四大政策落实将使稀土行业面临再洗牌
四大政策落实将使稀土行业面临再洗牌 更新时间：2011-2-18 9:37:24 事项： 2月16日，国务院常务会议，研究部署促进稀土行业持续健康发展的四大政策措施，包括：一要建立健全行业监管体系，加强和改善行业管理。二要依法开展稀土专项整治，维护行业秩序。三要加快行业整合，调整优化产业结构。四要加快稀土关键应用技术研发和产业化。 评论： 国家表态：力争“十二五”期间形成稀土行业持续健康发展格局 从2006年4月国土资源部停止颁发新的稀土采矿权证为起始，国家开始了对稀土行业真正意义上的整顿，但这几年主要还是围绕从控制资源开采总量，调低稀土产品出口配额，上调稀土产品出口关税等方面做文章。行业的兼并重组则主要是由以行业龙头包钢稀土为代表的地方国企发起，为稀土行业的产业集中贡献了不可磨灭的贡献。近两年来，随着稀土价格的持续上涨，国际社会对中国稀土也日益重视，美国五角大楼因此进行了美军对中国稀土依赖程度的评估报告，而稀土问题也一度险些成为G20峰会的议题。——在种种因素的综合推动之下，我们看到了国家对稀土行业的重视程度日趋升级。李克强副总理年初在德国访问期间甚至就中国稀土政策表态：不会改变目前的稀土出口政策，并希望中德两国企业加强技术合作，提高稀土利用率，共同研发可替代产品，保障世界稀土需求的稳定供应。此次国家更是以国务院常务会议的高度来研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施。内容上至行业准入，资源开采，下至深加工技术开发等等无不兼顾，涉及到了稀土行业的方方面面。但我们认为，会议尤为重要的一点是第一次明确了整治的具体时间：力争用5年左右时间，形成合理开发、有序生产、高效利用、技术先进、集约发展的稀土行业持续健康发展格局。也就是说，“十二五”期间将形成我国稀土行业持续健康发展格局。我们相信，在具体时间部署约束下，诸多悬而未决的行业整治问题将得到更为迅速的解决，这对行业来说无疑是重大利好。随着中国政府资源保护意识的彻底觉醒，世界其他国家享受惯了廉价中国稀土的日子已经终结。 四大政策措施的落实将使行业面临再次洗牌 从四大政策措施的具体内容来看，接下来的整治力度会非常严格：坚决打击非法开采和超控制指标开采、违法生产和超计划生产、破坏生态和污染环境等各类违法违规行为，维护行业秩序。这一措施的落实将取缔一批仍在非法开采或者环保不过关侥幸生存的上游开采和中游冶炼企业；但从另一个角度思考，能在此次国家整顿中存活下来的非资源型分离企业也将成为另一个层面上的‚稀缺资源。 ‚深入推进稀土资源开发整合，加快行业兼并重组。这一政策措施则有望加快仍处于混乱状态的南方中重稀土企业的兼并重组。这两项措施的实施将有利于行业骨干企业的发展，大大提高稀土产业集中度。可以预测，整治阶段中将不可避免地引致国内稀土供应趋紧，价格继续上涨。 2009年我国稀土行业累计完成工业总产值240.7亿元，实现销售收入243.7亿元。2010年的行业数据尚未公布，根据稀土价格的走势，2010年同比上涨了1倍多，所以能够推断我国稀土行业2010年累计完成工业总产值在500亿~600亿是有可能的。靠卖稀土初级加工产品获取区区500亿~600亿人民币的产值实在是让我们无言以对‚稀土大国的称谓，以氧化铈为例，99%的纯度的氧化铈目前国内价格是38000元/吨，但99.99%纯度的氧化铈价格目前国内价格是76000元/吨，售价足足高出一倍，而据我们了解，迫于种种原因，国内绝大部分企业满足于99%纯度氧化铈的生产和销售。生产高附加值的稀土深加工产品是我们面临的又一当务之急。所以‚加快稀土关键应用技术研发和产业化。引导和组织稀土生产应用企业、研发机构和高等院校，大力开发深加工和综合利用技术，推动具有自主知识产权的科技成果产业化，为发展战略性新兴产业提供支撑。这一措施的实施是使我国真正成为‚稀土强国的必经之路。 总体而言，四大政策措施剑指行业面临的绝大部分问题，国家对行业的认识是非常充分的，关键是要看措施的落实情况。会议明确了责任分工，要求各有关地区和部门加强组织领导和协调配合，抓好督促检查，落实责任制，确保各项政策措施落到实处。5年时间，期待中国稀土行业的大变革，投资者也有望迎来稀土行业横跨十二五期间的投资机会。 行业龙头包钢稀土将深度受益，维持推荐投资评级 国家层面着手的行业大整顿，将巩固稀土价格的上涨趋势，行业龙头包钢稀土必然将成为最大受益者。我们调整公司2010年~2012年的每股收益分别为：0.94元、1.50元和2.00元的预测，公司业绩具备较好的确定性增长趋势。基于行业良性的发展态势，公司突出的行业地位，我们维持对包钢稀土的“推荐”投资评级。
