汽车行业：淡季不淡谨慎看好下半年车市
汽车行业：淡季不淡谨慎看好下半年车市 更新时间：2010-9-17 7:00:14 报告要点： 八月份汽车行业总体销量达1,322,282辆，同比增长16.1%，环比上升6.3%。从环比同期表现来看，2005年至2009年同期8月较7月环比平均下降0.19%，2005年至2007年同期8月较7月环比平均下滑0.01%。8月份行业的表现超过了往年，这与7月中下旬以后乘用车的全面降价、8月上旬以后商用车大规模降价有一定的关系。2010年截至八月累计销售11,582,775辆，同比增长39.3%。我们预计汽车行业全年将走出“前高后稳”的局面，同比增速将达25%，略超市场预期。 八月乘用车销售了约102万辆，同比增长约18.7%，环比上升约7.7%，表现略好于历史同期；其中，1.6L及以下乘用车销量约68.7万辆，环比上升近11%，占乘用车整体销量的67.4%，市场份额有2%的回调，同比增速18.1%，较上月水平有一定增长，节能补贴政策提振作用显现。 商用车市场八月共销售约30.3万辆，同比增长约8.2%。八月重卡产品共销售约6.5万辆，同比增长仅为下滑至约14%，环比增速-7.6%，环比数据的下滑并不能掩盖绝对量的依然高企，6-8月的走势符合此前我们“淡季不淡”的判断，预计后4个月的走势符合我们“旺季不旺的”走势，预计后4个月的月销量在6-7万台/月，全年走出“前高后稳”的走势，略超市场此前“前高后低”的预期。 建议重点关注上半年运行状况最佳、综合实力较强、具备中长期看点的乘用车行业龙头上海汽车；大集团下的优质零部件平台华域汽车；以结构性增长对冲行业周期性影响的商用车零部件公司威孚高科，云内动力；厚积薄发同心多元的松芝股份.
