长城基金向威达：情绪见底驱动市场反弹
近日，长城基金首席经济学家向威达在接受中证报记者采访时表示，国庆期间，海外市场持续震荡反弹，人民币对美元也有升值。一方面说明经济复苏预期在明显改善，另一方面说明国际金融市场对外部扰动预期也在明显改善，对人民币资产更加乐观。
向威达表示，从市场内在的因素看，经过两个多月的震荡调整，许多个股都下跌不少，与半导体相关的科技股、医药医疗和食品饮料累积涨幅巨大，估值过高的风险大部分已经释放，考虑到四季度和明年中国经济复苏的前景与上市公司盈利回升的力度，A股从整体上可以说估值已经不是主要风险。与此同时经过两个多月的震荡调整，从市场交易数据所反映出来的相关情绪指标都已经到了低位，投资者情绪到了见底回升的节点，换言之，市场自身有反弹的要求。而近期外部扰动没有出现进一步升级的信息，国际环境也有利于A股的短期反弹。
向威达认为，目前看，各方面的情况表明，疫情对经济的影响在迅速降低，各国对疫情的认识和防控有很大提升。从经济的基本面看，目前多数投资者对明年一季度和上半年经济复苏的空间和上市公司盈利回升的力度预期都比较乐观。因此，经济的基本面对A股反弹的持续性是有支持的。
向威达表示，从流动性环境看，全球货币扩张最猛烈的时候已经过去，货币扩张对风险资产包括股票估值的提升已经见顶，中国的资金利率和债券的收益率快速回升，近期十年期国债收益率已经回升到了3.2%。但综合考虑四季度债券发行的节奏和财政资金投放的节奏，年底前债券收益率上升的空间可能不大。未来一段时间中国的货币政策可能中性为主，但全球货币宽松的大格局可能不会有大的变化。
向威达认为，应该说国内的基本面因素都支持A股进一步反弹。今年以来，欧洲的新能源汽车爆发性增长，另外今年5月份滴滴在上海推出了无人驾驶的出租车，而这个周末百度也在北京推出了无人驾驶的出租车。建议投资者从战略的角度，关注汽车电动化智能化产业链，关注新能源板块，关注与苹果产业链相关的消费电子，关注军工板块，关注白酒、与疫苗相关的医药股以及汽车、机械、化工、传媒游戏、建材和装配式建筑。
