春暖花开会有时4月静待底部拐点
春暖花开的日子终会来临！经历了一季度的倒春寒，4月第一个交易日，沪深两市小幅收跌。4月份A股行情究竟会何去何从，成为不少投资者心中的疑惑。多家机构认为，财政货币政策调节力度不断加码，而A股自身估值处于较低水平，4月A股市场将迎来底部拐点。
财政货币政策调节力度再加码
政治局会议之后，国务院常务会议再次释放重磅利好。3月31日，国务院常务会议确定了财政、货币、消费等一揽子政策。
首先，进一步实施对中小银行的定向降准，确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施。此次国常会提出“进一步实施对中小银行定向降准”。这是21天内国常会两提“定向降准”，也是本月内第二次释放定向降准信号。分析认为，4月份很可能是降准+降息的节奏。
第二，再提前下达一定规模的专项债。在全国两会尚未确定召开时间的情况下，再次下达专项债额度是顺应地方建设项目的实际需求的。按照地方债的有关法律法规，提前批额度最多可占总发行量的60%，再次提前下达专项债额度也意味着专项债总规模的再度扩容，预计今年基建投资的增速将显著提高。
第三，新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年。此举措利好汽车消费市场，给予汽车生产企业明确信号。业界预计这只是一揽子利好政策的开始，未来地方政策可能还会出台相应的配套政策。
国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东表示，我国继续加大宏观政策调节和实施力度。积极的财政政策更加积极有为，加大地方政府专项债规模，提高下达速度，加快重大项目和重大民生工程建设，发挥有效投资在稳增长中的关键作用。稳健的货币政策更加灵活适度，一方面通过利用增加再贷款再贴现额度、定向降准、小微金融债券等政策工具，提高中小银行对中小微企业的信贷支持能力。另一方面，通过引导和鼓励金融机构活用公司信用类债券、供应链金融产品和增信类商业保险产品，拓宽民营和中小微企业低成本融资渠道。
北向资金重现小幅净流入
“聪明钱”北向资金历来被视为行情风向标，近期北向资金开始重现小幅净流入态势。A股市场4月1日冲高回落，二季度首个交易日两市低收，但北向资金继续净流入42.36亿元，其中深股通净流入38亿元。
受前一个交易日缩量震荡的影响，昨日A股市场开盘涨跌互现，随后呈现震荡攀升走势。汽车股领涨两市，芯片股也表现强劲，前期领涨的农业、牧渔板块则出现调整。随着全国复工进程提速，传统基建领域的水泥、工程机械等板块上涨推动股指涨幅进一步扩大，深证成指和创业板指的涨幅一度超过1%。由于成交量的匮乏，午后股指震荡回落，三大股指悉数翻绿最终收低。
上证综指昨日收盘跌0.57%，报2734.52点；深证成指跌0.11%，报9951.84点；创业板指跌0.38%，报1864.8点。沪深两市成交总额为5848亿元，较前一交易日的5618亿元增加230亿元。其中，沪市成交2256亿元，比上一交易日2243亿元增加13亿元，深市成交3592亿元。
国盛证券指出，为对冲金融市场流动性压力，自3月下旬开始，各经济体对冲政策纷纷加码，尤其是G20联手“抗疫”以来，海外恐慌情绪有所缓解，北向资金也开始出现企稳迹象。结合北向资金投资偏好和内需消费景气度回升，此前大幅外流的消费板块或将迎来北向资金的补仓。
机构研判4月A股有望迎来底部拐点
4月份A股行情将会何去何从？业内人士认为，目前国内疫情防控形势持续转好，宏观调控政策持续出台，而A股自身估值处于较低水平，二季度市场具备较大反弹空间及配置价值。
中信证券预计全球疫情高峰在4月中旬出现，届时全球资金的再配置开启，中国的股票和利率债将是首选。当前A股市场拥有足够的韧性，在经过近期的调整后，估值在全球市场具有吸引力，结构性高估问题也得到一定缓解。4月A股市场将迎来底部拐点，并开启二季度的上涨。
海通证券指出，疫情不改牛市趋势但影响牛市节奏，短期市场仍需要时间盘整蓄势，牛市3浪上涨要等基本面数据重新回升。
私募排排网的调查数据显示，近七成私募认为4月A股有望迎来拐点，目前市场机会大于风险。具体来说，68%的私募认为由于疫情对市场的冲击已经被充分预期，疫情带来的风险正在逐步得到释放，并且逆周期调节政策的持续出台也会对资本市场起到托底作用，所以目前市场机会大于风险。
“现在估值底和政策底都已经到了，只需静待市场底部的到来，所以现在A股值得配置。”天倚道董事长甘加祥说。
对于二季度配置方向，多家券商将基建列为首选。光大证券建议继续关注新老基建、汽车和地产，这是未来一个季度的主线；低风险偏好者可关注高股息标的；短期可适当关注一季度业绩确定性强或有望超预期的细分领域，如医药、游戏、云计算等。
