汽车行业：乘用车板块存在估值修复性机会
汽车行业：乘用车板块存在估值修复性机会 更新时间：2011-1-12 8:39:05 事件： 2010年1月9日广州召开亚运后交通治理措施专家研讨会，就有关部门制订的《亚运后广州中心城区缓解交通拥堵方案》征求专家的意见。整个讨论稿分为8个板块共30项措施。未来5年，广州交通的治堵方案将分三步走，力争实现中心城区干道车速不低于25公里/小时，用3年的时间重点发展公共交通，缓解中心城区交通节点拥堵，实现城市正常运转，交通状况不再恶化。 研究结论： 广州的治堵政策为“治本”之策。从已经公布的草案内容看，广州的治理城市拥堵政策更加切中问题的要害，更加具有可操作性：广州将从“建、限、管”三方面同时入手：将城市功能区向郊区搬迁，降低中心城区的交通需求；进一步完善道路基础设施和交通信息系统建设，提高道路的承载能力和循环效率；大力推进公交专用道建设及公交优先方案，提高公共交通系统的运行效率和客运周转能力，提高公共交通对私人交通的有效替代；提高机动车使用成本，对停车场分区域分时段差别化收费，研究特定区域开征拥堵费，引导合理的私人交通需求；并考虑高峰时段限行外地车，扩大货车限行范围。通过以上措施，预计可以达到有效缓解中心城区交通拥堵压力的目的。 广州的治堵政策对私人乘用车需求的影响有限。广州的治理中心城区交通拥堵的政策中涉及私人乘用车的部分，仅提及通过适当提高中心城区的停车费用，并考虑在中心城区征收拥堵费，我们认为这样的政策，配合公共交通系统运输能力和运输效率的提高，将有效引导私人乘用车产品的使用，而不是直接限制消费者对乘用车产品的购买。与北京对于私人乘用车产品的直接限购措施相比，广州的政策更能体现公平与效率的结合，更加人性化，在乘用车符号商品的属性消退之前，对乘用车产品的需求影响有限。 预计其他城市出台类似北京的对乘用车限购政策的可能性不大。从全球范围看，各国治理交通拥堵问题时普遍都采用了征收拥堵费等市场化的手段，并取得了良好的效果，对我国治理交通拥堵政策有强烈的借鉴意义；此外，由于各城市交通拥堵程度不同，从南京、杭州等城市交通部门近期的表态来看，采取类似北京的限购的政策的可能性不大。我们认为，广州的综合治堵政策更加值得其他交通拥堵的大中城市借鉴，预计未来其他城市治理交通拥堵的政策将较北京限购政策更加温和、更加市场化，对乘用车产品需求的影响将相当有限。
