新闻晚报：节前市场走势有两种可能
新闻晚报：节前市场走势有两种可能 更新时间：2011-1-23 13:27:31 □中原证券
由于目前A股所面临的政策面与资金面压力仍较明显，预计近期上证综指与深成指有望完全回补前期缺口。不过，对于下一阶段来说，鉴于市场已阶段性反映了诸如新股大量上市并破发等消息，市场继续向下的空间不大，但加息时间点将对A股市场运行带来较明显的扰动。
就A股来看，短期市场扩容的压力明显。一是近期新股IPO发行节奏有所加快。此外，2011年以来新股的屡次首日破发，已对投资者情绪带来负面的影响。二是产业资本减持的力度有所加大。虽然近期有部分上市公司出现增持或回购，但规模与产业资本减持相比仍然较小。
基于政策面及资金面，前一阶段部分机构的预期未免过于乐观，下一阶段将面临现实的检验与修正。就短期看，由于缺乏强有力的催化因素推动，投资者谨慎情绪难得到明显改观，上证综指面临向下完全回补缺口的压力。
在此之后，鉴于市场对多重负面因素已有反应，加息时点将成焦点。预计大盘未来有两种可能的运行路径：一种是管理层选择提前加息。市场在政策密集出台后，应该对经济回落有所担忧，并带来市场的短期下跌。不过，随着春节之后物价的环比回落，政策收紧预期将有所降温，市场因而将出现阶段性反弹。另一种是管理层选择迟迟不加息。在政策收紧预期持续存在的阴影下，A股有望维持平台震荡并等待消息面的明朗。但由于市场担忧通胀失控，预期宏观政策的大幅度紧缩进而导致经济下滑，A股因而再度跌破平台向下。就目前来看，我们更倾向于第一种情形。
