现代快报：5月开门红慎言“红5月”
现代快报：5月开门红慎言“红5月” 更新时间：2011-5-4 12:27:09 昨日两市迎来5月开门红,但分析人士指出，无论从基本面、政策面还是资金面看，均没有出现本质改变的情况，当前市场持续上行动力仍是异常脆弱，因而要慎言出现“红5月”行情。快报记者 张波 刘伟
缩量2连阳无个股跌停
昨天沪深股市缩量2连阳延续上周五的反弹走势，中小盘股表现活跃，约7成个股上涨。昨天板块上，估值低价格低的公路桥梁板块涨幅居首，化纤、纺织，及受益于人民币升值的造纸行业涨幅靠前，上周五大涨的电力板块，昨日盘中再度启动，凯迪电力涨停，华能国际、建投能源等涨幅较大。钢铁板块继续整体走强，包钢股份涨停。
两市共有1753只个股上涨，268只个股下跌，涨跌比为6.5:1。非ST类涨停个股21家，无个股跌停。但受美元走强影响，国际大宗商品出现下跌，黄金概念股整体跌幅一度超过4%。豫光金铅、山东黄金、中金黄金、恒邦股份、荣华实业跌幅居前。有色金属板块也跌幅靠前，煤炭板块走势较弱。
超跌反弹需防二次回落
据华泰联合证券最新统计数据表明，根据上证A股成份股的市盈率水平计算，当前A股市场的估值水平大约在16倍市盈率左右，属于低位水平，而上一次A股估值在16倍左右的低位是2008年11月，当时正是市场从上轮熊市的最底部往上攀升之时。“目前市场处于相对具有安全边际的状态，我们认为市场中长期需保持乐观。”华泰联合证券研究员谢江表示。华商价值精选拟任基金经理刘宏也认为，指数下跌的空间可能不会太大，因为构成指数重要组成部分的蓝筹股或大盘股，目前估值已相对较低，价值投资已显现出一定的安全边际。
“三点原因说明目前的反弹只能判断为超跌后的技术反弹。”中证投资张索清认为，一是前期大幅杀跌的中小盘个股反弹意愿较充足，创业板、中小板综指等均明显跑赢大盘。二是反弹过程中权重股表现相对保守，有色、金融、煤炭等权重板块走势跑输大盘，缺少权重股配合令反弹高度不可期望过高。三是市场成交的萎靡不振。昨日沪市成交勉强突破1000亿元，显示市场谨慎情绪未见有效缓解。
张索清认为，沪指已连续三日失守60日线，10日线继续下行至2950点附近，面对上方的2935—2950区域重重压力，大盘未来再度受阻回落的概率大。
中小板股 机构趁反弹出逃
中小板指数昨反弹1.16%，反弹幅度大于主板。在中小盘股反弹中，趁机减仓依然是其操作主要策略。昨日龙虎榜显现了这一点，精工科技、中国海诚等中小板股涨停，却遭机构卖出，显示其对后市的谨慎态度。
深交所公开信息显示，昨日中小板个股精工科技被一家机构席位净卖出4305万元，占当日成交总额的6.87%。中国海诚被一家机构席位净卖出96万元，占当日成交总额的2.53%。齐翔腾达被两家机构席位合计净卖出5637万元，占当日成交总额的12.74%。虽然机构趁反弹减持，但也有分析认为，短期看中小盘股票不具备估值整体提升的条件，但其中不少成长股估值已较为合理，当市场泥沙俱下之时，正是长线介入被“错杀”的高成长股的良好时机。除此之外，昨日上榜的还有中核科技、凯迪电力。公开信息显示，凯迪电力昨日被一家机构席位净卖出2089万元，占当日成交总额的4.27%。
全球货币从紧 警惕资源股
通货膨胀没有调下来，经济增长到出现放缓迹象，4月份PMI为52.9%，较3月下跌0.5个百分点。在货币政策持续紧缩下，效果开始逐步显现，需求不足和去库存化两者叠加，下半年国内市场对原材料需求将大打折扣，作为对大宗原材料需求巨大的中国市场出现需求下滑，国际大宗商品市场势必出现波动。
新兴市场中不仅仅是中国出现经济下滑，有效需求放缓，俄罗斯、印度、巴西等都面临着同样问题。新兴经济体的通胀除了自身因素外，美联储量化宽松货币政策推动作用也十分巨大，随着全球通胀来临，欧洲央行已开始加息，根据欧元与美元的关联性，欧洲央行加息后，美联储不久或将步其后尘加息，至少QE2在今年6月份结束基本定调。
作为全球通货膨胀的始作俑者开始政策转向，流动性泛滥问题将缓解，再加上新兴经济体有效需求放缓，国际大宗商品价格拐点来临概率大幅增加。倍新咨询认为，在全球货币政策转向从紧情况下，国际大宗商品价格拐点将至，资源类企业将不再是香饽饽，需要警惕其风险。
