长城基金杨毅平：我只赚自己能赚的钱
长城基金杨毅平：我只赚自己能赚的钱 更新时间：2011-3-22 8:34:37 中国基金业起步11年，从业经验在10年左右、目前仍然坚持在一线管理基金的基金经理已经为数不多，而长城基金首席策略分析师、长城品牌基金杨毅平就是这样一位资深基金经理。 与杨毅平认识4年有余，他特立独行，在大众情绪狂热时能够保持冷静，比如在2007年10月坚持把基金股票仓位降至最低、在2008年年底判断大底已经确立，还有在2010年小盘股炒作风靡时坚守价值投资的执着。他这样引用一位业内资深人士对基金经理的评价：“一流基金经理是坚守自己的投资哲学，从道的层面理解投资，二流基金经理看财务报表，三流基金经理追涨杀跌。” 价值投资并不是一条容易走的道路，有时候也让杨毅平很头痛。但他最终还是选择了做价值投资的忠实拥趸，“因为中国股票市场很复杂，短期看就像投票器，长期看是称重器。所以，应该用最简单、最有效的方式去赚钱，低估值与未来几年增长较确定这两个指标仍然是最有效的方法之一。” 2010年6月，在经过缜密分析后，杨毅平做出市场接近底部的结论，并果断加仓。他当时投资的主要品种，就是低估值的蓝筹股，虽然去年下半年他也曾感到郁闷，但一封持有人来信使他更坚定了信心，这位天津持有人表示，自己非常看好杨毅平对价值投资的坚持，并罗列了国外价值投资成功的经典案例，杨毅平非常感动，他暗下决心，一定不能辜负持有人的希望和信赖。 杨毅平表示，自己可能是换手率最低的基金经理。在2007年高点，杨毅平看空股市并一直坚守银行等蓝筹股，但2009年与2010年表现最好的是高估值的小盘股，让他承受了不小的压力。不过杨毅平表示，每个人都应该认清自己，赚自己能赚的钱，而不能随波逐流，为短期趋势而更改理念。 近两年股市的表现的确非常极端，以中证500和红利指数观察，低估值的蓝筹股已经与上证指数在2008年金融危机时2000点的水平相当，而高估值的中小板指数已经超越了2007年10月的高点水平。对此，杨毅平认为，有三方面的因素造成了这种局面，一、中国是新兴市场，股市的投机性较强；二、次贷危机后，中国经济结构面临转型，造成新兴产业被追捧，传统行业被抛弃；三、2009年下半年，货币政策开始由宽松回归正常，流动性收紧，令大市值的蓝筹股受冷遇。“但物极必反，市场最终会回到理性的路上。” 杨毅平认为，目前中国股市还有待成熟，博傻游戏还占据重要地位，价值投资有其生存的发展空间，但也有现实的阻碍。“想在复杂的证券市场获取收益，就要尽量避免博傻行为，以最简单、最有效的方式长期投资，胜算更大。” 冬天过去了，就是春天，2011年开局似乎和去年就不太一样，坚守价值投资的基金经理今年也迎来了自己的春天，今年以来，长城品牌、博时主题、南方隆元等基金净值增长率都在5%以上。
