潜力巨大 创业板牛股点评

潜力巨大 创业板牛股点评 更新时间：2010-1-13 4:59:26

神州泰岳　　本周创业板整体维持回调整理态势，神州泰岳在本周录1.60%的涨幅，同期上证指数跌幅为-2.48%。本周市场受到多种利空因素影响，大盘没能形成持续反弹的动力，上证指数在3300点整数关面前止步，不过由于经济基本面仍然比较健康，我们认为市场下行的空间有限。目前创业板整体的估值水平仍然过于偏高，对于投资者而言，我们认为仍要谨慎参与，精选个股。　　本周分行业来看，科技类个股涨势良好，主要因素是受到国家对物联网以及3G技术的推动，神州泰岳作为国内一流的系统集成商和IT运维管理管理商，已经连续五年在国内业务服务管理领域排名第一，从公司的业务收入占比来看，目前电信飞信业务占公司收入比高达78.30%，我们认为公司虽然收入业务较为单一，且未来飞信业务面临来自技术以及市场竞争对手的冲击，但是随着3G业务的进一步拓展，未来公司也将在OSS业务方面得到快速的发展，同时也将进一步使得公司的业务收入更加多元化，减小公司经营风险，我们认为此举将使得公司估值水平得以提升。我们判断在国家对3G及物联网的持续推动发展情形下，预计公司今明两年EPS将分别达到2.74元和3.68元，PE分别为38.7倍和28.8倍，按照创业板的平均估值来看，维持对公司推荐的评级。

华星创业　　华星创业本周先扬后抑，全周微跌1.43%，其市场表现强过大多数创业板股票。华星创业较好的市场表现主要是来自于其具有的3G题材。华星创业主要提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统，提供的服务主要包括移动通信网络的普查、评估、优化等。　　当前，我国正处于3G技术的商业应用初期阶段，3G网络的巨大投资以及网络运营维护外包化趋势的形成给公司带来广阔的市场空间。有报告测算，2008年，国内第三方移动网络测评优化服务行业的市场容量为31.50亿元，未来几年，该行业的市场容量将不断增长，至2012年将增长57.78%，达到49.70亿元。可以预见，伴随募投资金的到位，公司的盈利能力将会大幅提升，预计2009年-2011年公司每股收益分别为0.59、0.78和0.96元。　　该股投资风险主要有：目前估值较高；3G未来市场规模面临不确定性；公司规模较小、客户集中度高及对大客户依赖的风险；应收账款较大及流动资金限制业务发展等。

红日药业　　创业板本周跟随大盘持续调整，在板块普跌中个股开始分化。本周该股股价最高达92.98元，盘中最低价87.00元，一周振幅仅6.56%。　　医疗卫生体制改革为医药行业带来千载难逢的发展机遇，医药股也倍受机构投资者认可，本周医药板块走势强于大盘。红日药业主要从事中成药以及西药的研发、生产和销售，其主导产品血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液是国家二类新药，是同类疗效产品中的佼佼者，公司未来发展潜力巨大。　　当前公司面临的主要风险在于市场竞争加剧、药品价格调整以及技术开发方面存在的不可预测因素带来的负面影响。　　预计09-11年每股收益分别为1.56元、2.10元、2.68元，当前股价已经较为充分反映未来盈利预期，我们给与谨慎推荐的评级。

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