方向不明基金减仓观望

方向不明基金减仓观望

方向不明基金减仓观望 更新时间:2010-1-28 22:27:37   去年四季度还嚷嚷着布局以待结构性牛市的基金经理们,在近期的大跌面前改变了想法。一位基金经理表示,出于对政策进一步收紧的担忧,上周就开始小幅减仓,近期则进一步加大了减仓力度。   去年四季度还嚷嚷着布局以待结构性牛市的基金经理们,在近期的大跌面前改变了想法。

一位基金经理表示,出于对政策进一步收紧的担忧,上周就开始小幅减仓,近期则进一步加大了减仓力度。据他了解,许多同行也作出了相同的举动。“1月份的很多政策举动超出了大家的预期,紧缩政策力度是否会进一步加大成为大家最担忧的问题。这个问题得不到答案,大家都会选择谨慎观望。”该基金经理说。

风向标变了

在骤然而来的大跌之前,许多基金虽然隐约感觉到了风险将至,但市场频繁热点转换带来的巨大诱惑,还是让他们在短线操作上乐此不疲。不过,当风险成为现实,这些基金经理们迅速选择了撤退。

上海某基金公司投资总监表示,去年的反弹主要得力于政策刺激力度大于预期,同样,今年如果A股出现大规模调整,其根子上的原因也会是政策收紧力度大于预期。他指出,尽管经济复苏的格局没有改变,股市上行依然有基本面的支撑,但过多的个股涨幅其实已经透支了自身的业绩,这使得市场自身已经存在一定的调整要求,1月份政策的超预期则导致调整幅度更大。“由于政策具体意图还很难判断,我们只能观望,机会会有,但很难把握。”该投资总监说。

上投摩根指出,股指期货获批、存款准备金率提高等政策密集出台,货币发行速度高位回落、信贷规模窗口指导都是市场的敏感话题,市场或在经济数据与调控政策出台的博弈中继续寻找机会。信诚中小盘基金经理闾志刚则表示,市场短期或有反弹要求,但反弹力度不会很大,市场将维持震荡格局,等待局势明朗再选择方向。对于市场关注的3000点关口,闾志刚表示,3000点仅有心理上的一点意义,跌破也不能说明什么。

后市看业绩

对于调整后的投资机会,多位基金经理在接受记者采访时都表示,市场未来可能呈反复震荡走势,趋势性投资机会很难把握,而深挖个股将成为共同选择。而自下而上的投资策略中,个股的业绩成为投资重要指标。

某专户投资总监告诉记者,随着经济复苏的进一步明晰,部分行业和一些强势上市公司的业绩有可能出现超预期增长,即便市场出现震荡甚至是向下调整,这些个股和板块仍然存在超额收益的机会。“其实你可以看到,在上一轮长达四五年的熊市里,每年都会涌现出许多强势股,涨幅也很惊人,这就需要大家去进一步挖掘。如果对公司研究足够深入的话,就有可能提前看到公司潜在的业绩表现。”该总监说。

闾志刚则表示,依然看好一些基本面良好,并且具有估值优势的企业。从长期来说将投资于消费行业和持续成长的公司,以及新兴行业中的领先企业或优势企业;而周期类公司中,可以选择投资于那些存在产能约束的行业和公司。针对短期大幅调整的中小盘股,闾志刚认为投资中小盘问题不大,因为中国的经济增长还在持续,结构转型的过程也会逐渐开始,这会为中小企业提供成长型的机遇。

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