环保行业规划中找寻机会攻防兼备游刃有余

环保行业:规划中找寻机会攻防兼备游刃有余

环保行业:规划中找寻机会攻防兼备游刃有余 更新时间:2010-12-23 7:54:07   报告要点:  回归历史看现在:公用事业股票能够享受高估值?  环保:起步阶段,发展初期没有得到政府的投资重视,目前行业处于折价状态。未来行业增速提升,行业将出现溢价。燃气行业:处于成熟期,成长性受限,因此长期相对大盘折价。水务行业:城市供水和污水处理在估值上相互牵制,致使水务估值一直围绕A股估值上下波动,未来污水处理行业伴随着国家对行业的投资力度加大,行业增速会显著加快,未来将会出现溢价。  从“十二五”规划中找寻投资机会。污水排放标准提高促使污水处理设备的升级,将污水处理设备需求增大,直接惠及行业内上游污水处理设备提供企业;环境保护将作为政府政绩的考量标准,垃圾处理将会被政府提上日程,因此对于垃圾焚烧的相关设备提供企业将形成利好;脱硝补贴落实,根据测算,电厂如果安装脱硝装置,每千瓦时增加的投资是150-160元,因此补贴电价应该在1.5-1.6分水平之上。  传统公用事业:平稳中孕育机会,价涨仍是主旋律。供水亏损面积仍未缩减,仍有提价预期;同时天然气井口价涨,致终端涨价风头正,我们认为在未来提价仍是传统公用事业的投资机会。  环保产业:机遇与挑战并存,关注环保设备提供商。我们认为新兴环保产业的投资顺序:污水处理>固废>大气治理。污水处理行业是发展的重中之重,处理不好直接影响到民众生命安全,国家要花大力气治理才能达到预期目标;固废处理次之,垃圾围城现象直接影响到城市形象,当地政府决然不会弃形象工程不顾,同时二噁英问题也能做到低于欧标,因此垃圾处理将出现爆发式增长;大气治理位列第三,我国空气质量相对较好,二氧化氮含量并不是想象中高。  重点关注公司污水处理产能增加,产能扩张,对污水处理设备生产企业将形成利好,以及发展小城镇污水处理对小规模污水处理设备需求增大,推荐碧水源;特种污水是污水处理行业最难处理的,从事专业污水处理的企业将被关注,推荐万邦达;在国家大力支持固废处理业务发展的大背景下,垃圾焚烧发电将成为市场发展主流,桑德环境、盛运股份能从中获利;环保税在“十二五”期间被征收,我们推荐为环保税的征收提供数字化依据的先河环保。

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