热点切换初现端倪

上证指数经历回压后继续重新震荡上行，本周一再创近期新高，并回补三月两个下行缺口之一，成交开始温和放大。分类指数中创业板仍然引领，中小板深综指等也跟随上行接近年内新高；沪深300也开始出现阶段补涨态势，上证50相对疲弱但也开始逐步农历年下行压力。

本周期热点仍在切换中，大阶段的转换时点仍未到来，但重要驱动器的切换已经初现端倪。虽然保险和银行则仍再经历最后的考验，但券商股开始摆脱弱势尝试上攻，多元金融有单兵突进的闪点出现；科技股中芯片概念股重新有所活跃，让切换中的重心仍以上抬的方式展开而不是撕裂状，且科技股族群新主题出现前仍维持该类别较高人气，只是高位高估值状态似乎需要在适当的时间进行一定的切换或内在权重结构变化才能推动更大的国产替代再度表现行情。低位低价股的反弹曾一度预热，但仅限于部分品种及短期脉冲为主，仍需要系统行情真正放量完全确认上行趋势后才能成为大的阶段主线。下跌品更多为进行脉冲后的回压单品以及高位独立庄股，因此对大盘影响不大。

经历上周初段较快回撤及后的碎步上行，上证指数回补缺口和修复攻击二月密集成交套牢区的任务依然牵引中短期行情的震荡上攻。超短期攻击3000点附近仍是首要观察的上档临界，下档则注意短期均线流的支撑情况。趋势向上的结构更多为震荡为主。

从个股的机会与风险策略看，“逢低吸纳低位长线主线蓝筹、波段博弈新进主线、短期回避到位高位个股战略不变”。低位股的潜伏和优化需要耐心和信心；新主题个股的中长期确定性定位及短期热点共振是投资标的和时点选择的关键。在热点切换和内部结构变动过程中结合市场趋势内有完全转强和成交放大不明显的背景，市场在主线中波段炒作中短期确定性明确的分支板块，结合中低价和关联共振两个要素进行精选个股也是不错的选股方向；轮动中轮流操作中短期热点，操作中适当高抛低吸降低成本和增加安全垫是操作可行的手法。

从期权机会与风险策略看，近期“适当高抛低吸及战术性保护底仓市值稳定的策略继续执行，若出现小段落的回撤，则可选择技术到位时继续增仓长期合约”如期凑效，中期仓位仍可在震荡的回压低点中继续增仓，在短期合约到期后通过部分仓位的高抛低吸实现风险对冲及长期持有心态的维护。

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