证券发行包容性增强盈利指标不再唯一
受昨天央行降准影响，今天股市开盘全线飘红。截至收盘，金融、地产板块普涨，加之节前证券法四审草案的发布，券商和银行等大金融板块利好频出。
普华永道中国审计部合伙人涂益告诉《中国经营报》记者，此次证券法的修订草案中一个重要内容就是优化了证券发行条件，将发行股票应当“具有持续盈利能力”改为“具有持续经营能力”。对于资本市场来说，未来企业发行证券的条件，将不仅仅以传统企业盈利能力为标准，这将大大简化其上市流程。
2019年12月28日，全国人大最新审议通过的新证券法明确了全面推行证券发行注册制度，按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度做了系统性的大幅度修改完善，修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。
涂益判断，随着市场多元化经济业态的发展，在没有盈利能力作为衡量标准的要求后，预计未来新兴经济将迎来发展机会。
而从2019年IPO情况看，上海主板IPO有53宗，融资1062亿元，深圳中小板与创业板的IPO数量分别26宗和52宗，融资金额分别为346亿元和301亿元。
其行业分布中，60%的A股IPO企业为制造行业，其中包括43家在科创板上市的高端制造业企业。A股上市企业以工业产品、信息科技及电讯行业、消费品及服务行业为主。
一位不愿具名的前发审委相关人士表示，在科创板试点注册制改革后，新证券法全面推行注册制，也说明中国资本市场正在淡化行政管制的要求，其市场化程度也越来越高。“此前科创板试点注册制改革时，已经允许非盈利企业上市，这说明未来企业盈利多少并不是决定其能否上市的唯一衡量标准，有利于提高证券发行条件包容性。”
作为2019年A股市场的焦点，科创板自7月份成功开市以来，为中国的高科技创新企业提供了更加包容的融资平台。
普华永道统计，2019年共有70家企业在科创板成功上市，融资总额为824亿元，占A股IPO市场融资总额的32%。短短不到6个月时间，科创板融资额已远超中小板与创业板全年融资金额的总和。
多位券商机构人士分析，设立科创板并试点注册制是全面深化资本市场改革的重要举措，未来随着新证券法的实施，其在推进市场改革、强化市场功能、保障投资者合法权益等方面将起到积极作用。
普华永道中国内地及香港市场主管合伙人梁伟坚预计，2020年A股IPO将会继续保持活跃，2020年全年A股多层级资本市场获得IPO企业数量将有可能超过220家，全年融资规模超过2500亿元。
