性上升时,美元就会走强,就像3月份那样。现在,随着疫苗的推出,市场相信与疫情相关的最糟糕的环境已颠末去。  虽然市场很是看空美元,但有一些东西仍是值得注意的:  其他国度的央行也有作出宽松办法的回应,例如欧洲央行彷佛不肯接管欧元进一步走强,并已表示将采纳动作限制欧元升值,跳动外汇,但效果微弱。   最后,美国存在预算赤字和经常账户赤字。这些资金必需从海外获得,要吸引这些外国资金,就需要通过让美元贬值来提高美国资产的吸引力。  不外,即将上任的美国总统乔·拜登可以通过从新答理多边主义及其盟友,在一定程度上消除这种损害。  最后一点,美元仍然是储备货币,在全球外汇配置中占据60%的份额。因此,相对急剧贬值,美元更可能的走势是缓慢下行。  图7:中国收支口贸易差额  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  2020年10月,欧元区的贸易顺差到达了创纪录的300亿欧元。  图3:美国公共债务、GDP规模与两者比值  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  可以必定的是,美国政府很可能会继续维持预算赤字。美国预算赤字在2020年第三季度有所改善,但仍处于历史高位。  图2:到期美国国债规模  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  美联储预计将要在短期内增加债券采办规划,以限制债券收益率的上升。量化宽松将给美元带来更大年夜的压力。  图1:美债主要持有国度持仓环境  500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>  这将给债券收益率带来连续的上行压力。别的,据CrescatCapital报道,未来一周将有1万亿美元债券到期。另外的5.8万亿美元债券将于来岁到期。而美联储每月只回购约800亿美元的美国国债,不足以抵消债券收益率的上升。  第三,美联储仍存在扩大年夜宽松货币政策的可能。在列国央行中,美联储的资产欠债表扩张最为迅猛。

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