计算机：建议关注小市值及高成长的公司
计算机：建议关注小市值及高成长的公司 更新时间：2010-5-19 0:04:53 2009年，我国软件产业实现收入9513亿元，同比增长25.6%，增速比上年低4.2个百分点。月度增速自3月份起逐月下降，8月份达到最低点后开始逐月回升。2010年一季度，软件产业实现收入2573亿元，同比增长25.7%。我们预计2010年计算机软件行业仍将保持27%左右的稳定增速。 2009年计算机应用行业的收入为643亿元，同比增长13.45%，略高于去年12%的增速水平。净利润增长30.7%达54.6亿元，远高于去年9.7%。 净利润的快速增长主要来自于投资收益。软件企业的现金流较为充裕，公司通常会将一部分资金用于股票和基金投资，09年股票市场表现亮丽，决定了软件公司的投资收益较去年有大幅改善。去年大幅缩水的投资收益今年转而成为推动软件公司净利润增长的驱动力。 行业季节性进一步加强，06—08年的数据显示，行业第四季度收入约占全年的35%左右，而09年第四季度样本公司收入总计226.8亿元，占全年收入总额的36.4%，高于35%的平均水平。 通过对比中美两国二级市场的历史数据，我们发现美国的科技板块超额收益与经济先行指标紧密相关，而在中国科技板块的超额收益与滞后12个月之后的先行指标有较强相关性，这种差异主要是由上市公司的行业特征所决定的。目前中国经济先行指标仍处于高位，预示未来计算机板块相对大盘仍有超额收益。 09年计算机板块的增长主要集中在金融、电力、电信、交通等领域，我们将板块内的公司进行重新梳理并按照市值规模进行分类，并从各组中挑选出质地良好、增长确定的公司供投资者参考。推荐的标的包括：用友软件、石基信息、恒生电子、天源迪科、辉煌科技和卓翼科技。先期看好计算机板块的理由仍然成立，维持行业“增持”评级。
