并表范围扩大：资产公司全面持续监管时代来临
并表范围扩大：资产公司全面持续监管时代来临 更新时间：2011-3-26 10:55:57 为加强对金融资产管理公司转型后的监管，建立和完善资产公司并表监管规章制度，中国银监会近日向四大资产管理公司、各地银监分局及有关部门正式下发《金融资产管理公司并表监管指引》。据悉，这是金融资产管理公司完成政策性资产处置任务、确定商业化转型方向后，为其量身定制的首个系统性监管文件。此前类似的监管办法仅有一例，即2008年2月发布的《银行并表监管指引》。相较于后者，针对AMC的并表监管内容更为详细丰富。
据悉，《指引》包括总则、并表监管范围、并表监管内容、并表监管基础、并表监管方式及附则六个部分，适用于经国务院批准已实施股份制改革的资产公司及其附属法人机构。同时，未实施股份制改革的资产公司的并表监管参照《指引》执行。目前符合这一条件的只有信达资产公司，而其他三家股改尚未正式获批的资产公司参照执行。
记者了解到，所谓并表监管是指在单一法人监管的基础上，对集团的资本以及风险进行全面和持续的监管，识别、计量、监控和评估集团的总体风险状况。事实上，四家AMC自2006年来通过资产重组、收购、战略参股等方式，金融控股公司“雏形”已现。尤其是近一两年来，子公司业务协同作用开始显现，发展迅速。到目前为止，AMC向金融控股公司方向迈进出现了日益多元化的路径，包括通过控股或参股成立租赁公司、证券公司、基金公司、信托公司等方式。如华融资产公司控股华融金融租赁公司、华融证券公司和华融国际信托公司，信达资产公司控股信达证券公司、信达澳银基金公司、信达期货公司等。
并表监管包括定量和定性两个方面。定性管理主要是优化资本分配，提高资本使用效率；定量管理主要是最低资本要求和杠杆率管理。从相关条款看，最低资本与杠杆率管理是AMC并表监管的关键，资产公司的最低资本管理是指集团拥有的合格资本不得低于银监会规定的最低资本要求。资产公司的杠杆率管理是为了确保集团拥有充足资本以缓冲资产损失而建立的基于法人分类的多指标、多口径系统管理方法。最低资本管理需要报告的内容包括：核心资本工具及构成、附属资本工具及构成、核心资本与附属资本总额、资产公司资本状况、子公司资本状况、集团整体资本状况。
“分业监管格局下，实施并表监管，防范综合经营风险，既是客观现实需要，也是促进AMC可持续健康发展的要求。”某家AMC的人士这样说。他表示，实施并表监管前，总公司旗下各类业务都是分口上报相关主管部门。比如资产管理公司业务报银监会监管四部，证券公司业务报至证监会。由于不体现并表，相对于AMC业务的延伸，监管部门对其业务范畴、资金来源、投向的风险控制有所欠缺。
按照《指引》规定，资产公司直接拥有或子公司拥有，或与其子公司共同拥有50%以上表决权的机构，应当纳入并表监管范围。资产公司拥有50%以下的表决权的，需视情况处理。在确定能否控制被投资机构时，银监会要求应考虑集团持有的该机构当期可转换公司债券、当期可执行的认股权证等潜在表决权因素，确定是否符合上述并表标准。对于当期可以实现的潜在表决权的，应当计入资产公司对被投资机构的表决权。
为防范AMC综合经营的内部交易风险，特别是金融业务子公司与非金融业务子公司之间的风险转移，监管部门要求AMC建立与健全关联交易风险隔离机制，在机构、资金、业务、信息、人员等方面构筑防火墙，防止通过不良关联交易形成利润转移和风险转嫁。
同时，类似于商业银行的准备金制度，银监会要求AMC应当逐步建立超额资本池，以应对因不可预见因素导致的损失和缓冲经济周期波动的影响。超额资本池中的资金存放形式应保持较高的流动性，包括可自由处置的现金、国债、未质押的可流通证券等。
