“漂亮50”2号：南国春梦 揭秘华南50核心股票池
“漂亮50”2号：南国春梦 揭秘华南50核心股票池 更新时间：2011-4-11 12:38:54 南方有很多好公司。南方有很多猛公司。本期“漂亮50”是最大的一次寻找。它包括了地理意义上的华南、华中和西南。优势在电子、信息、有色、白酒、家电。特别在中小板和创业板。这是理财周报给你的“漂亮50”2号。 也许你还在茫茫股海中寻寻觅觅，蓦然回首，在理财周报突然发现那个“它”就在身边。无论是短期操作，还是价值投资，它们都值得你看一看。 上一期，理财周报建立了拥有50只个股的大北方股票池；这一期，我们继续转战中国版图，在海南、广东、广西、湖南、湖北、重庆、四川、贵州、云南、西藏等地的707家上市公司中献上南方的50只金股。 7大指标过滤707家公司 A股拥有全国30多个行业2133只股票，而对于南方，哪些行业具有独特的优势，哪些个股又是业内翘楚，这是理财周报本期寻找金股要过的第一关。 处于改革开放前沿的广东，电子元器件行业起步最早，规模已成气候。发展至今不仅培养了一大批电子元器件企业和相关企业，同时也聚集了高素质的技术人员，天时地利人和之下的电子元器件行业自然成为首选。而与之同属高科技产业，具备相似特性的信息设备和信息服务紧随其后。 同时，对于广州、深圳、武汉和长沙等大城市聚集，人均消费水平居高不下的南方，消费行业极具竞争力。而在北上广深四大“高房价”城市中，南方占据半壁江山，房地产行业四大龙头招保万金更是悉数坐落广东，因此，房地产和建筑建材行业不得不引起关注。 此外，地处水稻主产区的农林牧渔行业和拥有云南、湖南、贵州和广东等几大稀有矿藏带的有色金属行业也成就了大批优质上市公司。 经过第一步优势行业的筛选，第二步如何从中寻找具有投资价值的个股呢？良好的三年财务数据、行业龙头、核心竞争力、完善的产业链、热点题材、市场估值以及2011年利好因素等7大指标便是第二道过滤器。 但要每只股票符合所有条件未免苛刻，根据行业、产品等的不同视情况而定。比如西藏城投，一只由医药股转身而来的房地产股票，既非行业龙头，也无让其高枕无忧的土地储备，但西藏区域概念让其成为市场罕见的宠儿。 50只金股的价格与价值 在7大指标中，既有公司基本面的考量，也有市场因素的参照。无论是短线操作还是价值投资，50只股票总有你满意的一个。 题材年是理财周报对2011年的A股做出的判断，新能源题材的南玻A，抗通胀概念的有色金属，还有“苹果风”中的莱宝高科等都是资金追逐的重点。 此外，我们更多的是从价值投资方面挖掘，因为只有具有核心竞争力，拥有良好盈利能力的公司才能持续的为投资者带来超厚回报。 房地产行业的万科A、保利地产等行业龙头，尽管在近两年国家调控政策下备受压抑，但其充足的土地储备、良好的盈利能力以及处在地板上的估值仍然担当起带领指数上扬的领头羊。 而医药行业的后起之秀沃森生物在仅1.5亿元的净利背后却逐步掌握着铀一般的核心技术，等待投资者的不仅是某个时间窗口下的平仓获利，更是5年后的超厚回报。 南方117家大消费：茅台五粮液笑傲江湖 美的格力争霸 温暖的南方天然是一个吃喝玩乐的好地方。 南方大消费板块就有117家公司，包括零售、服装、饮料、旅游、电器和轻工业等行业。 天虹商场虚实结合，搜于特定位中低端 我们遵循过往周期中零售行业累计收益率提前CPI指数见顶，CPI指数下滑前反弹的历史逻辑，判断零售板块继续调整动能不足，2季度有望借助政策利好展开反弹。我们定位精准的天虹商场和壁垒较高的吉峰农机。 天虹商场业绩增长快速而健康，2010年已经实现净利润4.85亿元，同比增长36.25%。该公司对自身特点清醒认识、对目标市场准确把握和内部管理也精细化，已经制定了“十二五”发展战略。外延增长有保证，年均新开设10家左右门店，近期公告称拟开设湘内第三家门店，这是个很好的开始。该公司门店存活率接近100%。而且电子商务业务和品牌代理业务拓宽盈利空间，有利增强公司对上游供货商的控制力和议价能力。 搜于特做的是中低端市场，并不高雅。但是搜于特的市场定位另辟蹊径：避开一二线高竞争场面，而定位于三四线市场，市场空间巨大，有着“海阔凭鱼跃”之势。而且该公司对加盟商的议价能力较强，对棉花等原材料上涨有一定转嫁能力。富安娜也是行业龙头， 2010年已经实现净利润1.25亿元，同比增长45.4%。该公司产能扩张和门店扩张同步进行，加快二三线城市铺点。 区域龙头峨眉山A：涨价呼之欲出 “十二五规划”指出要完善旅游服务体系，提高旅游服务质量。而且海南将在十年内实现国际旅游岛目标等等政策都利好于南方旅游。其中，峨眉山A与桂林旅游都深深受益于政策以及交通便利等利好。 峨眉山是国内绝对的一线品牌景区， 拥有自然景观和宗教文化双重资源价值， 是中西部龙头旅游企业， 所处交通环境不断完善，成长空间大。 该公司2010年净利润达到了1.1个亿，这是南方净利润上亿的两只旅游股票之一，另一只是华天酒店。但是由于华天酒店的成长性已经出现负增长，而峨眉山A近两年的净利润仍然有276%和32%的增长。 桂林旅游的成长性很好，近两年的净利润增长率为49%和105%，虽然南方旅游股里也有不少增长较快的企业，比如东方宾馆去年成长很快，但是2009年竟然是1337%负增长，很不稳健。近期，桂林交通、政策利好。桂林成为全国首个获批建设国家旅游综合改革试验区的城市，赢得了旅游综合改革先行先试的重大政策。而且两江国际机场、湘桂铁路、桂广铁路的建设或扩建，使其水、陆、空三线的交通逐渐完善，桂林将成为高速公路的交汇地。 五粮液贵州茅台创造了全国酒业60%净利 全国创造近50个亿净利润的白酒公司只有两个，且这两个都扎根在南方，这两个公司是贵州茅台和五粮液，两者2010年分别创造了51个亿和44个亿，两者创造的净利润是全国的60%，非常惊人，更让人惊叹的是，两者都保持着较好的增长速度，特别是五粮液，近两年都先后保持着79%和35%的增长。 国联证券认为，五粮液年内存在提价的可能性，中低端酒营销效果也会大量释放，股价具备较好的安全边际而且不乏增长空间。 贵州茅台在1月1日起适当上调产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右，但据悉普通高度茅台酒的提价幅度实际达到了24%，50年茅台提价40%。 另外业内人士认为，提价侧面反映了其在今年加速业绩释放的态度，而且烟酒又是贵州工业化强省战略提出的“振兴十大行业”之一，所以加速发展的态度更加明确。另外国资委也在考虑对茅台的市值考核，也从侧面支持茅台的业绩释放预期。预计2011年公司业绩比前两年的连续低于预期，会有根本的变化。 格力美的业绩增长离天花板还很远 格力电器是空调行业的龙头企业，电器行业的单打冠军。该公司去年实现营业收入608.07亿元，同比增长42.62%；实现净利润42.76亿元。 虽然格力空调已经创造了难得的高成长的业绩，但是其业绩增长离天花板还很远。 主要原因有四个，一个是空调总需求空间还很大，第二是该公司的市场份额也有上升空间；第三空调内销双寡头的品牌、渠道、规模等要素构建的软壁垒已经形成，护城河保证了高额利润的可持续性。第四，虽然去年第四季度已经再创净利率新高，公司的销售净利润率未来还有提升空间。 美的电器频频在热火的相亲节目打广告，去年其收入、净利润双双大幅提高，实现营业收入754.58亿元，同比增长57.7%，归属于母公司净利润31.27亿元，同比增长69.2%。 去年，变频空调销售额占比接近25%，美的变频空调市场份额达到29.5%，行业排名继续保持第一。我国空调行业未来空间巨大，公司依靠规模、技术和渠道优势，垄断地位不断加强，同时冰洗行业除海尔一家独大外，尚未充分竞争，公司有望借助空调渠道优势进一步提高其冰洗市场份额。 “缺磷时代”兴发闪光 三一泵车在日本核危机救灾 随着经济回暖，化工行业在告别了2009年的整体低潮之后，2010年已开始逐步好转。今年将持续加速发展，整个行业已步入了上升周期，行业景气不断向上走。改性塑料、锂离子电池隔膜、磷矿等需求量逐渐攀升。 而对于机械设备行业而言，保障性住房建设、水利建设等以及制造业产业升级将给行业带来重大利好，那些有着出色技术优势和良好产能的企业有望最先获益。 随着行业景气上升，今年，改性塑料行业有望高速增长，可降解塑料市场空间将进一步扩大。 随着经济复苏，以及城市化、新农村建设、战略性新兴产业的推进，汽车、家电、OA、IT、灯饰等行业产销两旺，强劲的需求使得处于产业链上游的改性塑料行业景气度上升。同时，改性塑料对钢材和木材的替代性，更使其市场潜力巨大。 2010年，我国改性塑料消费量约为500万吨，而目前国内产量仅能满足65%的国内市场需求。作为行业龙头，产能已突破60万吨的金发科技无疑将率先受益，享受行业高速增长带来的红利。 去年，金发科技王者归来，实现营业利润5.31亿元，比上年同期增长77.34%，基本每股收益为0.41元。广发证券研报认为，金发科技还将保持五年的高增长。 和金发科技一样，佛塑股份也是一家塑料制造行业龙头企业。在市场需求不断上升的背景下，主营薄膜制品的佛塑股份不断扩大产能，锂离子电池隔膜二期、3D偏光膜项目二期等项目将于今年投产，而隔膜三期也已投建。 兴发集团独领风骚“缺磷时代” 磷矿石的稀缺性日益显现，目前，全球正步入一个“缺磷时代”。然而，人类对磷肥等产品的需求却越来越旺盛，供不应求的现状使得磷产品价格不断上扬。对于磷矿业巨头兴发集团而言，大获其利的时机已到。 作为一家“矿电磷”一体化的企业，兴发集团的超额盈利能力远高于行业。2010年，公司磷矿产量大约为160万吨，实现营业收入和净利润分别为46.78亿元和1.83亿元，分别同比增长53.7%和32%。 另外，黄磷、磷铵生产准入条件意见稿的出台，将提高行业准入门槛，加速行业的优胜劣汰。而像兴发集团这样有着丰富磷矿资源的龙头企业则将更受市场的追捧，目前公司拥有磷矿资源量大约1.5亿吨，而今年或将获得8000万吨磷矿资源。同时，由于楚烽磷矿已经复产，公司2011年产能将大幅提高。 三一重工市场份额扩大 保障性住房建设、水利建设以及路桥建设等对工程机械的需求量上升，提升行业景气。 而国家大力发展高端装备制造业，将为整个行业的产业转型与升级带来巨大机遇。 2011年以来，受益于水利建设、保障性住房建设，挖掘机行业销售量前两月累计同比增长63%，工程机械龙头三一重工增幅达206%，而在混凝土机械销售方面，三一重工也增长迅速。预计三一重工2011净率润增速超过30%。 依靠优秀的研发能力，三一重工核心零部件自制率不断提升，从而使毛利率逐步提升。市场占有率不断扩大，目前，挖掘机市场份额已达10%。 此外，日本地震灾后重建，对泵车需求量上升，三一重工或将受益。 汇川技术作为机械设备领域另一细分行业的龙头，享受着行业高速增长带来的巨大红利。 而领先于竞争对手的技术优势，使得汇川技术将成为行业高速增长的最大受益者。 据悉，公司已掌握高性能矢量变频技术、PLC技术、伺服技术和永磁同步电机技术等，拥有数十项专利。 辰州矿业“金钨锑”三只脚走路 株冶集团有铟乃大 如果说2007年的牛市离不开银行，那2011年行情就要看有色金属给不给力。而从当前来看，抗通胀与国家安全战略的双驱动也使得有色金属板块成为市场的活跃者。 打开中国有色金属分布地图，星罗棋布的藏宝点一目了然，而以云南、贵州、湖南和广东为轴心的有色金属带尤为明显。在这期“南国春梦”里，理财周报将从中寻找将带给投资者丰厚回报的有色股。 辰州矿业“金钨锑”三只脚走路，大冶特钢领衔黑金属 上周三纽约黄金期货成交最活跃的6206号期货合约的黄金价格盘中创历史新高1463.70美元/盎司。传导至国内，黄金股应声而涨，辰州矿业当天上涨5.67%。 在蕴藏着丰富矿产资源的湖南，辰州矿业不仅是“金”主，而是“金钨锑”三只脚走路。其2010年年报显示，公司净利润翻了一番。在爱建证券有色行业分析师张志鹏的分析中，其2011年的净利润将可能再翻一番。原因还是来源于公司产品的“量价齐升”，而又主要源于小金属钨和锑的业绩增长。对于国际金价的判断，他表示将会维持在高位。 辰州矿业目前拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.31平方公里；采矿权18个，面积40.0036平方公里。2010年底公司保有资源储量：矿石量2,113万吨，同比增长11.49%；金属量金41,643千克，同比增长13.05%，锑194,252吨，同比增长11.18%，钨44,828吨，同比减少1.56%。 除了小金属的良好表现，属大金属的黑色金属同样强劲。从区域上看，黑色金属板块的上市公司南北差异不大，普通钢铁的估值都处于洼地。但与高端制造挂钩的湖北的大冶特钢却增长很快。从2010年的业绩来看，大冶特钢归属上市公司股东的净利润同比增长了68.84%，达到5.62亿元。 五矿接手，株冶集团重组在即 有色金属板块，一些小品种但大潜力的个股更有看头，比如“铟”，以株冶集团为代表。 作为一家单一的冶炼企业，株冶集团并无自有矿山。产品的销售也基本依赖下游企业。而公司也在年报中讲到自去年五矿集团成为株冶集团实际控制人之后，开始着手解决同业竞争问题，虽然公司人员近期称公司重组并无进展，但其同业竞争的事实让市场一直对其重组充满期望。 市场炒作的“铟”则被公司归为贵稀产品类，占主营收入的11.37%。该部分去年的营业利润增长了16.68%，其中主要就包括精铟和粗铜。 至于稀土方面，北有包钢，南有广晟。2010年是广晟有色股价大涨的一年，一直被诟病的股价虚高的危险在2010年的业绩增厚之后，高估值将被稀释一部分。从广晟有色目前的业绩快报来看，2010年的每股收益为0.15元，比上年增长了34.95%。 而业绩增长的主要原因就是产品毛利率的增加所致。公司的主要产业有钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业，广晟有色的优势在于拥有广东省仅有的少数几个《稀土采矿证》，是广东省内唯一的稀土合法采矿人。是其母公司广晟资产公司的有色资源平台，一直存在资产注入预期。 锡业股份关联全国最大铟公司 与“铟”相关的上市公司还有锡业股份。2004年云南省政府整合锡行业，锡业股份母公司云南锡业集团占比20%的股权成立了云南华联锌铟股份有限公司，同时还有另外两家法人股东，但均没有上市平台。 2010年11月，云南省再次整合锡行业，云南锡业集团成为华联锌铟绝对控股方。因此，如果该资产上市，为避免与锡业股份同业竞争，避开IPO，而将华联锌铟注入锡业股份的可能性很大，这也是市场一直存在的预期。截至截稿，记者尚未联系到锡业股份公司相关负责人了解最新的情况，本报将继续跟踪。 华联锌铟拥有铜街―曼家寨、金石坡、白岩脚等8个采矿权，是以锌、锡、铟为主，伴有铜、铁、硫、钨、银、镉等的多金属矿床，矿区总面积8.2216平方公里，其中稀贵金属铟的储量位居全国第一，锡金属居全国第三，锌金属居全省第三。 国民技术十二五要冲锋 莱宝高科吃着“苹果”唱着歌 在北方煤炭资源以及其衍生出来的重工业对比下，南方的技术活显然更显优势。电子元器件这个高新技术科技背后的实力派占尽了风头。 根据行业分类显示，与电子元器件相关的上市公司共有76家，而南方地区的公司就有63家，占比约83%，其中位于广东地区的公司就有55家。 产品技术不再一窝蜂相似，差异专业化道路已悄然而至 “随着十二五规划的逐步铺开，物联网、云计算、集成电路等是新一代信息技术产业重点发展的内容。而这些将会有望促进其基础元件各类传感器、IC 芯片设计、OLED等新型显示持续快速增长；智能电网、风能、太阳能等新能源产业对其他基础元器件构成了巨大的需求。这些都将对电子元器件构成良好的支撑。” 齐鲁证券分析师刘江啸认为。 正所谓术业有专攻，在电子元器件行业的公司也是各有各的亮点。以生益科技为例，这个算是行业龙头股，在资本市场摸打滚爬上市13年。从当初生产加工一些比较低级的电子元器件变为专注生产覆铜板和粘结片为主，这块业务占到主营业务收入约97%。 “公司是国内最大覆铜板生产企业，CCL 产量居世界第4，行业地位突出。随着2010年行业景气度回暖，线路板企业均进行了大量CCL采购以弥补库存不足。同时，公司有国际标准制订能力和自主知识产权，有良好的市场竞争能力。增发项目的顺利进行也为公司持续增长提供了支撑。”天相投顾分析师认为。 除此之外，风华高科也加入了走特色专业化道路的行列，从普通的电子元器件生产走向高科技技术行列。据了解，该公司2010年净利润2.21亿元，同比增长300%。其中该公司全力打造的片式多层陶瓷电容器、片式电阻器、片式电感器分别出现较大幅度的同比增长，均创十年来历史新高。 而且该公司透露，“2011公司计划投资4亿元，以落实高容量 MLCC等片式电阻器等重点技改扩产等项目。” 华泰证券研究员孙华表示，“公司是国内最大的片式元件生产商，技术水平国内先进。自广晟资产入主后，管理和激励水平明显提高，公司今在行业中估值相对偏低。” 大族激光成业绩增长大赢家，莱宝高科受益“苹果疯潮” 受益于2010年经济形势的进一步好转，电子元器件行业里很多公司都出现了比较喜人的业绩增长。 大族激光这个时代的宠儿业绩表现最为惊人。根据其业绩快报显示，预计2010年净利润为盈利在3.29亿元，同比增长12213%。 为何获得如此惊人的净利润增幅？除了受惠于业务出现了较大的好转之外，值得注意的是，由于该公司2009年净利润只约为302万元基数较低，所以这也是导致在2010年的净利润增长幅度惊人的重要原因所在。 有证券分析师则提醒，“虽然业绩表现非常不错，但魔鬼通常藏在细节中，在进行买卖时必须注意了解二级市场等相关除了业绩之外的消息。” 大族激光主要是以生产与激光有关的电子设备。招商证券分析师表示，“公司经过长期的技术和生产积累，以运动控制软件、精密电机为研发重心，形成以光机电一体化能力作为公司的核心竞争力。未来在激光设备业务、直线电机等专业设备生产存在非常大的潜在市场。” 莱宝高科、超声电子、远望谷净利润都出现了较大幅度的增长，而且这三家公司在很大程度是互为竞争对手的关系。 其中莱宝高科与超声电子都以触摸屏为主要产成品，受益于智能手机和平板电脑等电子产品畅销，通讯3G领域需求旺盛等，使得两者在业绩上都有不错的表现。 而莱宝高科更是跻入了苹果触摸屏供应商的队伍当中。目前苹果iPhone和iPad的触摸屏模组主要由台湾的胜华和宸鸿科技生产，而TPK目前约有80%的小尺寸电容式触摸屏向莱宝高科采购。 平安证券分析师认为，“在触摸屏上，莱宝高科与超声电子等具有相关概念的公司相比更具备比较大的想象空间。苹果将继续引领市场需求强劲，这使得中小尺寸触摸屏会出现供不应求从而驱动公司收入利润快速增长。同时该公司技术的不断改进创新，将会伴随苹果走向全球。” 国民技术赶上十二五规划班车，业务趁机“发飙” 同时，在十二五规划中有一项关于继续加强推动芯片技术等发展，得到了来自如中国移动、银行等金融机构的积极响应，这无疑对于专做生产研发芯片的国民技术是重大利好。 国泰君安分析师魏兴耘认为，“安全类芯片产品极具市场优势，使得公司业绩有不错的表现，新品布局将在2011年开始发酵。同时，USBKEY安全主控芯片、安全储存芯片及基于射频技术的安全移动支付芯片等3个项目，建成后将扩大产品的应用领域，形成新的利润增长点。” “尽管在移动支付解决方案推广上存在挑战，但公司仍然在自主创新打造的2.4G 移动支付领域坚持不断投入，研发具有领先性的技术、产品解决方案，有利于推进公司新业务拓展。”国金证券表示。 华新水泥业绩弹性最大 南玻A新能源扩张冲刺 在近期的加息预期得到释放之后，持有房地产股的投资者终于喘了口气。 事实上，加息带来的更多是房地产股内部的分化，招商地产，保利地产，万科A，金地集团的优势将更加明显，还有一些其他的地产强势股也将会迎来新的上涨行情。 长江证券分析师苏雪晶认为，2月份以来，地产股走势渐强，主要是因为地产估值已经到了历史下限，龙头公司只有十二三倍左右的市盈率，地产股作为估值洼地，获得绝对收益是大概率的事件，关键在于上涨的时点和催化因素，而房价松动的预期和保障房概念的炒作则成为了上涨的催化剂。 低估值的房地产龙头需要时间 房地产金融股在去年10月份昙花一现的猛攻之后，便悄无声息。于是，在这种不明朗的情况下，人们对于房地产股的看法分化十分严重。 乐观者认为今年是小牛市，明年将迎来大牛市；悲观者对今年房地产金融等大盘股的行情不看好。 但可以确定的是，房地产股最近确实在市场上开始上扬，而尤其是4月份以来，据了解，保利地产4月份以来上涨的幅度大约为8%，而万科也上涨了近5%。 然而这并不意味着投资该行业能获得多大的收益。 从房地产行业的历史去探究，如果从去年5月末就介入万科，那么万科这个龙头公司的表现不是那么让人满意的。虽然它作为行业龙头，销售实现飞跃，深入二三线，储备不断优化，资金也没有问题，但是股价就是不怎么去表现。对于房地产行业来说，国家调控对股价的影响非常明显。 长江证券分析师苏雪晶认为，2月份以来，地产股走势渐强，主要是因为地产估值已经到了历史下限，龙头公司只有十二三倍左右的市盈率，地产股作为估值洼地，获得绝对收益是大概率的事件，关键在于上涨的时点和催化因素，而房价松动的预期和保障房概念的炒作则成为了上涨的催化剂。 有利的一面是，从上市公司反馈的信息来看，计划新开工量似有紧缩。万科全年计划新开工面积为1329万平方米，同比仅增长6%，而金地集团计划新开工量则下降了25%。 同时，上市公司2010年现金流普遍恶化，未来更愿意采取相对更灵活的定价策略，实现快速销售回笼，因此房价开始下跌是有可能的。 据此，苏雪晶认为，市场供求两方面的失衡将在2季度达到顶峰，因此市场的拐点将在2季度末出现。 西藏城投：华丽转身后利润增长50% 在此次加息预期释放之后，短期内，房地产股具备上升的空间。 从年报数据看，如万科的预收款增长达134.46%，高于69家平均水平的一倍以上；货币资金增长64.41%，为平均水平的近三倍；长期贷款和短期贷款增长分别为41.64%和24.38%，反而低于平均水平。 除了招保万金这些大房地产公司之外，华侨城A、西藏城投还有华发股份都值得关注，在业绩方面，华侨城A去年的净利润达到了33.29亿元，华发股份为7.66亿元。 西藏城投的利润虽然为1.12亿元，同比增长了49.11%，业绩指标的大幅提升主要得益于2009年公司完成重组后资产质量的提高。2月初到3月底，该股的涨幅达到了70%左右。并且该公司在旧区改造、配套商品房、普通商品房和保障性住房开发等领域的资源优势明显。 今年两会提出了今年建1000万套保障房的计划，各地方政府也陆续出台保障房规划和调控房价政策，因此，才引得今年一直躁动不安的西藏城投等地产股股价高涨。 在价格弹性中站稳脚跟 另一个和房地产开发密切相关的行业，建材行业的未来，看起来不是那么的好，1-2月全国新开工项目投资总额增速下滑12.42%，东部区域除上海因为去年世博会的影响今年仍保持增长以外，江苏、浙江都出现下滑。混凝土产量同样出现8.67%的下滑。 这些指标都说明从去年4季度开始的宏观调控的作用已经逐渐显现。所以未来该行业的需求会进一步的恶化，今年产能过剩的可能性较大。需求放缓迹象明显，未来盈利能力可能回落。 这些不利因素的影响使得建材行业的盈利状况出现前所未有的担忧。 但是在该行业，也不乏有好的公司存在，比如华新水泥，公司2010年实现净利润5.73亿元，同比增长14.40%。 目前公司在今年东部省份电力供应依然紧张，再度限电将推涨华东水泥价格并支撑周边价格维持高位，今年公司核心区域市场价格有望站稳。作为中部的龙头企业，华新水泥受益传统产业由东向西推进的过程，其价格弹性较大。 还有南玻A，去年公司实现净利润14.5亿元，同比增长74.9%。太阳能、精细玻璃利润占比进一步上升，产业转型成效显著。伴随着布局新产业新一轮产能扩张，成长价值重新凸显。 天威视讯“甩信”不由你不信 奥飞赚了动漫赚玩具 物联网、云计算、三网融合等概念可能让你眼花缭乱，但都是归结于信息技术。作为国家战略新兴产业的信息技术，在南方风生水起。 新一代宽带无线移动通信、家庭数字网络、核心电子器件、高端通用芯片及基础软件等被列为建设重点，也给信息技术行业带来前所未有的机会。 终端是2011年焦点 从“九五”规划到“十二五”规划以来，国家重点支持信息技术。中长期来看，信息技术以物联网为中心，涵盖感知层、网络层到应用层的各种关键技术。 由此看来，市场关注的重点将更侧重需求。而由此可以推导出的核心逻辑就是，在产业链的整体促进下，2011年信息技术将进入大规模商用期。数据用户的快速增长有可能将倒逼运营商进一步追加网络投资，智能终端配套企业持续快速增长。 在移动网初期3G网络建设已经基本完成的情况下，各运营商的移动业务运营体系需要迅速将网络运营重点转向数据领域，包括网优技术人员的配置、网络测试分析体系、基站优化的设备和容量、PTN的建设等等。 所以，无线设备及配套、网络优化及测试、终端配套、光通信、增值业务，将是信息技术行业有望持续火热的行业。 天威视讯做“甩信”，中兴在低点 如今，一些新的变化正在信息技术行业涌现，其中就包括“甩信”。 “甩信”就是连接电视与手机的渠道。通过甩动手机，可将手机中的视频、图片等内容转移到电视屏幕上进行观看，实现手机屏和电视屏的无缝对接。 “甩信”项目合作中，天威视讯扮演有线运营商的角色，负责内容平台技术接口和节目源的提供。甩信产生的增值收入由深圳移动统一向客户收取，三方按约定比例分成。 甩信业务目前仍然处于试验阶段，根据天威视讯的预测，该业务今年带来的利润将不会超过总利润的1%。 和天威视讯相似的，还有电广传媒。三网融合中，电广传媒也将扮演有线运营商的角色。电广传媒2009年底便已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。 中兴通讯在经历了2010年国内投资下降和印度禁售事件的双重冲击后，中兴2011年有望实现增长提速。 因金融危机导致收入放缓，欧美电信行业连续两年投资下滑，2011年有望恢复增长，步入复苏通道。其次，国内2011年投资同比大致持平，但若3G用户增长超预期，下半年或明年可能出现补网需求，国网和广电在“十二五”开局之年亦可能加大投资力度。国内3G用户放量将驱动中兴终端业务持续快速增长，该业务对业绩贡献较大。 东方证券资深行业分析师周军认为，中兴通讯是TD-LTE领域的领先企业，在TD-LTE领域研发投入力度强大，在很多方面处于领先，在未来1-2年内迎来一个超越3G建设规模大机遇。 此外，高鸿股份、日海通讯、烽火通信也是信息设备中质地良好的股票。 在南方上市公司中，作为内容提供商的金亚科技，以及奥飞动漫，是最被看好的两只股票。 金亚科技是一家成都的公司，2009年10月进入资本市场，专注于广电运营支撑平台的研发和生产。在三网融合的大趋势中，金亚科技开始进攻数字电视中间件系列产品。 2010年3月28日，金亚科技拟用超募资金对金亚软件增资1000万元，用于广电运营支撑平台开发，营销服务网络建设。2010年5月，金亚科技与凌阳科技成立了“三网融合”联合实验室，研发三网融合所需的终端产品。 奥飞动漫位于广东汕头，主营业务是广告制作代理，以及影视节目制作发行。其多部动画片已经取得了不错的业绩，《火力少年王3》热播，并带动古老的玩具悠悠球风靡全国。 新希望农牧航母要下水 沃森成长空间何止1倍2倍 这一期，理财周报将目光对准了隆平高科和新希望。 而医药方面，我们选出沃森生物和南方同样有名的医药股海普瑞。 新希望打造农牧航母，隆平高科玉米杂交水稻双轮驱动 在资本市场，种业也成为农业板块的拉升主力。长城证券分析师王萍就认为，“长期来看，农业板块的投资机会还是来自于受益于产业化水平提升的制种、种养殖业企业，以及致力于品牌建设或深度营销的农产品加工企业。” 而湖南的隆平高科无论从近期的市场表现，还是公司的基本面看，都符合这一逻辑。其主营业务中的杂交水稻种子在国内乃至国际无疑处于龙头地位，隆平高科不仅最早进入并快速占领国内杂交水稻市场，并且在菲律宾、印尼、尼日利亚等国设立子公司和研发机构拓展海外市场。 而在国内处于第二梯队的玉米种子业务也在向第一梯队进军。其不仅积极推进其子公司安徽隆平的玉米品种隆平206，同时于2011年2月开始与Vilmorin&Cie集团合作投资设立合资公司，充分利用后者在玉米种子领域的先进技术。 这一战略在其公开的报告中一目了然，其杂交水稻种子的营业收入占比从2009年末的48.7%降至40%。而玉米种子占比由6.75%升至28.5%。至此双轮驱动模式逐渐形成。同时隆平高科的业绩快报也显示，2010年的业绩将增长50%―70%。 玉米种植不仅关系着隆平高科的业绩，同时关乎着另一只龙头农业股新希望，因为饲料消费占据玉米消费的70%左右。 但饲料业务收入占主营业务收入48%的新希望显然不满足目前的格局。在乳制品和房地产业务收入拖累公司业绩的情况下，公司将其双双剥离。同时通过定增的方式注入山东六和集团100%股权，六和股份24%股权，新希望农牧100%股权以及枫澜科技75%股权，资产规模达78亿元。重组完成后，实现了农牧资产的整体上市，肉制品业务的增加在一定程度上也缓解了上游玉米价格上涨给饲料业务带来的压力。 “仅山东六和的屠宰和肉制品收入就达70多亿元，如果收购完成，营业收入肯定翻番。”新希望证券代表告诉理财周报记者。在食品安全越来越成为消费者关心的情况下，只有品牌才可以让一家企业在市场竞争中占据一席之地，因此对于新希望这样的老品牌无疑是重大利好。 海普瑞打通产业链，沃森生物技术取胜 2010年，生物医药进入国家重点发展的战略性新兴产业；2011年，又被称为医改三年实施方案的攻坚年。因此，对于众多医药上市公司来说，生物医药的研发生产将展开激烈竞争。而一直调整中的医药板块也将迎来新一轮上涨。 曾将李锂送上首富宝座的海普瑞，在肝素钠原料药领域一直占据着龙头地位。但年净利润12亿元的光辉业绩背后，上游原料、产能不足和市场单一成为市场最为担忧的潜在风险。而从目前海普瑞的项目和业务布局来看，这些问题也在不断改善。 在上游，海普瑞的肝素粗品一直由4个个人和1家公司供货，很大程度上加大了其原料供应的风险。但据其年报披露，截至2010年年末，旗下子公司肝素粗品生产企业成都深瑞畜已完成生产厂房和配套设施的主结构建设，山东瑞盛已完成土地平整和厂房设计，拟进行生产厂房和配套设施的建设。两家公司建成后加上已有供应商的供应量每年可达7万亿单位，对于目前5万亿单位肝素粗品的需求将是一个重大突破。 而对于海普瑞的下游，公司也在积极拓展国内市场。据其2010年年报显示，国外市场的营业收入依然占整体业务收入的96.49%，并且公司的客户主要依赖APP和赛诺菲等国际大企业。而去年9月公司与成都通德合资成立海通药业，生产销售肝素类制剂，在产业链下游得以延伸。 同时，对于一直存在的肝钠素产能不足问题，海普瑞年产5万亿单位的肝素纳原料药扩产项目也正在建设之中，投产后产能将翻一番。 重庆水务产业链“齐活” 高成长南航净利增14倍 日本地震中东京电力发生核泄漏，进而导致核辐射严重影响海洋环境和周边国家。一个事件牵涉着电力与环保两个领域。而在理财周报本期南方大搜寻中，包括两者在内的公共事业行业也成为关注的焦点之一。 同时，在当前情况下，似乎和环保对立的交通运输行业同样进入我们的视线，因为在环保方面做到最好的交运公司才会更受市场青睐。 重庆水务三年净利平均增长40% 在南方36家公用事业的上市公司中，水务及环保占了1/3，其余的皆是电力企业。而在众多水务上市公司中，多数仅从事污水处理，只有重庆水务污水处理和自来水供应业务两者兼得，其也成为国内惟一一家供排水一体化、厂网一体化、产业链完整的省级垄断水务上市公司。 自去年上市，重庆水务就凭借“一体化”模式获得了环境和经济的双重效益，其2010年实现营业收入32.7亿元，同比增长19.7%，净利润12.9亿元，同比增长27.5%。而其近三年的净利润率均在39.52%以上。 2011年，重庆市将加快两江新区、西永、保税港区域内供排水设施的建设进度，重庆水务作为龙头企业，将再次大干一场。据其4月7日的公告，重庆水务的收购方案获批，拟用1.68亿元收购西永公司和新升公司两家污水处理公司100%股权，其中西永公司主要负责重庆市西永微电子工业园区城市污水处理工程项目的运营管理。 在环保方面，除了专注于水净化的重庆水务，永清环保成为大气治理新秀。今年3月8日挂牌上市，其主营业务为火电、钢铁行业脱硫、脱硝工程的总承包服务。该行业不可或缺的是技术，永清环保掌握的6项核心技术为其赚足订单，其中海上石油锅炉烟气除尘脱硫一体化和二氧化硫制取无水亚硫酸钠2项技术皆属首创。 东风汽车收益合资产品净利翻倍，航天电子或将获资产注入 汽车产业振兴规划下，在北方的一汽集团还在胶着于整体上市时，位于南国的湖北东风汽车在国际合作中赚的盆满钵满。 东风汽车作为轻卡行业的龙头，拥有最大的轻型商用车生产基地，并与美国、日本有多个重大合资项目。2010年，该公司销售汽车30.1万辆，同比增长44.8%，高于行业12.4个百分点；发动机实现销售22.9万台，同比增长75.5%，净利润同比增长110.75%。 在其利润表中，主要贡献收益的是康明斯发动机、东风日产和襄樊旅行车公司，而轻卡及其他业务反而亏损2.3 个亿左右。 除了东风汽车，在交运设备行业，另一值得关注的是将受资产注入的航天电子，其在国内卫星导航系统集成方面有一定的技术垄断优势，依托专业技术融合提升，业务收入75%来自军用品。 航天电子的大股东中国航天时代电子公司自2007年持续向其子公司注入优质资产，但原计划2008年注入的剩余资产因国家部委调整而延后至今。如果航天电子能成功获得激光惯导资产注入，其盈利能力将会更强，而不少分析师都认为资产注入是必然趋势。 南航净利增14倍，西部大开发看好四川成渝 纵观中央到地方的各个“十二五”规划，交通基建的项目随处可见。因此，在急需修路以改善交通的西南以及交运扩容的华南，将出现一批受益的个股，如南方航空、海南航空、深高速都值得期待。 南航是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年承运旅客人数最多的航空公司，在2007年11月公司还正式加入国际航空联盟之一的天合联盟，成为首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司，将与天合联盟形成优势互补，使旅客运输量和航线网络都有大幅增长。 据2010年年报显示，南航在2010年营业收入增长38.8%，净利润增长达到1423.62%。公司近年也积极扩大运力，在去年与空客公司签订飞机购买合同，2015年交付，据计算，此次交易使集团运力增长约13.9%。 另外，航空行业属于典型的外汇负债类行业，人民币升值使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益，同时还因航油进口价格下降及租赁成本降低而间接受益，据测算人民币每升值1%，航空公司毛利率提高0.5%。 而公路方面，由于国家西部开发政策和成渝经济区规划以及全力支持四川灾后重建，大力发展四川交通基础设施建设，交通运输业特别是公路板块的上市公司明显受益，包括四川成渝、重庆路桥，两者去年的净利润均有大幅增长。 作者：滑明飞
