潘圣韬上海证券报：一波三折大盘现企稳迹象紧缩未松后市仍需谨慎

潘圣韬上海证券报：一波三折大盘现企稳迹象紧缩未松后市仍需谨慎 更新时间：2011-5-14 15:31:53 　　在宏观数据披露、外围市场波动以及货币政策调控等诸多因素共同作用下，本周A股大盘的走势可谓“一波三折”。不过，随着周五出现强势回升，A股终于迎来连续调整后的暂时企稳。分析人士指出，从政策释放的信号看，管控流动性、控制通胀仍是目前的首要任务，在此背景下，市场难有出彩表现，后市或继续维持低位震荡。

周四晚间，央行出人意料地宣布提高存款准备金率，不过这一超预期调控似乎被市场解读为利好。周五早盘，沪深股指不跌反涨，资源、有色、房地产等板块拉动指数明显，尽管午后大盘一度因部分周期品种的杀跌翻绿，但在尾盘一波强势拉升后，沪深股指再度顽强收阳。

周五收盘，上证综指报2871.03点，涨26.95点，涨幅0.95%；深证成指报12156.61点，涨84.40点，涨幅0.70%。两市合计成交金额1760亿元，相比周四略有萎缩。

凭借周五的一根中阳线，上证综指的周K线最终翻红，同时暂时终结了此前周线三连阴的颓势。两市成交额较上周回升近两成，鉴于目前股指位于去年年底的整理平台位置，说明前期筹码区支撑作用开始显现，市场多空分歧加剧。

而资金流向数据显示，从一周来看，本周两市资金共计净流出106亿元，虽较上周84亿元的流出有一定放大，但和此前326亿元的流出规模相比仍处低位，显示出资金流出趋于平缓，大盘有筑底迹象。

回顾本周市场，大盘最终得以企稳来之不易。本周市场最为关注的消息便是周中公布的宏观经济数据，结果略超市场预期的CPI数据以及超预期下滑的工业生产数据打击了市场人气，两市股指在数据公布后的周三周四接连下挫。而周四晚间央行突然“提准”，本应继续回落A股却在本周最后一天触底回升。

显然，不少市场观点将周五的反弹归结为紧缩政策的“靴子落地”。但研究机构指出，对于这一超预期的调控所带来的影响不能就此简单下结论。

东北证券认为，本次准备金率上调选择在3年期央票重启之日、选择在周四而非周末的时点，更强化了管控流动性、抑制通胀是当前首要任务的认识。就准备金率上调的时机而言，本次准备金率上调超出市场预期。在估值修复动力弱化的情况下，市场整体的反弹机会进一步趋弱化。

事实上，对于后市，机构观点相对偏空。民生证券预计，后期紧缩政策仍将维持原有节奏。在近期市场对经济增长、物价和紧缩政策的反复纠结中，当前的低位震荡还会延续。

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