新闻晚报：通胀下A股如何走二次探底可能性不大
新闻晚报：通胀下A股如何走二次探底可能性不大 更新时间：2010-11-30 7:49:38 通胀无牛市，说的是恶性通胀，而温和通胀又是牛市的推进器，特别是伴随着人民币升值。因此，我认为在通胀下A股的风险与机遇共存。
首先，从机遇上看，今年中国经济呈现“前高后稳”运行态势，不会出现“二次探底”已成共识。宽松的财政政策与适度宽松的货币政策，已经或陆续出台的经济数据向好将推动A股震荡向上。因此，在四季度的震荡行情中，建议投资者将投资目光放到更远一些，考虑年末的季节性特点与板块轮动的投资机会，从股市估值体系和风格转换角度看，到年末一段时间防通胀板块和受益于十二五规划的新兴产业将跑赢周期性权重股票的概率较大。可以在以下几方面重点关注：
一是医药、食品酿酒等大消费类股票。二是金融股，尤其是券商、保险个股，值得关注的是市盈率不足十倍的银行股，在融资潮完成后已具备中长期投资机会；三是“十二五”规划重点培育发展的新兴产业或机会；四是四季报预喜和高送转的个股；五是人民币升值概念板块的个股机会；六是年末突击重组ST股票。
其次，从风险上看：一是货币政策的微调：在通胀预期下，预计本周召开的中央经济工作会议还会有何新政出台是投资者的焦点。此次中央经济工作会议基调将适度偏紧，促内需、调结构。中央经济工作会议预计会对促进消费出台更多的措施，因为投资增长拉动和出口拉动在未来的一段时间内或是不可持续，因此对消费鼓励将会更加明确和细化。另一个是明年贷款投放的分配问题。预计政府会采取比以往更严厉的措施，货币的微调使得股市的资金相对偏紧；二是市场面临“解禁潮”压力。 11月后将陆续迎来大盘股全流通解禁高潮，以及创业板首批上市的公司小非流通，“解禁潮”压力成为股市必须面对的现状；三是国际金融市场，尤其是国际资本市场与基本面严重背离，可能通过各种渠道传导和影响A股市场。
综上所述：年末以及明年一季度，在人民币升值下中国股市的风险与机遇共存，机会大于风险。人民日报11月24日撰文：中国政府抑制通胀不会以牺牲经济增长和打压股市为代价。在抑制通胀的同时，保持中国经济平稳健康较快增长是完全可能的。而股市是目前吸收流动性最好的地方，保持股市健康发展也是政府经济管理的一项长期目标，抑制通胀对股市来说是长期利好，市场没有必要对政府抑制通胀的举措反应过度。
