四大证券报头版聚焦创业板注册制开市：相信改革尊重市场
首批18家试点注册制企业鸣响开市。
2020年8月24日上午，首批18家试点注册制企业鸣响开市，创业板正式迈入注册制时代。《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》4家证券报分别在头版聚焦这一历史性时刻。
《中国证券报》在题为《乘风破浪启新程》的评论文章中表示，创业板要有少年般的血气方刚，勇往直前，到中流击水，浪遏飞舟，实现注册制改革从增量市场平稳推广到存量市场的新期待。增量试点可以最大限度地控制风险外溢，存量改革则不得不直面更多不确定性风险。创业板改革的最大挑战就在于平衡好增量与存量的关系，在存量市场受到冲击尽可能小的基础上，实现平稳过渡和经验积累。本次改革在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，以此为主线，统筹改革完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度。
《证券时报》发布题为《相信改革尊重市场――写在创业板注册制首批企业上市之际》的文章，称这是中国资本市场值得铭记的一个重要时刻。它首先标志着资本市场全面深化改革迈出了新的步伐，注册制试点从科创板的增量市场改革顺利推进到创业板存量市场改革，并将继续扩大到全市场。
其次，装上了注册制“引擎”的创业板，精准服务“三创四新”企业，通过赋能互联网、人工智能、新材料等新经济形态，为中国转型升级、高质量发展插上腾飞的翅膀。
特别是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大经济体深陷衰退压力的当下，创业板改革以实际行动为中国经济逆风飞扬注入了新动能。
创业板改革喜结硕果，也为本周三深圳经济特区成立40周年提前献上了一份大礼。粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设，也将因创业板改革而锦上添花。
《证券日报》在《创业板注册制首批18家公司今日隆重上市》的文章中称，目前，创业板已有10余年的实践，现有投资者超过4500万，上市公司833家。创业板注册制改革，是首次在增量与存量市场同步推进的改革。
创业板改革既借鉴了科创板改革经验，也兼顾了“存量+增量”改革的特点，在优化发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度时，在投资者适当性、并购重组、退市等方面，充分考虑了存量投资者和存量企业，并为全市场注册制改革探索路径、积累经验。对于创业板存量的传统企业来说，创业板改革也留下了制度空间，支持其通过并购重组做大做强，进行转型升级。
《上海证券报》在《激发成长新动能创业板2.0正式启航》的头条文章中表示，自开板之初就被赋予支持创新创业重任的创业板，在中国经济转型升级，资本市场发展进入新的历史阶段的当下，承接了新的使命责任，也迎来新的发展机遇――构建中国新经济发展的“加速器”，搭建产业迭代跃升的“起跳板”，服务实体经济高质量发展，进一步激发市场活力，增强创新发展动力，同时为全市场注册制改革探索路径、积累经验。
朝受命，夕饮冰；昼无为，夜难寐。使命在身、重任在肩，过去4个月，在中国证监会的领导下，深交所及市场各方全面对标科创板，星夜兼程，对创业板进行了一次全面的制度升级。全新亮相的创业板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、动力、活力、创新力全面迸发。
以下为四大证券报报道全文：
中国证券报《乘风破浪启新程》
2020年8月24日，创业板注册制下首批企业上市的钟声在深交所敲响。创业板正式步入注册制时代，开启了不断自我更新、助力资本市场革新、服务实体经济创新的新纪元。
迈步新纪元，承载新期待。创业板恰似风华正茂的少年，“十年磨一剑”，冀望从稚嫩走向成熟，实现旧貌换新颜的新期待。2009年开板以来，创业板成为新经济集聚地、科技企业理想上市地，但由于服务创新创业经济的个性化制度设计缺失等原因，“长不大”“长不壮”的问题日益凸显。此次改革增强了创业板对创新创业企业的包容性，优化了发行上市、再融资、市场交易等条件，显著提升了资源配置效率。更为重要的是，此次改革进一步明确了创业板定位，并与科创板、新三板构成错位发展、适度竞争格局，多层次资本市场更加互联互通。
创业板要有少年般的血气方刚，勇往直前，到中流击水，浪遏飞舟，实现注册制改革从增量市场平稳推广到存量市场的新期待。增量试点可以最大限度地控制风险外溢，存量改革则不得不直面更多不确定性风险。创业板改革的最大挑战就在于平衡好增量与存量的关系，在存量市场受到冲击尽可能小的基础上，实现平稳过渡和经验积累。本次改革在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，以此为主线，统筹改革完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度。
创业板更要有少年般“初生牛犊不怕虎”的闯劲，敢为天下先，在新经济发展大潮中，搭建更多、更宽、更畅通的“彩虹桥”，实现科技与资本高度融合的新期待。百年未有之大变局下，实体经济向创新驱动转型更为紧迫和重要。于区域经济而言，创业板改革将更有效地发挥资本市场支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区、助推粤港澳大湾区建设的作用；于新经济发展而言，改革后的创业板将因应创新、创造、创意的大趋势，重点服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，显著提升对实体经济特别是创新经济的服务能力。
长虹万里，风鹏正举。在资本市场而立之年、深圳经济特区建立40周年的特殊时期，创业板改革政策的及时落地，无疑掀开了创业板成长的新篇章，也为深化改革谱写了一首斗志昂扬的进行曲。我们相信，资本市场改革的不断深化，必将促进直接融资市场大发展，培育出一批有市场前景的科技企业，必将增强资本市场服务实体经济的杠杆效应，助力经济转型升级。在铿锵的旋律中，创业板更要像少年般且歌且行，书写新篇章，实现新期待。
证券时报《相信改革尊重市场――写在创业板注册制首批企业上市之际》
今天上午，位于深南大道2012号的深交所大楼8楼上市大厅高朋满座，喜气洋洋。注册制下首批18家企业正式挂牌创业板。伴随着上市钟声的敲响，创业板正式迈入注册制时代。
这是中国资本市场值得铭记的一个重要时刻。它首先标志着资本市场全面深化改革迈出了新的步伐，注册制试点从科创板的增量市场改革顺利推进到创业板存量市场改革，并将继续扩大到全市场。
其次，装上了注册制“引擎”的创业板，精准服务“三创四新”企业，通过赋能互联网、人工智能、新材料等新经济形态，为中国转型升级、高质量发展插上腾飞的翅膀。
特别是在全球新冠肺炎疫情肆虐、世界各大经济体深陷衰退压力的当下，创业板改革以实际行动为中国经济逆风飞扬注入了新动能。
创业板改革喜结硕果，也为本周三深圳经济特区成立40周年提前献上了一份大礼。粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区建设，也将因创业板改革而锦上添花。
勇闯深水区求取最大公约数
“如果说科创板试点注册制是新建楼房，那么，创业板改革就是老旧小区改造。”谈及创业板改革，一位资深监管人士打了这么一个形象的比喻。
在海通证券总经理瞿秋平看来，创业板改革有两大关键点：一是服务于新上市主体，落实以信息披露为核心、增加包容性的改革理念；二是处理好新上市主体和存量主体在制度、政策上的衔接，进一步带动存量主体的改革。
增量部分需要立新规，存量部分需要破旧规。对于已运行了近11年，拥有800多家上市企业、超过4500万投资者的板块来说，“增量改革+存量改革”齐头并进，复杂性和困难程度可想而知。
面对难题，改革方案的设计者们坚定“求取最大公约数”。4月底，中央深改委通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》；6月中旬，出齐全部新规则文件，之后，迅速启动审核、注册、发行；8月24日，第一批新规则下的企业挂牌。短短四个月时间，就交出了一份满意的答卷。这就是创业板改革的“深圳速度”。
创业板新定位可以概括为“三创四新”：适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。为契合这一定位，创业板设定了多套上市标准，突出多元性和包容性。
除了在股票发行环节建立以信息披露为核心的注册制，创业板全面改革的亮点还在于，在退市、交易、再融资、并购重组、股权激励等基础制度方面同步推进。例如，允许特殊股权结构企业、红筹企业赴创业板上市，为未盈利企业上市预留了空间，完善小额快速融资制度，再融资定价适当松绑，支持符合定位的行业转型。
深交所理事长王建军说，此次改革在并购重组、再融资实施注册制的同时，大幅提高股权激励制度的灵活性。通过更加灵活、便捷的政策支持和资本工具供给，推进资本、人才、技术等要素市场化配置，推动提高上市公司质量，提升创业板服务国家战略全局和经济高质量发展的能力。
存量和增量、传承和发扬、突破和创新，改革者们围绕这些关键词，广泛吸纳市场各方智慧，立足现实，着眼未来，求得最大公约数。创业板改革蹄疾步稳。
“四明”阳光照亮未来之路
任何重大改革，无一不触及利益调整。调整利益格局，不容易。创业板改革的目标确定了，关键看落实。怎么样将一张蓝图变成最新最美的图画？答案就是将“四明”贯穿到创业板改革全过程之中。
所谓“四明”，就是“开明、透明、廉明、严明”。从政策制定到提供服务，再到腐败事前预防事后追惩的整个流程中，“四明”一以贯之，核心是“透明”。
开明，就是遵循着“从市场中来，到市场中去”原则，敞开大门搞改革，对市场各方的合理化意见建议，择善而从。通过这样的方式，凝聚改革共识，化阻力为动力。
透明就是公开，不搞暗箱操作。7月3日晚，创业板受理首批18家新申报的企业，企业从递交申请表那一刻起，被受理、被问询、提交注册、发行上市等关键节点的时间表就可预期。从受理环节开始，全程电子化，审核标准、审核进度、审核结果都会在第一时间公开，坚决杜绝“口袋政策”、暗箱操作。
创业板改革的全过程就是要让人看得见、看得清、看得懂。审核阳光化、电子化，审核工作全程透明，进度可查询、可预期，企业和中介机构纷纷点赞。一位投行负责人说：“深交所一直强调公平对待市场所有主体，张三能做的事情，李四一定也能做。”规则面前人人平等。
首批注册制上市企业之一的天阳科技董事长欧阳建平一通流程走下来，感触颇深。“印象最深的就是整个审核流程的公开化、透明化、高效性，真正实现了‘即报即审、审过即发’。”
廉明和严明，就是先把规矩讲清楚，打消非分之想；谁干了坏事，就跑不了。对于违法违规行为，尤其对欺诈发行、财务造假等严重违法行为，绝不姑息、绝不手软，通过严明的执法让违规者付出刻骨铭心的代价。《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》用了近五分之一的篇幅，明确了日常监管措施、违规情形等要求。在创业板注册制正式上线运行前夕，最高人民法院发布了《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》，提出依法从严惩处证券犯罪活动等10条举措，从司法层面护航创业板注册制改革。
在今年6月第十二届陆家嘴论坛开幕式上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤对资本市场提出要求：“建制度、不干预、零容忍。”“四明”正是对这九字方针的具体落实。
改革“无感” 收获“有感”
创业板注册制改革，犹如要在行驶中对车辆进行升级，既要保证运行中的车辆平稳，又要体现升级的效果。检验改革成功与否，最终还是要看参与主体的切身感受。既不能天翻地覆，让人有不适感；也不能蜻蜓点水，让人少了获得感。
改革的“无感”，市场参与各方都感觉到了，舆情整体平稳，市场特别给力。改革带来的获得感，开始显现。最直接的表现就是点燃了全国各地优秀企业的申报热情，申报数量大增。截至8月20日，新申报企业多达189家。特别是发行上市条件优化后，扫除了新经济企业上市的一些重要障碍，比如，首单“同股不同权”的美柚股份申报材料已受理。
“创业板注册制增强了对企业的包容性，我们希望利用这个机会推荐一批具有成长性、优质、有竞争力的企业登陆A股，目前正根据最新的上市标准来跟踪以前难以在境内上市的优质企业。”第一创业证券承销保荐有限责任公司董事总经理李兴刚说。
再融资规则改变给企业送来暖风。6月12日至今，创业板非重组类的定增预案新增51单，相比去年同期增加逾600%，其中“小额快速”预案5单，超过去年全年水平，定增市场重焕生机。仟源医药首家公布了“小额快速”定增预案，公司董秘俞俊贤说：“创业板再融资机制改革顺应中央政策，有利于缓解中小企业融资难、融资贵的问题。”
改革也激发了更多投资者的热情。有着逾10年炒股经历的深圳姜女士过去一直未开通创业板。今年疫情期间，她发现有些创业板公司韧性挺强，有投资价值，就开通了创业板账户。“希望创业板未来能诞生腾讯、阿里这样的新经济巨头。”她说。
改革后，创业板交易规则变化很大。姜女士说：“很多规则逐步向国际成熟市场靠拢，包括涨跌幅限制。这些都会促使我更加关注上市公司基本面，理性投资。”
从现阶段投资者参与情况来看，网上打新火爆，新股受到追捧。截至8月15日晚，18只新股平均中签率低至0.0177%，网上认购倍数平均达到5742倍。
改革“无感”，收获“有感”，这是所有改革者梦寐以求的境界。创业板做到了。
慎始慎终行则将至
今年以来，中国资本市场全面深化改革好戏连台。新证券法实施已近半年，对违法违规行为的震慑作用初步显现。注册制从科创板顺利推进至创业板。创业板改革并试点注册制首次将增量与存量市场改革同步推进，是全市场实施注册制改革承前启后的关键步骤。
改革永远在路上。正如证监会主席易会满今年5月在全国投资者保护宣传日活动上所说，注册制是全新的制度，监管部门不再对上市公司价值进行实质判断，市场参与各方要真正担负起对公司价值的判断，过去的一些习惯需要改变，市场有一个适应过程，适应得好，改革的效能才能得到充分发挥。因此，对于科创板、创业板乃至全市场的注册制改革，各方仍需保持耐心和包容的心态。
从历史来看，中国资本市场的发展从来不是一帆风顺，未来还会碰到各种难题，创业板改革也不例外。改革者应该倾听，与市场同频共振，作出符合实际情况的安排，攻坚克难。“困难我们都克服了，这是我们的职责，不必说。我们只想知道市场对于改革还有什么意见和建议，关心什么，担忧什么，这决定工作的下一步重点。”一位奋战在一线的深交所审核员如是说。
回顾过去近11年的发展历程，创业板曾经青云直上，也曾谷底徘徊，但是，始终不忘初心，坚持服务创新创业的定位，最终跑出了宁德时代、迈瑞医疗、智飞生物、爱尔眼科等多家千亿市值的细分领域龙头企业。
我们相信，以这次18家企业集体敲响创业板注册制时代的钟声为契机，未来将会有越来越多的“三创四新”企业络绎而来，发行上市，规范发展。创业板未来还会有更多的新苗成长为参天大树，支撑起中国经济的脊梁。借助创业板改革、试点注册制的东风，致力于成为全球创新资本形成中心的深圳证券市场，必将鹏程万里！
证券日报《创业板注册制首批18家公司今日隆重上市》
8月24日，资本市场迎来重要时刻。在万众瞩目中，承载着众多中小创新企业希望的创业板注册制，在今天“扬帆起航”――首批18家企业鸣锣上市，资本市场注册制改革持续迈进！
作为多层次资本市场的中坚力量、“双区”建设的重要一环，创业板注册制改革的推进可谓是稳中求进。
新证券法确立了证券发行实施注册制，并授权国务院对证券发行注册制的具体范围、实施步骤进行规定，为注册制的实施和推进提供了法律保障。
在新证券法正式实施前夕，2月29日，国务院办公厅印发的《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》提出，研究制定在深交所创业板试点股票公开发行注册制的总体方案。创业板注册制改革正式提出。
4月27日，中央深改委会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。
6月12日，证监会和深交所正式发布了创业板注册制改革4个规章及33个规范性文件和业务规则，证券业协会、中国结算制定、修订发行承销、登记结算、转融通等方面的业务规则。创业板注册制改革基本制度出炉。
道路修好之后即刻通车。6月15日开始的10个工作日内，深交所接受创业板存量项目平移，176家IPO、96家再融资、3家并购重组稳步平移至深交所审核。截至8月21日，深交所累计受理创业板365家企业IPO、161家企业再融资、9家企业并购重组的申请，其中，29家企业IPO和6家企业再融资已经注册生效。
目前，创业板已有10余年的实践，现有投资者超过4500万，上市公司833家。创业板注册制改革，是首次在增量与存量市场同步推进的改革。
创业板改革既借鉴了科创板改革经验，也兼顾了“存量+增量”改革的特点，在优化发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度时，在投资者适当性、并购重组、退市等方面，充分考虑了存量投资者和存量企业，并为全市场注册制改革探索路径、积累经验。
对于创业板存量的传统企业来说，创业板改革也留下了制度空间，支持其通过并购重组做大做强，进行转型升级。
此外，与注册制配套的投资者保护体系也进行了全面升级。7月份以来，最高人民法院先后出台证券集体诉讼司法解释、《最高人民法院关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》，8月19日，广东省高院出台了创业板改革专门司法保障文件。8月21日，证监会已就《欺诈发行上市股票责令回购实施办法》公开征求意见，投资者正迎来最强保护。
当然，虽然成绩斐然，但注册制改革依然在路上。8月21日，证监会有关负责人表示，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点注册制的经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标。
今日，创业板注册制接受市场的检验，开启“乘风破浪”之旅。资本市场改革、服务实体经济转型升级，又翻开了新篇章！
上海证券报《激发成长新动能创业板2.0正式启航》
8月24日，创业板注册制首批企业挂牌上市，又一个历史瞬间镌刻入中国资本市场的发展画卷。作为撬动资本市场全面改革的关键之举，创业板改革让多层次资本市场再次站在新的历史起点，创业板2.0正式启航。
自开板之初就被赋予支持创新创业重任的创业板，在中国经济转型升级，资本市场发展进入新的历史阶段的当下，承接了新的使命责任，也迎来新的发展机遇――构建中国新经济发展的“加速器”，搭建产业迭代跃升的“起跳板”，服务实体经济高质量发展，进一步激发市场活力，增强创新发展动力，同时为全市场注册制改革探索路径、积累经验。
朝受命，夕饮冰；昼无为，夜难寐。使命在身、重任在肩，过去4个月，在中国证监会的领导下，深交所及市场各方全面对标科创板，星夜兼程，对创业板进行了一次全面的制度升级。全新亮相的创业板，定位更加清晰，制度更加健全，功能更加完善，魅力、动力、活力、创新力全面迸发。
“可以预期，创业板‘增量+存量’市场同步试点注册制成功后，注册制将在A股全市场铺开，中小企业融资难问题将得到更好解决，资本市场将成为我国经济高质量发展、改革开放进一步推进的重要发动机之一。”中国上市公司论坛主席、锦天城律师事务所高级合伙人章晓洪认为。
星夜兼程构建中国新经济发展“加速器”
越是环境复杂，越是要以更坚定的信心、更有力的措施不断深化改革。今年，新冠肺炎疫情突发而至，国内外风险挑战明显上升，在这样的背景下，作为资本市场育新机、开新局的关键之举，创业板改革逆势扬帆。
2020年4月27日，中央深改委第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》；6月12日，全部业务规则正式发布；6月15日、6月30日，深交所先后开始受理在审企业和新申报企业申请；7月13日，创业板上市委召开第一次审议会议；7月24日，首批4家企业获证监会同意创业板IPO注册；7月25日，深交所技术系统完成改造并上线启用；8月24日，创业板试点注册制首批18家企业挂牌上市……
为了让创新成为构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的有力支持，创业板改革可谓星夜兼程，跑出了“深圳速度”，仅用不到4个月的时间，便完成了创业板从1.0到2.0版本的迭代。
截至8月20日，深交所已受理533家各类申请，其中首发上市申请365家，再融资申请160家，重大资产重组申请8家。在承接证监会前期审核成果基础上，18家在审IPO企业仅用1个多月的时间，便完成了从交易所审核到证监会注册生效的全过程，幸运地成为注册制下首批到深交所上市大厅敲钟的创业板上市公司。
全新亮相的创业板为更多具有成长性的新经济企业提供了登陆资本市场的机会。数据显示，改革后的创业板吸引了大批高新技术企业的聚集。365家IPO申报企业中，约六成属于高新技术行业，此外还涉及文化艺术、新闻出版、批发零售等新模式、新业态产业。新申报企业中既有战略性新兴产业和高新技术产业企业，也有传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业领先企业，整体覆盖面更广、包容性更强，与科创板形成各有侧重、相互补充的发展格局，总体符合“三创”“四新”板块定位。
“在培育孵化创新创业企业、促进高新技术和战略新兴企业做优做强、助力经济高质量发展等方面，资本市场当有所为，也大有可为。”深交所副总经理李鸣钟说。
创业板设立近11年来，坚持以成长型创业企业为服务对象，重点支持自主创新企业。目前，在创业板全部上市公司中，国家高新技术企业占比超过九成，战略性新兴产业公司占比超过七成。创业板公司年均研发强度超过5%，持续高于A股平均水平，九成以上公司拥有国际或国内领先技术，六成左右公司的产品、技术能够实现进口替代，107家公司曾获国家科学技术进步奖，125家公司拥有国家科技重大专项项目。
“继续做新经济发展的加速器。”一位创投机构的创始人向上海证券报记者说出了他对创业板2.0的期许，“希望创业板用高效的服务，让更多潜在的‘伟大公司’能更及时地与资本市场对接，实现跨越式发展。”
勇担使命搭建产业迭代跃升的“起跳板”
历史的航程波澜壮阔，时代的大潮奔腾不息。当前全球新一轮科技革命和产业变革正在兴起，以互联网、大数据、云计算、人工智能等为代表的新一代信息技术加速向各领域渗透，不断催生新产业新模式新业态，展现出巨大的发展潜能，成为带动新兴产业发展壮大、推动传统产业转型升级的重要驱动力。
资本市场迅速补上服务短板。一年前设立的科创板，使资本市场对硬科技企业的服务能力显著提升，而改革后的创业板，则适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，进一步扩大了对创新企业支持的覆盖面。
除了服务成长型创新创业企业，改革后的创业板也支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，只要它们与互联网、大数据、云计算、自动化、新能源、人工智能等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，创业板也欢迎它们申报。
“新兴行业和传统行业并不能用简单的二分法来区分，新兴行业与传统行业也不是简单的对立关系，创新不仅表现在新技术、新产业、新模式、新业态的涌现，传统产业利用新技术、新模式等迭代跃升，也是创新的重要内涵。在中国经济发展新形势下，支持引导传统企业转型升级，是创业板的重要使命。”有分析人士说。
从已受理的365家首发申报企业看，创业板支持覆盖面广泛得到了体现，按证监会行业分类划分，创业板申报企业分布于52个行业，其中189家新申报企业涉及40个行业。
李鸣钟表示，改革后的创业板，将以更加包容、开放的姿态，全力支持成长型创新创业企业发展，构建中国新经济发展的“加速器”，搭建产业迭代跃升的“起跳板”，激发市场主体活力，增强创新发展动力。“这也是我们办事业、抓改革的努力方向。”
“四明”为帆勇闯资本市场改革深水区
科创板被称为资本市场改革的“试验田”，创业板改革并试点注册制则被认为是资本市场改革进入“深水区”。
不同于科创板的“白纸作画”，此次创业板改革是一次贯通增量市场与存量市场的关键性改革，在创业板这个有着800多家存量上市公司和超过4500万存量投资者的存量市场，注册制需要“试”出新的内涵，为全市场注册制改革探索路径。
汲取科创板试点注册制的经验，创业板本次制度迭代围绕注册制，同步优化创业板市场的基础性制度，包括构建了市场化的发行承销制度，完善了交易机制，放宽了涨跌幅限制，完善了退市制度，构建了更符合创业板公司特点的持续监管体系。
为了稳中求进推动创业板改革，在证监会的部署下，深交所提出了“四明”的要求，即开明、透明、廉明、严明。“建制度、不干预、零容忍”，奋力争取资本市场高质量发展和服务实体经济加快恢复双胜利。
“开明以来之”，坚持以市场为中心，广听民意，让规则被市场接受认同，促进基础制度体系更加完善，市场运行更加规范、更有活力；“透明以信之”，坚持以信息披露为核心，统一审核标准，明确审核预期，以透明赢得市场各方信任；“廉明以安之”，强化对权力运行的监督制约，守牢廉洁自律底线，努力为市场主体创造可预期的稳定发展环境；“严明以齐之”，坚持从严治市、从严治所，严格执行制度规则，对欺诈发行、虚假披露等违法违规行为“零容忍”。
随着改革的推进，市场各方的获得感越来越强。“非常赞！审核理念更加鲜明、审核节奏更快、审核人员工作也更高效和更为人性化。”首批挂牌企业大宏立董事长兼总经理甘德宏，如此评价试点注册制的创业板。
首批挂牌企业欧陆通董事长王合球表示，有幸能遇上创业板注册制。“我们经历了创业板试点注册制的全流程，创业板注册制的运行效率非常高。全电子化的申报系统流程简洁明确，审核问答详细且专业，切实做到了高效、透明，为像我们这样高速发展的企业节省了宝贵的时间。审核进度可预期，审核结果可预期，也让企业能够尽早做好发展规划。”
“注册制下，企业申报只要符合法定条件即受理，‘准考证’的发放标准明确，一视同仁。企业从递表那一刻起，什么时间被受理、被问询、提交注册、发行上市等，就已经有了大致的时间表。从审核推进情况看，深交所上市审核中心确实是严格按照既定时间表在推进相关工作，这让我们觉得心里很踏实。”北京一家大型投行的保荐代表人表示。
“在制定规则、执行规则、完善规则的过程中，我们充分感受到深交所是看得见市场焦点问题，听得见市场不同声音，包容和支持市场新的东西的。”创业板某上市公司董事长说，“我相信创业板未来会越来越好。”
