汪涛：中国宏观杠杆率上升，短期不会发生系统性风险 | 复旦金融公开课
汪涛：中国宏观杠杆率上升，短期不会发生系统性风险 | 复旦金融公开课 复旦大学泛海国际金融学院
2020年5月14日，瑞银中国首席经济学家与亚洲经济研究主管、中国首席经济学家论坛理事、香港金发局大陆机遇委员会委员、国际货币基金原资深经济学家汪涛博士来到“复旦金融公开课”，就“中国经济走出疫情的挑战与政策选择”这一话题，与复旦大学泛海国际金融学院学术访问教授、哥伦比亚大学终身讲席教授魏尚进进行深度解读和对话。本次课程在新浪财经频道、新浪财经APP、今日头条财经频道、腾讯财经频道、凤凰网财经频道、人民视频、界面新闻等平台直播，全网在线观看人次逾130万。
汪涛博士表示，新冠肺炎疫情造成前所未有的冲击，经济在第二季度已进入全球性的衰退。同时不确定性大幅上升，对全球经济带来较大挑战：首先，疫情何时结束，对经济的打击有多大，是否有第二波疫情冲击等尚不可知；第二，此次疫情对中小企业、农民工冲击更加严重，从产业结构来看，服务业受到影响更大；第三，消费行为可能会发生一些改变，这些改变里有挑战也有机遇；第四，国际经济环境进一步恶化，引发很多国家对产业链安全的担忧；最后，在应对疫情过程中，多国出现了非常宽松的货币政策，对中国而言长期会面临宏观杠杆率攀升，金融风险增加的挑战。
在政策应对上，汪涛博士建议各国最重要的政策是控制疫情，加快复工复产；财政政策上要共同纾困，纾困的对象包括中小企业和收入困难人群；企业和个人收入下降背景下，政府可以增加公共投资和公共消费的支持力度；针对供应链中断的危险，中国要继续加大开放，加强国际合作，避免逆全球化趋势成为主导；最后，在政策应对中，还要把握刺激力度，一方面要保持流动性的充裕，降低债务成本，另外要考虑到中长期杠杆大幅攀升，过渡刺激带来的影响。汪涛博士预期，受疫情影响，中国的宏观杠杆率会上升，但短期内不会发生系统性风险。
魏尚进教授随后就该话题做出补充。他指出，过去三十年全球化发展主要看效率，此次疫情给大家的提示就是经济发展不能光看效率，更要看稳健性。此外，中美贸易第一阶段协议受到疫情影响，一方面能源价格下降，另一方面美国推出的财政政策导致赤字增加，美国对中国贸易逆差上升，从而使得中美贸易第一阶段的协议难以得到有效执行，也给企业发展带来一定风险。
