瑞典央行面临短期升息预测困境

瑞典央行面临短期升息预测困境瑞典央行面临短期升息预测困境2019年10月24日 星期四 15:14瑞典央行理事会很可能将在10月份会议上维持关键政策利率在-0.25%不变，周四公告的重点将集中在它是否会放弃关于12月份或明年年初可能迎来下一次升息的利率指引。

疲弱的经济数据支持瑞典央行有理由取消这一指引，或至少推迟再次升息的时间。但委员会成员们已经表达了对不再预测收紧政策利率所带来影响的担忧，这一次是否将放弃指引还远没有确定。分析师在这一结果方面存在分歧。

以下是关于瑞典央行理事会的要点内容：

– 据MNI测算，瑞典央行在9月份的总体利率路径方面给出10月份升息25个基点的概率为10%，暗示12月份升息概率为7%以及2月份前升息概率为100%。关键问题是这些概率是否会在周四出炉的货币政策报告的总体预测中出现大幅改动，从而证明调整利率指引是合适的。

– 市场预期相比瑞典央行的预测中值的鸽派倾向更强。央行副行长Martin Floden在9月份会议纪要中担忧，如果决策者们延后了可能的下次升息时间，那么市场会认为进一步收紧政策利率将永远也不会变为现实。

他表示，“关于升息可能较我们此前计划时间晚几个月的沟通可能会被解读为政策利率将在未来几年时间里维持在-0.25%”。

市场猜测下一次央行行动将是降息，这加深了Floden的担忧。

– 瑞典克朗表现疲弱，近期创下金融危机爆发以来的多个低点，决策者们担忧如果他们取消短期内收紧政策利率的预测，这将拖累汇率下降。Floden在9月份会议上表示，“克朗的进一步贬值将导致汇率动向，并最终拖累整体经济面临不必要的震荡和不确定性”。

– 近期数据疲软，尽管情况似乎并没有像劳动力调查所显示的失业率出现引人注目上升暗示的那样糟糕。瑞典统计局承认，显示失业率在6月份升至7.6%后在8月份和9月份持平于7.1%的数据存在瑕疵。正如MNI所报道的那样，瑞典央行对给予该劳动力调查数据过多权重持谨慎态度。

– 瑞典央行已经考虑了增速下降的因素，将2019年增速预测中值下调至1.5%，较7月份时低0.3个百分点，并分别下调2020年和2021年预测数据至1.5%和1.9%。

– 部分随后公布的数据依然更加疲弱，其中9月份瑞典银行制造业PMI指数从8月份的51.8降至负值区域的46.3，但该数据易波动。

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