方正证券基金策略周报
方正证券基金策略周报 更新时间：2010-6-1 1:20:57 主要内容: 1、 第七届中国基金业金牛奖揭晓 银华基金四获殊荣 2、 主题投资再放异彩 震荡筑底过程仍需提防仓位风险 在股指震荡、个股分化的背景下,资产配置的投资理念需要得到进一步强化。可继续持有防御与进攻兼顾较好权益类基金,操作策略上以主题投资型基金为主、权重基金为辅。偏股型基金在目前的大盘点位,可以战略性建仓。仍然建议投资者保持固定收益类的配置以抵御系统性风险。 目前,中长期债券收益率已经降至2009年中期以来的低位水平,随着短升长降行情的继续,两者利差缩窄到一定程度,中长债的吸引力自然下降,而短债利率上升的动力也将逐步消失,因为货币市场超宽松的资金面正在改变,收益率曲线短债存在较大风险,维持前期关注一级债券基金的建议。网下打新的收益率能够一定程度的增厚基金业绩,同时也可以分散债市高位调整的风险。如果是A股市场震荡加剧,新股存在破发的可能性,那么一级债基也会适当的降低打新的比例。当然,投资者也可以选择仓位风险控制较好的二级债券基金。 3、 创新封基反弹市跑赢指数 整体折价率窄幅波动 4、 反弹中继续减仓-谨慎看待后市 根据方正证券金融工程的仓位测算模型,纳入统计的182只开放式股票型基金和153只开放式混合型基金本周依然小幅度减仓,开放式股票型基金仓位有1.96%的减幅,开放式混合型基金仓位有3.58%的减幅;两者合计仓位整体减少了1.16%。资产管理规模前十强的基金公司中有三家减仓幅度在2%以上,分别是易方达、景顺长城和华安基金。唯有银华基金微幅调高了0.31%的股票持仓,整体维持87%的仓位水平。 5、配置建议 短期内,我们认为市场结束单边下跌的走势,维持震荡筑底的概率较大。建议投资者继续持有大小盘股兼顾的权益类基金基金。新发的权益类基金面临较好的建仓机会;一级债券基金中重点关注信用债为投资标的的品种。 权益类基金推荐:兴业社会责任、交银成长股票、国富深化价值、新华优选成长、华夏收入、华夏红利、华安宏利 一级债基推荐:嘉实债券、华富收益增强、工银瑞信信用添利、交银增利、华夏希望债券、博时信用债 新基金推荐:鹏华信用债券方正证券有限责任公司
