港口水运行业：关注业务多元化的航运股
港口水运行业：关注业务多元化的航运股 更新时间：2010-9-5 4:07:09 7月份，集装箱吞吐量增速和上月相比，没有太大变化，仍维持超过20%的增速，四季度，随着出口旺季的结束，以及去年同比基数的逐步提升，预计集装箱吞吐量增速会出现下滑。港口货物吞吐量仍然维持累积增速小幅下滑的趋势，7月份累计增速下滑1个百分点，未来港口货物吞吐量增速仍将继续下滑。 鉴于外围经济走势的不确定性，国内出口增速下降的趋势，以及短期运力供应的增加。预计集装箱航运价格继续上涨难度增大。出现调整走势的可能性较大。 原油运价创年内新低，一些原油运输公司开始封存原油轮运力，以等待运价的回升，8月份，Clarkson大幅提升原油运力供应的增速，理由是此前对于单壳油轮报废的预期过于乐观，实际的单壳油轮报废速度低于预期。 数据的变动对于市场的影响较小，但却动摇了我们此前的乐观判断，尽管我们仍然认为四季度原油运价将会出现明显回升。 三季度以来，油品运价水平持续走低，预计油品运输类公司三季度业绩表现将远逊于上半年平均水平，因此，提请关注油品运输类公司业绩低于市场预期的风险，主要涉及的公司为长航油运、招商轮船。而集装箱类公司三季度仍为旺季，运价水平高企，三季度业绩仍将表现较好，但四季度运价将会回调，由于运力供需衔接良好，预计回调幅度不会很大。而干散货市场仍将维持盘整走势，预计下半年平均运价会低于上半年。综合上述考虑，我们认为具有多业务的航运股具有优势，我们建议重点关注：中国远洋、中海发展。
