汽车和汽车零部件：依旧看好轿车股首推悦达投资
汽车和汽车零部件：依旧看好轿车股首推悦达投资 更新时间：2011-3-30 10:29:45 上周推荐的悦达、江铃涨幅居前 本周汽车与配件指数上涨1.68%，同期上证指数上涨2.44%，汽车行业跑输上证指数0.76个百分点。 涨幅居前的个股有：广汽长丰上涨13.63%；江铃汽车 上涨12.03%；悦达投资上涨11.67%；江淮汽车上涨6.84%；一汽富维上涨6.26%；中国重汽上涨5.96%；福田汽车 上涨5.75%跌幅居前的个股有：银轮股份下跌6.28%；风帆股份下跌4.72%；星马汽车下跌2.38%；成飞集成下跌2.36%。 涨幅居前个股中江铃汽车、悦达投资是我们上周推荐的投资组合成分股。另外，受到广汽集团吸收合并广汽长丰方案刺激，广汽长丰涨幅居前。 年报基本符合预期部分上市公司藏业绩迹象明显 东风科技2010年净利润同比增长78.8%，EPS0.52元；力帆股份净利润同比增长27.05%，基本每股收益0.50元；东风汽车净利润同比增长79.54%，每股收益0.29元；福田汽车净利润同比增长52.5%，基本每股收益1.56元，由于管理层激励基金及资产减值的计提而业绩低于预期；中国重汽净利润同比增长57.21%，基本每股收益1.60元，由于资产减值的计提使业绩低于市场的预期；广汽长丰净利润同比增长452%，基本每股收益0.30元。 3月乘用车终端销售好转关注中高端轿车股机会 从我们近期的调研及乘联会数据来看，3月份乘用车销售出现明显回升，预计3月份销量增速在10%-15%左右，明显高于2月份4.5%这一增速。我们相对看好中高端乘用车，主要理由：中国乘用车每年更新需求在300万台左右，其中绝大部分倾向于中高端车型，并且近2年城镇人均可支配收入同比增长超过10%，财富效应明显，这些因素支撑中高端轿车与SUV销量的增长，我们看好这一方向。建议重点关注不断有新车型推出的悦达投资、上海汽车，以及相关的零部件宁波华翔、华域汽车。另外建议关注受益于城市物流运输增长的江铃汽车。 中高端轿车+SUV子行业首推悦达投资 2005年-2010年SUV子行业销量复合增长率达到46%。悦达投资参股21%的东风悦达起亚有2款SUV产品：狮跑、智跑，2011年发动机产能问题解决后智跑还将放量；公司3月份推出B级车K5，市场反应良好，预计前期每月销售3000台，经过市场检验有望达到月销5000台，2011年6-7月份还将推出A级车K2。预计公司2011年每股收益2.2元，PE仅为10倍，估值优势明显。 本周投资组合继续推荐：悦达投资、宁波华翔、江铃汽车。
