新闻晨报：后市难言很乐观
新闻晨报：后市难言很乐观 更新时间：2011-3-22 8:35:21 上周沪深股市跌宕起伏，最后均以不到1个百分点的跌幅结束。一些投资者对这样的结果感到满意，因为毕竟上周由于日本地震及核电危机，全球股市都出现了很大震荡，很多跌幅很大。作为日本的近邻，中国股市只是出现了小幅调整，似乎表明这个市场还是比较强的。现在，日本地震的阴影开始散去，核电危机也明显缓解，那么股市是否应该有一个比较像样的上涨呢？应该说，不少投资者对后市是颇为乐观的。
的确，现在要找出一些支持股市上涨的理由也不难。但问题并非那样简单。因为大家发现，本周一尽管股市高开，并且也几次顽强地走高，但是却没有得到成交量的有效配合，以致股指很快就遇到阻力，再现弱势整理的格局。被普遍认为具有领先意义的股指期货当期合约，其走势也比沪深300指数更差。这就表明，虽然日本地震及核电危机的因素在逐渐减弱，但是这并不足以为股市的上涨提供多大的动力。
实际上，上周股市的下跌，固然有日本地震及核电危机的因素，但同时也有我国经济运行方面的原因。 2月份新增信贷规模环比下降近50%，采购经理人指数已经连续三个月下降，这些情况很难让投资者对下阶段的经济运行抱有很高预期，相反投资人还会担心是否会出现滞涨的问题。如果说在上周五之前，人们还会期待由于流动性已经被收紧，因此政策调控可能会有所松动的话，那么在央行宣布今年第三次提高存款准备金率以后，恐怕大家又都不得不高度关注调控政策的影响了。
显然，在上周人们都注意到了日本地震及核电危机的影响，但是不可否认超出预期的信贷数据也是默默对股市产生着抑制。而现在，这个因素与新的调控政策一起，构成了对股市的明显利空。虽然一直有人认为，提高存款准备金率是大家都有预期的，因此不会影响上涨行情的展开。可是，毕竟这次提高存款准备金率并不是最后一次，“靴子”并没有全部落地，现在根本就没到利空全部释放的时候，甚至人们还得不断担心会不会有新的超出预期的利空出现。在这种情况下，股市自然是只能维持弱势整理。人们注意到，本周一香港股市的走势要明显强于沪深股市，其原委也就在这里——那里受调控政策的影响比较小。
当然，反过来也应该看到，现在股市也确实没有大幅度下跌的理由与空间。目前的政策调控会制约上涨，但是也不太可能将股指打压得很低。再说时下的市场环境总要比上一周要好一些。近期股市可能最大的走势恐怕就是弱势整理，其波动的中枢位多半就在2900点一线。如果没有特殊的原因，很可能直到月底，股市还是会维持这样的格局。因此，现在对后市不宜太乐观。
顺便提一下，由于市场环境的变化，本周股市热点会有较大改变，前期那些被热炒的所谓“灾难概念股”将集体降温，那些因为灾难而被错杀的股票则会有所反弹。这种个股与板块间的此起彼伏，很可能是下跌的比较给力，而反弹的相对不怎么样了。因此，个股行情也不会太活跃，同时成交量也不会大。这样的行情，可操作性是比较小的。
