敢死队冲锋 2股“身先士卒”
敢死队冲锋 2股“身先士卒” 更新时间：2011-3-31 10:39:46
同洲电子：受益三网融合 同洲电子自2006年起即以平台为核心,开始三网融合的产业链布局,开发了包括前端中间件、终端中间件、广电运营支撑系统、网管系统、CDN的平台系列,以及机顶盒+数字电视一体机+手机的终端体系,着力打造广电三网融合的生态系统。这一布局将以甩信为实践载体,在深圳展开。事实上,深圳作为全国三网融合12个试点城市之一,甩信在深圳的运营成功将被迅速复制,并得到推广。 公司作为平台方案提供者,将首先受益。中国三网融合启动已一年有余,12个城市试点也过去大半年,对广电的政策扶持时间越来越短。广电目前已有2/3的省份完成或正在推进省网整合,双向机顶盒成为主流产品,高清机顶盒出货量出现高速增长,发达地区已开始二次整转。在网络基础设施得到日益改善的条件下,公司推出的甩信毫无疑问迎合了广电系的需要,同时也拉拢了中国移动这一巨大臂助。公司在广电行业的领先地位进一步确立。 机顶盒出货量在2011年将保持稳步增长,为公司的盈利打下了良好基础。数字电视一体机与手机产品的布局今年也有望获得突破。预计公司2011年每股收益为0.36元,不排除公司3C产品获得突破后进一步提升公司盈利。给予谨慎增持评级。国泰君安
日海通讯：接配线行业龙头 日海通讯去年实现收入9.02亿元,同比增31.61%；利润总额1.17亿元,同比增39.62%；净利润1亿元,同比增38.92%；每股收益1.01元。 分产品看,接配线、机房、机柜类产品销售8.2亿元,同比增30.54%；综合布线销售2885.49万元,同比增40.75%。从地域看,全国性布局已见成效,国内八大区块的销售全线增长,华北与华南地区增长最快。FTTx建设的全面启动使得光通信相关产品如光纤配线架、光纤连接器的需求持续增长。 综合毛利率同比上升0.34%,达31.37%。运营商接配线产品集采价格连年下滑,但公司各项产品及综合毛利率基本维持在30%左右。 期间费用控制良好,去年三项费用总计1.62亿元,费用率18.05%,比上年减少1个百分点,最近5年呈现稳定减少态势，显示公司治理顺畅以及规模扩大后规模效应明显。 未来二至三年,国内FTTx建设将使得接配线行业维持高景气度。公司将有几大看点:光器件自产对于公司毛利的提升及竞争力的加强；武汉新建产能的释放；工程施工业务在未来对收入的贡献。 预计公司2011~2013年每股收益分别为1.5元、2.1元、3.1元,对应最新股价48.4元,动态PE分别为33倍、22倍、15倍,维持强烈推荐评级。平安证券
