潜伏良性调整的优质公司

潜伏良性调整的优质公司

上周,笔者判断大盘的上涨或已结束,行情在本周如期选择了调头向下,沪指周线暴跌5%,已几乎覆盖了上周的大阳线。而本周调整原因就不再从技术面与基本面去分析了,因为分析,是事前要做的,如果现在再说,或者每天在盘后去找上涨或下跌的理由,都已没有太大的意义,很多也都属于牵强附会的。所以,笔者今天主要分析一下前期上涨的性质是什么,现在是否可以抄底,未来怎么办等问题。

前两周的上涨如果不能在下周修复,那么本轮上涨便只能定义为“反弹”。这个反弹与2019年年初的那一轮从2440点涨到3288点的行情,基本上是一个道理。那么,随后的大盘就必然有一轮长达2-3个月的回调期。当然,经过像本周这样的大阴线后,回调力度可能会减缓,但最终仍是会回到3050点以下的。经过数个月的缓慢爬坡,到2021年才会有一轮超越3458点的行情。

本周沪指跌幅为5%,历史上这样级别的跌幅都是构成了中长级别的下跌头部。比如,2015年的5178点见顶,次周周线下跌13.32%,后来跌到了2638点;2018年的3587点,当周周线跌幅2.7%、次周跌幅9.6%,后来跌到了2440点;2019年的3288点,一周跌幅5.64%,后来跌到了2646点。当然,本周跌幅比上述几次要稍微少一点,杀伤力也会相应地小一点,且本月底如果修改了指数计数规则,也许可以期待大盘K线出现一些变数。

所以说,股市的虚弱还没有真正改变,它真的只是喜欢起哄,一有上涨,就想着一次性涨完,同时还有人预测要到4000点,甚至10000点。可是,有什么基础能让涨势持续?诚然,持续多日的日成交额1.5万亿以上,确实是真金白银,但这个量能除了能将2019年初的那个堡垒摧毁掉外,要知道现在股市的体量又增加了太多,要持续上涨,很难找到依靠。值得注意的是,这部份突然爆发而入的增量资金,正因为其属于突如其来,本身就注定了它具备浮燥性、投机性,因此反过来也可以说,它们同时具备突然抽逃的性质,股市的上涨则更难以持续。

本周五早盘,大盘有过一波上攻,沪指一度上涨1.3%,但临近午盘再次翻绿且创出新低,到尾盘才勉强收红。笔者认为,这是少量场外资金不认输的表现,它们试图以“别人恐慌就是机会”的股谚抄底;一旦抄底,发现又被宰了。那么,调整到位了吗?肯定没有,至少需要有几个涨与跌的反复,使得做空力量获得相对均衡,从而使得从5分钟到60分钟相继出现技术上的二次底背离,才可以有稍大一点的反抽。不过,当前位置基本上进入了一个阶段性的休整区域,即围绕上周初的3152点的跳空缺口做一次筹码上的交换。所以,确实有一部份资金可以抄底成功,下周可以取得一定的反弹收益。但是,更大一部份资金仍是要吃亏的,至少在一个不短的时间里回不到成本价上。

现在的问题是市场没有主心骨了。无论何时,好像都会出现大减持,要么大小非,要么“国家队”;无论何种层面,好像都会出现问题,不是国际间的摩擦,就是国内经济层面。本周,市场此前最放心的贵州茅台,罕见地单日下跌7.9%;中芯国际的上市,一上来就被人们把这样的大科技龙头漠视为当初的中国石油。对此,笔者认为这并非缺乏对科技公司的爱,而是对扩容下的虹吸资金行为的恨。医疗生物与券商,都是在阶段涨幅极高后出现高位横盘,没有谁知道它们何时会真正调整。上述板块或个股,市场期望它们不跌;可是一旦真的转向下跌,又难以找到能带动股市重心稳定上移的品种,若此,就不知道股市还要下跌到什么位置了。

当然,我们也不能将本轮行情中的中长期稳定资金与价值投资资金看扁了。从中报看,也涌现出一大批优质好公司,很多公司尽管本周也下跌10-20%,但有一批仍属于中长线趋势中的良性回调。这些公司,才真正能叫做调整是买入的机会。按照这一思路,投资者宜关注能继续在近两三年一直保持持续增长、行业地位产品技术领先的公司。这些公司基金上处于新经济产业中,如新能源汽车链条中的科技升级、工业与星际互联、数据中心、5G通信的应用层面等公司中。对于生活消费领域品种,则需要等其经过几个月的充分整理,那时又是对它们进行中长线布局的时候了。

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